Bloomberg — Las empresas que venden alimentos no saludables necesitan ajustar sus modelos de negocio para contrarrestar la creciente popularidad de medicamentos para bajar de peso, o corren el riesgo de alienar a los inversionistas, según la última encuesta de Pulse de Bloomberg Markets en vivo.
Casi tres de cada cuatro encuestados dijeron que las empresas que fabrican o comercializan alimentos azucarados, grasos o ultraprocesados deberían revisar sus estrategias, ya sea reduciendo las porciones, ajustando las recetas o deshaciéndose de activos por completo. Poco más de una cuarta parte de los 303 encuestados piensan que las grandes empresas de alimentos pueden esperar la amenaza emergente de medicamentos supresores del apetito como Zepbound, Ozempic y Wegovy.
“El desafío en el mundo desarrollado no es tanto aumentar el consumo de calorías como cambiar esas calorías hacia alimentos más saludables”, dijo Mayssa Al Midani, gerente principal del fondo de nutrición de Pictet Asset Management.
“Necesitamos asegurarnos de invertir en las empresas que tengan las exposiciones adecuadas a la categoría, así como en aquellas que tengan la capacidad de innovar y adaptarse a estos tiempos.”
Los alimentos no saludables han estado fuera de algunas carteras de inversores durante años. Pero se limitaba en su mayoría a los administradores de dinero con un enfoque en temas ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), sin llegar a las llamadas para la desinversión generalizada que en ocasiones han sacudido los sectores de los combustibles fósiles, los juegos de azar y las armas. Eso está cambiando, en gran parte debido a la nueva clase de medicamentos recetados para la diabetes y la obesidad.
“Considerar los alimentos no saludables como ‘el nuevo carbón’ es bastante poderoso”, dijo Kate Hewitt, especialista en ESG e impacto en Montanaro Asset Management. “Hay algunas distinciones importantes, pero al igual que el alejamiento del carbón se debe a la necesidad urgente de abordar el cambio climático, alejarse de las dietas poco saludables es fundamental para combatir la obesidad y sus enfermedades no transmisibles asociadas y los costos de salud.”
Los tratamientos, que Bloomberg Intelligence estima que podrían representar un mercado de US$80 mil millones en 2030, han comenzado a reducir las calorías totales compradas por los compradores, según Walmart Inc. (WMT), el minorista de alimentos más grande de Estados Unidos, en octubre. A principios de este mes, el director ejecutivo de Novo Nordisk A/S (NVO), fabricante de Ozempic, dijo que estaba recibiendo llamadas de directores ejecutivos de alimentos “asustados” que buscaban detalles sobre los nuevos medicamentos.
Casi uno de cada cuatro encuestados en la encuesta dijo que ya ha realizado cambios en sus decisiones de inversión debido a los medicamentos populares, mientras que solo el 15% dijo que las noticias sobre el tratamiento de la obesidad no moverán los mercados en el futuro.
Para la gran cantidad de encuestados que sí ven importantes desarrollos por delante, la mayoría espera que el próximo gran avance sea una pastilla u otra opción más conveniente que ayude a las personas a perder peso sin los inconvenientes de una inyección semanal. Novo ya ha desarrollado una versión oral, pero requiere grandes cantidades del ingrediente activo semaglutida, también utilizado en las versiones inyectables. El fabricante del medicamento ha dicho que necesita averiguar cómo gestionar mejor el suministro.
Si los medicamentos realmente despegan, lo cual sabremos más claramente en cinco o diez años, “definitivamente habrá un impacto a largo plazo en las tasas de crecimiento de las empresas de alcohol, snacks, tabaco, juegos de azar y algunas empresas de atención médica”, dijo Gareth Powell, jefe de atención médica de Polar Capital, que posee acciones del fabricante de medicamentos Eli Lilly & Co. en algunos de sus fondos.
Los tratamientos están destinados a ser un régimen permanente, aunque con precios de lista elevados y posibles efectos secundarios como náuseas, es poco probable que todos los pacientes los sigan usando indefinidamente.
Sin embargo, el impacto no será del todo negativo para las empresas de alimentos. Los restaurantes y minoristas que ya comercializan sus productos como más saludables, como Chipotle Mexican Grill Inc., tienen la esperanza de ver un aumento en los negocios si los compradores se vuelven más exigentes en la preparación de alimentos.
Nestlé SA (NSRGY), ampliamente conocido por sus barras de chocolate y leches saborizadas Nesquik, está trabajando en productos como suplementos que podrían complementar los tratamientos para bajar de peso. Los minoristas con farmacias internas también verán un impulso en las ventas de medicamentos.
Eli Lilly, cuyo recientemente aprobado Zepbound se predice que se convertirá en el medicamento más vendido de la historia, es uno de los mayores ganadores en el mercado de valores este año. Por el contrario, el exídolo del mercado Tesla Inc. ha registrado una caída de dos dígitos desde principios de 2024.
A principios de este año, Eli Lilly (LLY) superó al fabricante de automóviles en valor de mercado, lo que llevó a algunos a pedir que el fabricante de medicamentos reemplace a la automotriz de Elon Musk en el llamado grupo Magnificent Seven de acciones mega cap de alto rendimiento. Más de la mitad de los encuestados cree que Eli Lilly debería ser agregado, ya sea reemplazando a Tesla o renombrándolo como Magnificent Eight.
“Ha tenido un aumento monstruoso que ha elevado su capitalización de mercado a la categoría Magnificent”, dijo Neil Wilson, analista jefe de mercado en la compañía de servicios financieros Finalto. Eli Lilly también está bien posicionada para un futuro a largo plazo en el que las personas vivan más y eventualmente sean más sedentarias, dijo, calificando las acciones como “una gran apuesta sobre el futuro de la forma en que funciona la economía.”
--Con la asistencia de Madison Muller.
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