Bloomberg — El Bitcoin ETF del gestor de activos VanEck figura en el ticker ‘HODL’, destacando el dilema al que se enfrentan los compradores de los populares vehículos de inversión.
‘Hodl’ ha sido durante mucho tiempo el lema de los verdaderos creyentes de Bitcoin durante los desplomes y las subidas del mercado que han sido un sello distintivo del sector desde los primeros días del mundo de los activos digitales, cuando un ferviente defensor escribió incorrectamente la palabra ‘hold’ en un foro en línea en 2013.
Pero comprar y mantener tiene grandes inconvenientes: obstaculiza el desarrollo del blockchain para casos de uso además de la especulación. De hecho, Ethereum es el blockchain más utilizado comercialmente. Y para los inversores, se convierte en una especie de juego de espera en el que aquellos que se aferran durante más tiempo corren el riesgo de quedarse con las manos vacías en comparación con aquellos que salen del mercado a menudo volátil.
'Hay un problema de acción colectiva aquí', afirmó Hilary Allen, profesora de la Facultad de Derecho de la Universidad Americana de Washington. 'Teóricamente, todos los que mantienen serán mejores si nadie vende, pero entonces nadie puede obtener realmente ninguna ganancia de su inversión'.
Según datos recopilados por CCData, aproximadamente el 70% de los Bitcoins disponibles no ha sido objeto de negociación en más de un año, frente al 54% de hace tres años. Si el precio puede duplicarse rápidamente, no se utilizará para comprar una pizza, jugar a videojuegos o para servicios financieros.
El Bitcoin se ha triplicado desde principios del año pasado a medida que el mercado de criptomonedas se recuperaba de los escándalos y quiebras que marcaron el 2022, y se incrementaban las expectativas de que la Comisión de Bolsa y Valores se acercara a aprobar los fondos cotizados en bolsa de EE.UU. El Bitcoin apenas registró cambios en torno a los US$51.637 el jueves.
La aprobación en enero de 10 ETF en EE.UU. ha dado lugar a entradas netas de más de US$5 mil millones de inversores, convirtiéndose en uno de los lanzamientos más exitosos de nuevos productos de inversión.
Sin embargo, los escépticos cuestionan los beneficios a largo plazo de los ETF. El Bitcoin sigue siendo un fenómeno perjudicial sin valor intrínseco debido a la falta de flujo de efectivo o de otros rendimientos, a pesar de las aprobaciones, según escribieron dos miembros del personal del Banco Central Europeo en una publicación de blog el 22 de febrero.
Y aunque muchos defensores de Bitcoin, como el presidente de MicroStrategy, Michael Saylor, y el cofundador del intercambio de criptomonedas Gemini, Cameron Winklevoss, advierten sobre la escasez de suministro debido a la demanda de los ETF, la liquidez en el mercado de criptomonedas está mejorando desde la introducción de los fondos.
'Para dejarlo claro, no hay nada malo en hodling', afirmó Campbell Harvey, profesor de finanzas de la Universidad de Duke. 'Pero si todos lo hicieran, no habría prácticamente ninguna operación y habría una liquidez extrema'.
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