Bloomberg — Robert Holzmann, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, no cree que las tasas de interés vayan a bajar antes que en EE.UU., lo que sugiere que cualquier movimiento de los responsables políticos de Fráncfort puede estar aún lejos.
“Si la Reserva Federal cambia su política de subidas, supongo que se darán las mismas condiciones que en Europa, porque estas áreas monetarias están interrelacionadas, lo que significaría que tendríamos que replanteárnoslo”, declaró el funcionario austriaco a Bloomberg TV.
“Pero, por lo general, en los últimos años la Reserva Federal siempre se ha adelantado medio año, así que supongo que, ceteris paribus, tal y como están las cosas, nosotros también nos retrasaríamos”, dijo el viernes en Gante (Bélgica). “No veo circunstancias que nos lleven a recortar antes”.
Las declaraciones se producen menos de dos semanas antes de que el BCE fije su política monetaria, con la ayuda de una nueva serie de proyecciones trimestrales que probablemente mostrarán una desaceleración más pronunciada de la inflación. Las autoridades coinciden en que los precios están retrocediendo. Pero mientras algunos proponen recortes de tasas ya en marzo, otros quieren más garantías de que la inflación está volviendo al objetivo del 2%.
En la actualidad, los operadores consideran que el BCE aplicará el primer recorte de tasas en junio, con una probabilidad de uno sobre cuatro de que lo haga ya en abril. La probabilidad de un primer recorte de la Reserva Federal en junio es del 70%, aunque se considera más probable que se produzca en julio.
En Europa, los funcionarios más prudentes del BCE se centran firmemente en los salarios, cuyo crecimiento se enfrió a finales de 2023. Pero las cifras del primer trimestre han surgido como un dato clave para una posible relajación de la política, ya que ese informe no se publicará hasta mayo.
Los precios de los servicios, más sensibles a los aumentos salariales que los del sector manufacturero, siguen subiendo con rapidez. Esto hace temer que la inflación tarde más en retroceder o, peor aún, que vuelva a acelerarse.
Holzmann, que ya ha dicho que no es seguro que se recorten las tasas este año, destacó los riesgos para la inflación derivados de los salarios, así como las actuales tensiones marítimas en el Mar Rojo.
La situación allí “todavía puede explotar”, dijo, advirtiendo que las apuestas del mercado por 90 puntos básicos de flexibilización este año “pueden ser demasiado altas”.
“No tenemos un plan de paz, no tenemos una solución”, dijo Holzmann. “En consecuencia, el conflicto puede seguir latente y estallar en un momento dado. Y si lo hace - supongamos que tenemos un petrolero varado en el Golfo de Ormuz, los precios del petróleo se dispararían enormemente. Las posibilidades son escasas, pero la realidad está ahí”.
Instando una vez más a la paciencia, sugirió que es más seguro no precipitar los recortes de tipos, y que una vez que empiecen, un ritmo más rápido podría recuperar el terreno perdido.
“Estaría dispuesto a un recorte mayor una vez seguido de otros si se dan las condiciones”, dijo.
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