Bloomberg Línea — Las fortunas traspasadas de una generación a otra son más comunes en Latinoamérica que en EE.UU. o China y el número de milmillonarios en la región cuyo patrimonio es parcial o totalmente heredado equivale al 53,8%, por encima del promedio del resto del mundo del 37,3%, de acuerdo a cifras de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal).
En comparación con otras regiones en el mundo, Latinoamérica tiene la mayor cantidad de milmillonarios con fortunas heredadas, puesto que en Europa Occidental estas equivalen al 51,4%; en EE.UU. y Canadá al 27% y en China a solo el 5,6%.
India es la excepción, puesto que el porcentaje de milmillonarios con patrimonio parcial o totalmente heredado es del 54,3%.
“En los próximos años se transferirá una cantidad significativa de riqueza a la siguiente generación. Dependiendo de la región, podría ascender a miles de millones, si no billones de dólares. Por ello, los inversores deben empezar ya a planificar. La enorme cantidad de riqueza que se transferirá es una de las razones de la urgencia, pero también hay cuestiones a nivel regional, familiar e individual que deben tenerse en cuenta”, dijo a Bloomberg Línea el estratega Patrimonial del Grupo de Consultores Especialistas del grupo de gestión de activos Janus Henderson Investors, Ben Rizzuto.
“Sentarse a considerar cuáles son sus objetivos financieros y no financieros, y luego crear un plan para garantizar que se cumplan es una forma de ayudar a garantizar que la transferencia de riqueza tenga éxito y hacer las cosas lo más fácil posible para su familia una vez que usted fallezca”, ahondó el especialista del grupo británico-estadounidense.
El patrimonio de los milmillonarios de América Latina
Según la Cepal, el patrimonio de los milmillonarios de América Latina y el Caribe llegó a los US$453.000 millones corrientes en 2022, lo que significó US$4.600 millones más que en 2021 y US$56.300 millones más que en 2019.
“En 2019, 2020 y 2021, la herencia desempeñó un papel bastante relevante en las fortunas de los superricos latinoamericanos, puesto que un poco más de la mitad de estos había obtenido la totalidad de su patrimonio o parte de este mediante una herencia”, indica esa entidad.
Basados en los estudios de Thomas Piketty, el economista y profesor de Relaciones Internacionales en la institución brasileña ESPM Fábio Pereira de Andrade dice a Bloomberg Línea que el peso de la herencia, combinado con un crecimiento económico (PIB per cápita) inferior al aumento de los tipos de interés, genera concentración económica.
“En América Latina, parte del capital heredado se convierte en inversiones financieras que, con altas tasas de interés, hacen que el capital de los herederos crezca más que el de los ejecutivos y empresarios”, expresó.
Para el académico, también se puede atribuir el peso de la herencia a la ausencia de impuestos sobre las mismas y sobre las grandes fortunas.
Excluyendo el caso europeo, dice que es posible explicar el peso de la herencia a través del enfoque institucionalista de los economistas Kamer Daron Acemoğlu y Joan Robinson.
Según estos autores, detalla Fábio Pereira de Andrade, el proceso de colonización explica la formación de élites extractivas, que configuran la formación de instituciones que contribuyen a la concentración de la renta en grupos específicos. “La herencia es, por tanto, una característica central de estas economías”, detalló.
El porcentaje de milmillonarios con fortunas heredadas llegó al 55,9% en 2019 y luego cayó al 51,4% en el 2020 durante la pandemia, pero luego volvió a escalar hasta ubicarse en los niveles actuales.
La Cepal indica que “en economías modernas orientadas por valores meritocráticos, el peso de la herencia no es tan importante como lo era en el pasado”.
No obstante, “en las últimas décadas la participación de las transferencias intergeneracionales se ha incrementado en la riqueza total de algunos países desarrollados”.
La fortuna de los más ricos sigue creciendo
De acuerdo al ente no gubernamental Oxfam Internacional, el 1% más rico del mundo ha acaparado casi dos terceras partes de la nueva riqueza generada desde 2020 a nivel global, estimada en los US$42 billones. Esto equivale casi al doble que el 99% restante de la humanidad.
Según Oxfam, en la última década, el 1% más rico ha capturado alrededor del 50 % de la nueva riqueza.
Desde 2020, “la fortuna de los milmillonarios ha crecido a un ritmo de US$2.700 millones diarios”, indica en un reciente informe.
La doctora en Economía en la Universidad del Rosario, Clara Inés Pardo, opina en conversación con Bloomberg Línea que buena parte de la transferencia de la riqueza en Latinoamérica se explica en la desigualdad que aún persiste en la región.
Las personas de altos ingresos heredan a sus hijos y los motivan para que haya una perdurabilidad del negocio, lo que genera mayores oportunidades para este segmento de la población frente a otros grupos, indicó.
En la otra cara, “se genera un círculo vicioso de la pobreza” que nos les permite a las personas que la padecen salir de ella, lo cual se mantiene mientras los herederos más ricos siguen acumulando capital, dijo Clara Inés Pardo.
Buena parte de este fenómeno se explica en la limitada movilidad social en Latinoamérica. De acuerdo a proyecciones de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), en Colombia se necesitan 11 generaciones para que las personas salgan de la pobreza, mientras que en Brasil nueve y en Chile y en Argentina seis.
El reto de la herencia de las fortunas
Según cifras facilitadas por Janus Henderson Investors, un 78% de los inversores en América Latina ha encontrado difícil dividir sus activos de forma justa, y casi la mitad desearía haber discutido estos planes antes de fallecer.
Según Ben Rizzuto, en general, los inversores deben tener claros sus objetivos de transferencia de patrimonio, por lo que deberían definir desde ahora si quieren asegurarse de que su patrimonio permanezca en su comunidad/país, si quieren alcanzar otros objetivos financieros, familiares o benéficos, entre otros.
La sucesión no es un necesariamente una opción para los millonarios en Latinoamérica. En 2021, por ejemplo, el colombiano David Vélez, cofundador del neobanco brasileño Nubank, firmó la iniciativa ‘Giving Pledge’, con la que se comprometió a donar la mayor parte de su fortuna para ayudar a resolver problemas sociales.
A esta iniciativa, que comenzaron Warren Buffett en 2010 junto a Bill Gates y su entonces esposa Melinda French Gates, ya se había unido el magnate de bienes raíz brasileño Elie Horn.
El analista de Janus Henderson Investors señaló que a nivel regional se están produciendo tendencias políticas y sociales que también pueden afectar al plan de transmisión de patrimonio o herencia de una familia.
Estos cambios han llevado a muchos a considerar la posibilidad de trasladar el dinero de sus países de origen a otras economías más estables en el extranjero, dijo.
Ante este panorama, Rizzuto consideró que “las familias deben tener en cuenta las cuestiones fiscales y jurídicas que esto tendrá no solo para la generación actual, sino también para quienes puedan heredar estos activos. Si este es un objetivo, es importante buscar expertos legales y fiscales en el país para garantizar que se cumplen los requisitos de la forma más eficiente posible”.