Bloomberg — Masayoshi Son ha incrementado su patrimonio neto en unos US$3.800 millones este año, ya que la subida del precio de las acciones de Arm Holdings Plc (ARM) ha reforzado el valor de sus participaciones en SoftBank Group Corp.
El ritmo de aumento de su patrimonio sitúa al multimillonario japonés entre los 30 más ricos de las 500 personas más ricas del mundo, según el Índice de Multimillonarios de Bloomberg. El fundador de SoftBank Group, de 66 años, tenía el martes una fortuna de US$15.100 millones, frente a los 11.300 millones de finales del año pasado.
Son se está beneficiando personalmente de la subida de Arm porque posee aproximadamente un tercio de SoftBank Group, que posee el 90% del diseñador de chips británico. Arm amplió su subida de tres días al 90% después de que su informe de resultados de la semana pasada mostrara que el gasto en IA está impulsando las ventas. Las acciones ya casi se han triplicado desde su precio de oferta pública inicial de 51 $. Las acciones de SoftBank cotizan cerca de un máximo de tres años.
“Mientras sus activos mantengan sus ganancias, la gente no va a decir que SoftBank está sobrevalorada”, dijo Masahiro Yamaguchi, analista de mercado senior de SMBC Trust Bank Ltd. “Para Arm, la subida de las acciones puede parecer sobrevalorada, pero si piensas que estará respaldada por un sólido crecimiento de los beneficios en el futuro, no parece fuera de lugar”.
“Superprecio”
Arm hizo una previsión alcista cuando presentó sus resultados financieros la semana pasada, sugiriendo que la empresa puede ir más allá de su negocio tradicional de teléfonos inteligentes e introducirse en la inteligencia artificial y otros mercados prometedores. Yamaguchi dijo que es probable que los inversores tomen como referencia los resultados de Nvidia Corp. de la semana que viene para calibrar si las últimas ganancias han sido excesivas.
Para Victor Galliano, analista independiente que publica en Smartkarma, el precio actual de Arm es un “superprecio”, ya que Nvidia cotiza a menos de la mitad del múltiplo de beneficios previsto para un crecimiento futuro de los beneficios por acción muy similar. Kirk Boodry, de Astris Advisory, también señala que los múltiplos de Arm ya son “exorbitantemente ricos”.
Las acciones de SoftBank siguen cotizando con un descuento significativo respecto a su valor liquidativo, ya que la unidad Vision Fund representa una parte de las participaciones totales de los inversores en tecnología. El segundo Vision Fund sigue sumido en pérdidas después de que la caída post-pandémica afectara a las valoraciones tecnológicas en todo el mundo. Galliano calcula que los dos Fondos Vision representan alrededor del 25,3% del valor liquidativo, mientras que Arm representa la friolera del 48,4%.
Son sigue siendo personalmente responsable de unos 5.300 millones de dólares en acuerdos paralelos que creó en SoftBank Group para aumentar su retribución, según cálculos de Bloomberg basados en información de la empresa. Las pérdidas de cartera vinculadas al Vision Fund 2 ascendieron a US$2.900 millones, y a US$556 millones en el fondo para América Latina, según las declaraciones del trimestre de diciembre. Su déficit restante en SB Northstar fue de 259.700 millones de yenes (US$1.800 millones).
El multimillonario posee el 17,25% de un vehículo creado en el marco del Vision Fund 2 de SoftBank para sus participaciones no cotizadas, así como el 17,25% de una unidad del fondo latinoamericano de la empresa, que también invierte en startups. Tiene indirectamente una participación del 33% en SB Northstar, un vehículo creado en la empresa para negociar acciones y derivados.
El Vision Fund 2 es el segundo mayor contribuyente al valor de las acciones de SoftBank (con cerca del 14%) y cualquier rebaja supone un riesgo, escribió Galliano en una nota publicada en Smartkarma. “Se necesita un cambio radical y positivo en la suerte de las participaciones del SVF2 para rebajar los pagarés de Masa con Softbank, lo que parece poco probable, en nuestra opinión”, escribió.
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