Bloomberg — Un mes después de su histórico lanzamiento, los expertos en ETF y los defensores de las criptomonedas aseguran que los fondos de bitcoin en efectivo están demostrando ser un éxito incontestable en medidas clave de negociación.
Aproximadamente en 21 días de negociación, los fondos han recaudado cerca de US$2,8 mil millones en entradas netas totales, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence. Esto tiene en cuenta los US$6,4 mil millones que los inversores sacaron del Grayscale Bitcoin Trust (ticker GBTC) después de que se convirtiera en un fondo cotizado en bolsa.
En la cima de la lista se encuentran el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), que han captado alrededor de US$3,8 mil millones y US$3,1 mil millones de entradas respectivamente. Ambos superaron el umbral de US$1 mil millones en cinco días o menos. También son los únicos dos fondos en todo el universo de ETF que han atraído más de US$3 mil millones en sus primeros 20 días de negociación, según BI.
Las expectativas eran altas para estos fondos, ya que permiten a los inversores obtener exposición al bitcoin en cuentas de corretaje tradicionales en lugar de a través de startups nativas de criptomonedas. Después de aparecer inicialmente como un evento de "vender después de las noticias", el éxito de los ETF ha ayudado a impulsar el precio del bitcoin al más alto en más de dos años.
“Cualquier ETF, independientemente de la categoría, que acumule más de US$100 millones en activos en un mes se considera un éxito”, dijo Jane Edmondson, jefa de estrategia temática en TMX VettaFi. “Tenemos la mayoría de ellos por encima de ese umbral a pesar de la variación en la estructura de tarifas. ¿Serán todos económicamente viables a largo plazo? Eso está por verse.”
A excepción de los dos mayores fondos nuevos, las entradas han sido menos rápidas. El Bitwise Bitcoin ETF (BITB) y el ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) han recogido alrededor de US$786 millones y US$918 millones respectivamente. El Franklin Bitcoin ETF (EZBC) solo ha atraído US$71 millones a pesar de tener las tarifas más bajas del grupo. El WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW) ha obtenido US$15 millones.
Aun así, “las entradas en los otros ETF continúan siendo fuertes”, escribió Geoffrey Kendrick de Standard Chartered Bank. Su predicción para finales de año es que el grupo tendrá al menos US$50 mil millones de entradas netas, señalando que las redenciones de GBTC se detendrán en “algún momento”.
En cuanto al volumen, los fondos de BlackRock y Fidelity han negociado más de US$6 mil millones de acciones cada uno desde su creación, una cifra solo comparable a los lanzamientos del fondo de futuros ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) y del fondo SPDR Gold Shares Class (GLD) de State Street, según datos de Bloomberg.
Basándose en las métricas de flujo y volumen, IBIT y FBTC se encuentran claramente entre el 0,1% superior en cuanto a nuevos lanzamientos de ETF de aproximadamente 5.500 que tuvieron lugar en los últimos 30 años, según los datos de Bloomberg. La dominancia de este par no sorprende a los observadores de la industria, dado que las dos empresas de gestión de activos tienen canales de marketing y distribución sin igual, así como reconocimiento de marca.
Las cifras de volumen resaltan la facilidad de negociar activos en una estructura de ETF y por qué los inversores han estado presionando durante mucho tiempo para obtener fondos de bitcoin. El ejemplo más claro es el GBTC de Grayscale que, desde su esperada conversión, ha eliminado el descuento del fondo, dejando atrás un arbitraje que a lo largo de los años ha sido tanto un éxito rotundo como un golpe emocional para los especuladores.
Aunque los ETF están disponibles para las masas, aún hay algunos rezagados. LPL Financial, una entidad que gestiona trillones de dólares en capital, dijo que aún necesitan convencerse de que los ETF son adiciones válidas a sus enormes plataformas de negociación y garantizar que el fondo que seleccionen no se cierre. Firmas tradicionales como Vanguard Group Inc. también se niegan a ofrecer los nuevos ETF en su gigantesca plataforma de negociación.
“Una vez que estos ETF se incluyan en diversas plataformas veremos un mayor interés”, dijo Mohit Bajaj, director de ETF en WallachBeth Capital. “Todavía son nuevos para muchos inversores. Una vez que la gente se sienta más cómoda, los flujos aumentarán”.
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