Bloomberg — Los precios al consumidor de Brasil y Chile subieron más de lo esperado en enero, mientras que la inflación anual de México se aceleró por tercer mes consecutivo debido a las renovadas presiones sobre los costos de los alimentos.
La inflación anual en Brasil corrió inesperadamente por encima del rango de tolerancia del banco central, en un 4,51%, mientras que los precios al consumidor de Chile aumentaron más de lo estimado, alcanzando un 3,8% en comparación con el año anterior, según datos publicados el jueves. El costo de vida en México aumentó un 4,88% en 12 meses, acelerándose por tercera vez consecutiva.
Los tres países se vieron afectados por aumentos bruscos en los productos alimentarios básicos. Los alimentos y bebidas en Brasil aumentaron un 1,38% en el mes a medida que las zanahorias, las papas y los frijoles se volvieron más caros, mientras que los alimentos en Chile aumentaron un 1% debido al aumento en la carne, el pan y los cereales. El costo de las frutas y verduras en México se disparó un 9,53% por sí solo.
Las lecturas de los precios al consumidor destacan los desafíos a los que se enfrentan los responsables de la formulación de políticas de América Latina al calibrar futuras rebajas de tasas de interés. La mayoría de los principales bancos centrales de la región que tienen como objetivo la inflación ya han comenzado a reducir los costos de endeudamiento, mientras que México ha señalado que considerará el inicio de su propio ciclo de flexibilización.
Sin embargo, los alimentos más caros representan un riesgo en muchas naciones, con cultivos amenazados por inundaciones y sequías provocadas por el patrón climático de El Niño.
Lo que dice Bloomberg Economics
Los alimentos, principalmente productos frescos, aumentaron en México, Chile y Perú, por lo que esto contribuye a la inflación. Los resultados respaldan las preocupaciones sobre una posible presión adicional al alza causada por El Niño, un riesgo que los responsables de la formulación de políticas han reconocido. La inflación alimentaria solo representa una gran preocupación cuando existe el riesgo de que contaminen los precios de otros bienes y servicios o las expectativas de inflación.
— Felipe Hernández, economista de América Latina
La culpa de la inflación
Los responsables de la formulación de políticas brasileña, encabezados por Roberto Campos Neto, han reducido la tasa de referencia Selic medio punto porcentual en cada una de sus cinco últimas reuniones y se han comprometido a mantener ese ritmo durante al menos los dos próximos. Los precios globales de los alimentos y la energía están mostrando cierta estabilidad, dijo Campos Neto en un evento el martes.
Sin embargo, El Niño ha regresado con fuerza en el verano sudamericano, desatando lluvias torrenciales en algunas partes del país y dejando otras inusualmente secas. El arroz y las papas son algunos de los cultivos más afectados.
Lo que dice Bloomberg Economics
"Un repunte en la inflación subyacente y cierta presión en los precios de los servicios en el informe de IPC de enero debería evitar que el banco central de Brasil acelere su ritmo de recorte de tasas de 50 puntos básicos."
— Adriana Dupita, economista de Brasil y Argentina
El banco central de México, conocido como Banxico, se espera que mantenga estables los costos de endeudamiento más tarde el jueves antes de realizar su primera reducción en marzo. La gobernadora Victoria Rodríguez ha dicho que la institución considerará recortes de tasas en los próximos meses, y los miembros de la junta han subrayado que deberían ser graduales.
Según Gabriel Casillas, economista jefe de América Latina de Barclays Plc, los precios del tomate impulsaron casi la mitad del aumento mensual del costo de vida de México en enero, impulsados por El Niño y el cambio climático. Aun así, los responsables de la formulación de políticas han obtenido cierto respiro, dado que el impacto de la inflación subyacente, que se observa de cerca, sobre el crecimiento general de los precios ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia, según dijo.
Los responsables de la formulación de políticas chilenos redujeron su tasa de interés en un punto porcentual completo la semana pasada, mientras que un miembro de la junta votó a favor de una reducción aún más agresiva de 125 puntos básicos, avivando inicialmente las apuestas de otra aceleración en el alivio. Sin embargo, las tasas de swap subieron en las operaciones del jueves, ya que el informe de hoy y la implementación de un nuevo índice de precios al consumidor podrían limitar la flexibilidad de la política a corto plazo.
En otras partes de la región, el gobernador del banco central de Colombia, Leonardo Villar, enfatizó la necesidad de cautela en los recortes de las tasas de interés nacionales, diciendo que El Niño todavía representa riesgos.
Para Andrés Abadía, economista principal de América Latina en Pantheon Macroeconomics, las presiones sobre los precios de los alimentos son algo común en toda la región. “El Niño tiene la culpa en todos estos países”.
--Con la ayuda de Giovanna Serafim, Rafael Gayol y Oscar Medina.
