Bloomberg — Deutsche Bank AG (DB) fue uno de los primeros bancos de Wall Street en predecir una recesión en Estados Unidos. Casi dos años después, está retractando su predicción.
La economía se desempeñó tan bien como podría esperarse en 2023, con la inflación acercándose al objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal, mientras que el mercado laboral se mantuvo resistente, dijeron economistas liderados por Matthew Luzzetti en una nota el lunes. Y con condiciones financieras más favorables, hay menos riesgo a la baja para el crecimiento.
“Ahora creemos que la economía se mantendrá en este camino estrecho y que se evitará una recesión con un costo limitado en el mercado laboral”, dijo el informe. “Aunque la inflación podría fortalecerse en el corto plazo, creemos que en última instancia se está reduciendo de manera sostenible hacia el objetivo de la Fed”.
El optimismo marca un cambio significativo en la predicción inicial de Deutsche Bank de una recesión realizada en abril de 2022, justo después de que la Fed iniciara su ciclo de aumento de tasas de interés más agresivo en décadas.
En ese momento, el equipo del banco predijo que la tasa de fondos federales aumentaría entre el 5% y el 6%, lo que resultaría en una “recesión significativa” a finales de 2023, lo que llevaría a un aumento en la tasa de desempleo en “varios puntos porcentuales”.
Aunque las tasas de interés han aumentado hasta ese nivel, la tasa de desempleo se ubicó en 3.7% el mes pasado, según un informe del gobierno la semana pasada. Esa es la misma lectura que en abril de 2022.
Sin embargo, Deutsche Bank ha ido retractándose gradualmente de esa predicción inicial. A mediados del año pasado, el Vicepresidente de Investigación Peter Hooper dijo que básicamente era incierto si Estados Unidos caería en una recesión o no.
Otros economistas también moderaron su tono en ese momento, cuando quedó claro que la inflación estaba disminuyendo y el colapso de varios bancos regionales no se transformó en una crisis más amplia como muchos anticipaban.
La fortaleza del mercado laboral ha desconcertado constantemente a los economistas mucho más allá de Deutsche Bank durante el último año, incluido el reporte de empleo de enero que superó todas las expectativas. Tal vigor ha llevado a otros economistas a retrasar o revertir sus predicciones de recesión en los últimos meses, incluido personal de la Fed.
Los funcionarios de la Fed consolidaron su cambio a la reducción de las tasas de interés la semana pasada, cuando mantuvieron los costos de endeudamiento en el nivel más alto desde principios de la década de 2000. Sin embargo, el presidente Jerome Powell se manifestó en contra de las expectativas de recortes que comenzarían ya en marzo.
Deutsche Bank espera que el primer recorte se produzca en junio, con una reducción acumulativa de un punto porcentual en 2024. Antes de la reunión de la Fed de la semana pasada, el banco esperaba una reducción de 1,75 puntos porcentuales este año.
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