Bloomberg — El grupo de las Siete Magníficas de acciones tecnológicas de gran capitalización necesita generar ganancias excepcionales para seguir superando el mercado en general, según un consenso creciente en Wall Street.
El grupo, compuesto por Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Nvidia Corp. (NVDA), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN), Meta Platforms Inc. (META) y Tesla Inc. (TSLA), se duplicó en valor en 2023, superando el aumento del 54% del índice Nasdaq 100 en general. La mayoría ha seguido obteniendo ganancias este año, con la excepción de Tesla y Apple.
El optimismo sobre una economía más fuerte de lo esperado, tasas de interés en su punto máximo e inteligencia artificial ha ayudado a impulsar las acciones. Ahora los inversores se preguntan si estos aumentos se pueden mantener en 2024 y si el grupo de las siete se mantendrá intacto a medida que sus rendimientos se diferencien. Tesla ha caído un 24% este año, mientras que Meta ha aumentado un 34%. La empresa matriz de Facebook experimentó la mayor ganancia en valor de mercado en una sola sesión en la historia.
“Como lo mostró la explosión de las empresas punto-com, seguir superando el rendimiento requiere que las acciones superen la alta barrera establecida por el consenso”, dijo un equipo de Goldman Sachs Group Inc. liderado por David Kostin. “El destino de las siete magníficas depende de su capacidad para lograr un rápido crecimiento de los ingresos en 2024”, escribió.
Los estrategas observaron una amplia dispersión de las estimaciones de crecimiento de consenso en todo el grupo. Esto se ve acentuado por los distintos grados de expectativas de ingresos para este año. Mientras que se espera que los ingresos de Nvidia se disparen un 119% con respecto al año anterior, se prevé que los de Alphabet caigan un 7%, según datos recopilados por Bloomberg.
Otros sugieren un enfoque más selectivo en la asignación a los Siete Magníficos. Los estrategas de Berenberg prefieren estar expuestos a algunos de estos valores, pero no a todos, sobre todo porque las valoraciones de los sectores tecnológicos estadounidenses son elevadas en comparación con sus homólogos mundiales, lo que constituye una señal de venta.
“En general, el grupo Mag7 mantiene el liderazgo en el impulso de los beneficios en relación con el S&P 493″, escriben en una nota. “El grupo necesita mantener este impulso para volver a superar sus resultados en 2024″.
La temporada de resultados ha sido variada. Meta y Amazon presentaron ganancias trimestrales y perspectivas que superaron con creces las expectativas de Wall Street. Microsoft registró su mayor crecimiento de ingresos desde 2022.
Apple volvió a crecer en ingresos, pero la demanda en China fue más débil de lo que se temía. Por su parte, los recientes resultados de Tesla han avivado el debate sobre si puede mantener su puesto en el grupo, en medio de advertencias sobre la caída de la demanda de vehículos eléctricos y el impacto de los recortes de precios en los márgenes. Se espera que Nvidia presente sus resultados a finales de este mes.
Sin duda, preocupa el creciente dominio de un pequeño número de valores. Los estrategas cuantitativos de JPMorgan Chase & Co. señalaron la semana pasada que esta situación guarda similitudes con la burbuja de las puntocom, lo que aumenta el riesgo de una venta masiva. La probabilidad de que el índice general supere a los diez valores principales en un futuro próximo es cada vez mayor, señalaron.
Aun así, Michael Wilson, de Morgan Stanley, incluyó recientemente a Apple, Microsoft, Alphabet y Nvidia entre una selección de valores de crecimiento de alta calidad que los analistas del banco han sobreponderado. En su opinión, estos valores pueden seguir obteniendo mejores resultados en un entorno de fuertes revisiones de beneficios.
“Vemos un rendimiento relativo que se pone al día con las fuertes revisiones relativas de las ganancias y observamos que la cohorte puede tener un rendimiento superior en los tres escenarios macro que hemos establecido para 2024″, escribió Wilson en una nota el lunes.
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