Bloomberg — China prometió mantener la “intensidad necesaria” en el gasto gubernamental este año, incluyendo el uso del presupuesto central para respaldar la inversión, a medida que Beijing busca fortalecer la demanda y reducir los riesgos de deuda local.
“El gasto fiscal en 2024 mantendrá la intensidad necesaria”, dijo Li Xianzhong, jefe del Departamento del Tesoro del Ministerio de Finanzas, durante una sesión informativa en Beijing el jueves, en la que las autoridades dijeron que este año hay una base para aumentar los ingresos fiscales.
Los funcionarios establecerán un tamaño "razonable" para la inversión del gobierno, dijo el Vice Ministro de Finanzas Wang Dongwei en la misma sesión informativa. Agregó que "aumentarán apropiadamente" la cantidad respaldada a través del presupuesto central. China también adelantará la emisión de bonos soberanos, una anticipación que implica deuda que ya ha sido aprobada para su uso por los legisladores chinos, en lugar de una nueva cuota.
Estos comentarios se suman a una serie de promesas de los principales líderes en las últimas semanas para fortalecer la política fiscal en 2024, ya que la segunda economía más grande del mundo sigue lidiando con una crisis inmobiliaria, una demanda débil y presiones persistentes de deflación. A principios de enero, el ministro de Finanzas, Lan Fo'an, dijo que el gasto aumentaría "apropiadamente".
China también optimizará las políticas fiscales este año para que sean más dirigidas, dijo Wang. Hizo hincapié en su enfoque en los sectores tecnológico y de semiconductores, y agregó que el gobierno quiere guiar el capital hacia la fabricación.
Esos comentarios parecieron animar algo a los inversores: las acciones chinas subieron el jueves por la mañana, con los nombres tecnológicos contribuyendo en mayor medida. El índice Hang Seng de Empresas Chinas aumentó hasta un 2,3% después de dos sesiones consecutivas de pérdidas, mientras que el índice CSI 300 en tierra firme también subió alrededor del 1%.
Wang dijo que el gobierno central también aumentará los pagos de transferencia a las autoridades locales, una táctica que los economistas han mencionado como una forma de abordar el poder fiscal inequitativo entre provincias.
"El tono general de la política fiscal todavía suena bastante prudente, y es probable que las autoridades se centren en su sostenibilidad y el momento del gasto", dijo Xing Zhaopeng, estratega senior de China en Australia & New Zealand Banking Group Ltd.
Los formuladores de políticas fueron lentos para implementar estímulos fiscales el año pasado, en expectativa de que la demanda reprimida se desencadenaría después de la pandemia y estimularía el gasto de consumidores y empresas. Pero ese crecimiento no logró mantener el impulso a medida que la continua turbulencia en el sector inmobiliario afectó la confianza y la demanda se debilitó.
La crisis inmobiliaria del año pasado dificultó la capacidad de las autoridades para vender tierras, una fuente clave de ingresos. Algunos funcionarios locales también priorizaron la liquidación de deudas sobre la financiación de proyectos que estimulan el crecimiento, incluyendo infraestructura y construcción. Datos anteriores mostraron que en los primeros 11 meses del año, una medida amplia del gasto gubernamental cayó un 0,5% respecto al mismo período de 2022.
Esas cifras han subrayado el desafío al que se enfrentan los funcionarios al establecer políticas fiscales este año. Si bien la reducción del riesgo de deuda entre los gobiernos locales es una gran preocupación para Beijing, el gasto débil también afecta al crecimiento económico.
El jueves, Wang dijo que los ingresos públicos generales, una parte clave de los ingresos del gobierno en general, aumentaron un 6,4% en 2023 respecto al año anterior, aunque no proporcionó de inmediato cifras financieras más detalladas.
Un apoyo agresivo parece poco probable por ahora, ya que el primer ministro Li Qiang enfatizó el mes pasado que la economía había logrado alcanzar su objetivo de crecimiento económico para 2023 sin recurrir a un "estímulo masivo".
Aun así, Bloomberg News ha informado que el gobierno está considerando la emisión de bonos soberanos especiales a largo plazo por valor de US$139 mil millones este año para ayudar a fortalecer la economía. Xing de ANZ dijo que espera que la deuda soberana especial llegue “bastante tarde” en 2024, ya que el gobierno puede enfocarse primero en vender bonos generales.
-- Con la ayuda de Zhu Lin.
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