Bloomberg — Si bien mostraron su apertura a la flexibilización de la política, los funcionarios de la Reserva Federal también dijeron que “no esperan que sea apropiado reducir el rango objetivo hasta que se haya ganado una mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2%”.
“Oh hermano”, dijo Neil Dutta de Renaissance Macro Research. “¿Qué significa exactamente ‘mayor confianza’? Parece una tontería lograr que los halcones lleguen a un consenso”.
Los inversores redujeron el importe total de la flexibilización de la Fed previsto para 2024, según los swaps de tipos de interés. El S&P 500 recortó su avance de enero, liderado por las pérdidas en su grupo más influyente. Microsoft Corp., Alphabet Inc. y Advanced Micro Devices Inc., entre las empresas que han liderado el repunte de las acciones desde abajo, decepcionaron a los inversores que apostaban a que una bonanza de la IA impulsaría rápidamente los resultados. Una medida de los bancos regionales recortó a la mitad una caída que superó el 3,5% ante la sorpresiva pérdida de New York Community Bancorp. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años cayeron seis puntos básicos hasta el 4,27%.
La decisión de dejar sin cambios el rango objetivo para la tasa de referencia de los fondos federales en un máximo de 22 años del 5,25% al 5,5% fue unánime. El banco central también reiteró su intención de seguir reduciendo su balance hasta 95.000 millones de dólares al mes.
Los datos del miércoles mostraron que un indicador amplio de los costos laborales de Estados Unidos se enfrió más de lo previsto en una nueva señal de alivio de las presiones inflacionarias que da a los funcionarios de la Fed espacio para recortar las tasas de interés este año. Un informe separado del Instituto de Investigación ADP mostró que las empresas agregaron 107.000 puestos de trabajo en enero, menos de lo esperado, y el crecimiento de los salarios de los trabajadores se desaceleró.
El mercado se ha apresurado a descartar la amenaza que representa la inflación después de una caída “milagrosa” hacia los objetivos del banco central, dijo Greg Peters de PGIM Fija Renta. Le preocupa que la parte más difícil de la lucha contra la inflación aún esté por delante, lo que implica mucha más volatilidad en el mercado y una posible llamada de atención para los tenedores de bonos que apuestan por profundos recortes de las tasas de interés este año.
Para Mark Hackett de Nationwide, el mercado se encuentra en una encrucijada crítica ya que el fuerte impulso experimentado desde octubre se equilibra con expectativas elevadas y resultados de ganancias lentos.
A pesar de la mayor volatilidad del miércoles, el S&P 500 se encamina hacia su tercer avance mensual consecutivo.
Como va enero, así va el año. Ésa es la teoría de un fenómeno conocido como el “Barómetro de enero”: un folklore de Wall Street que postula que si las acciones suben en enero, estarán a punto de terminar el año más alto, y viceversa. Desde 1938, el Barómetro de enero ha acertado aproximadamente el 74% de las veces, y los siguientes 11 meses han sido superiores el 67% de las veces, según el Stock Trader’s Almanac.
Uno de los bajistas más destacados de Wall Street espera ahora que las ganancias en el mercado de valores estadounidense se amplíen hacia rincones menos apreciados que las grandes empresas tecnológicas que han dominado el repunte hasta ahora.
Mike Wilson, de Morgan Stanley, que mantuvo su predicción de una caída del mercado de valores el año pasado mientras el índice S&P 500 subía un 24%, ve oportunidades en nombres ajenos a las denominadas 7 Magníficas empresas que han impulsado las ganancias de las acciones durante gran parte de 2023. a los inversores comprar nombres de crecimiento y alta calidad que puedan generar poder de fijación de precios.
“En el mundo bursátil, creo una vez más que será idiosincrásico; no creo que vaya a ser tan estrecho como el año pasado”, dijo Wilson el martes por la tarde en la conferencia iConnections Global Alts en Miami Beach. “El gran índice está lleno, tiene un precio. Para todos los efectos, el valor no está ahí. El valor está por debajo del mercado”.
Mientras tanto, el Tesoro de Estados Unidos aumentó el tamaño de su emisión trimestral de deuda a más largo plazo por tercera vez consecutiva y sugirió que no es probable que haya más aumentos hasta el próximo año. El alivio de nuevos aumentos en el tamaño de las subastas de valores a más largo plazo puede ayudar a respaldar la demanda de bonos del Tesoro.
Desde hace varios meses los inversores han sido particularmente sensibles a las noticias sobre la oferta general de deuda federal, en un momento en que la Reserva Federal ha estado reduciendo constantemente sus propias tenencias de valores estadounidenses.
“El reembolso de febrero supuso un alivio para los mercados, ya que el Tesoro sugirió el fin de los aumentos del tamaño de las subastas a partir de mayo”, dijo Gennadiy Goldberg de TD Securities. “Sin embargo, este año habrá mucha oferta de duración en el mercado y los bonos del Tesoro podrían seguir bajo cierta presión si los datos económicos siguen siendo sólidos”.
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