Bloomberg — Los inversores en bonos corporativos se están apoderando de las nuevas emisiones en todo el mundo a principios de año, asegurándose unos rendimientos elevados antes de los posibles recortes de las tasas de interés por parte de los principales bancos centrales.
Las primas de rendimiento de los bonos del índice Bloomberg Global Credit Corporate, que incluye bonos con grado de inversión y bonos basura, se ajustaron un punto básico el jueves, hasta el nivel más bajo desde finales de enero de 2022. Los diferenciales con grado de inversión en Asia rondaban esta semana un mínimo histórico, según un índice de Bloomberg.
“Los diferenciales están en un rango bastante atractivo para los inversores”, dijo Campe Goodman, gestor de carteras de Wellington Management Company LLP.
Probables recortes de tasas
El movimiento de los diferenciales mundiales se produjo después de que los datos mostraran que el crecimiento económico de EE.UU. en el cuarto trimestre superó las previsiones, con una expansión del producto interno bruto del 3,3% anualizado y desafiando las preocupaciones sobre una recesión.
Los inversores se están volcando en la deuda de alta calidad a niveles récord o casi récord en los mercados desarrollados para asegurarse unos rendimientos elevados. Se espera que los principales bancos centrales, como la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, recorten las tasas este año a medida que se enfríe la inflación, lo que probablemente haría bajar los rendimientos del crédito.
Aun así, la exuberancia en los mercados de crédito a principios de año no es rara, y a menudo se desvanece. Con el aumento de los impagos de las empresas más débiles y la presión sobre los promotores inmobiliarios en muchos países, los estrechos diferenciales de crédito actuales dejan poco margen de error.
La confianza de los inversores en la deuda asiática ha sido débil a principios de 2024, en medio de la preocupación por la economía china. El jueves, los diferenciales de los bonos estadounidenses de alta calidad eran 11 puntos básicos más estrechos que los de sus homólogos asiáticos, el máximo en cinco meses, según muestran los datos.
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