Bloomberg — Las autoridades chinas están considerando un paquete de medidas para estabilizar el mercado de valores en caída, según personas familiarizadas con el asunto, después de que intentos anteriores de restaurar la confianza de los inversores resultaran insuficientes y llevaran al primer ministro Li Qiang a pedir medidas “enérgicas”.
Las autoridades están buscando movilizar cerca de 2 billones de yuanes (US$278 mil millones), principalmente de las cuentas en el extranjero de empresas estatales chinas, como parte de un fondo de estabilización para comprar acciones en China a través del enlace del mercado de Hong Kong, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas al tratar un asunto privado. También se han destinado al menos 300 mil millones de yuanes de fondos locales para invertir en acciones nacionales a través de China Securities Finance Corp. o Central Huijin Investment Ltd., dijeron las personas.
Los funcionarios también están considerando otras opciones y podrían anunciar algunas de ellas tan pronto como esta semana si son aprobadas por el liderazgo principal, dijeron las personas. Los planes aún están sujetos a cambios. La Comisión Reguladora de Valores de China no respondió a una solicitud de comentarios.
Las deliberaciones subrayan el alto nivel de urgencia entre las autoridades chinas para frenar la venta masiva que ha llevado al índice de referencia CSI 300 a su nivel más bajo en cinco años esta semana. Calmar a los inversores minoristas del país, muchos de los cuales se han visto afectados por la prolongada caída del mercado inmobiliario, también se considera clave para mantener la estabilidad social.
Aunque no se sabe si estas medidas serán suficientes para poner fin a la caída, la crisis inmobiliaria, el sentimiento de los consumidores deprimido, la disminución de la inversión extranjera y la confianza menguante entre las empresas locales después de años de políticas volátiles están ejerciendo una fuerte presión a la baja sobre la economía y los mercados financieros. Los esfuerzos anteriores para estabilizar el mercado de valores, especialmente en 2015, resultaron insuficientes en el mejor de los casos y, a veces, contraproducentes. Las autoridades también han sido reacias a implementar un estímulo económico importante del tipo que muchos inversores en acciones han solicitado.
En una reunión del Consejo de Estado el lunes, presidida por Li, el gabinete de China recibió una exposición sobre las operaciones de los mercados de capitales, así como consideraciones para trabajos relacionados, según un comunicado oficial que no proporcionó más detalles sobre lo que Beijing está considerando.
“Suena como si algo hubiera sido preparado en respuesta a la reciente caída de las acciones”, dijo Neo Wang, director gerente de investigación de China en Evercore ISI en Nueva York. “El mercado fue lo suficientemente malo como para justificar tal atención elevada: China no puede permitirse que las acciones tipo A se hundan antes del feriado del Año Nuevo Lunar”, dijo, refiriéndose a las acciones chinas cotizadas en el país y la próxima pausa a mediados de febrero.
En total, más de 6 billones de dólares se han borrado del valor de mercado de las acciones chinas y de Hong Kong desde el pico alcanzado en 2021, lo que subraya el desafío al que se enfrenta Beijing mientras intenta detener la disminución de la confianza de los inversores.
Las medidas parciales de China en los últimos meses para impulsar el sentimiento del mercado fueron recibidas con un gran grado de desesperación por parte de los operadores, y algunos pidieron un estímulo más enérgico. Beijing ha restringido las ventas en corto y los fondos estatales han intervenido para comprar acciones de los grandes bancos. La formación de un fondo de estabilización respaldado por el Estado se ha contemplado desde al menos octubre, aunque algunos dudan de su eficacia.
La confianza en los mercados chinos se ha visto afectada en los últimos años por el creciente control del presidente Xi Jinping sobre la empresa privada, que ha incluido una represión contra los gigantes tecnológicos del país. Los bancos internacionales que planeaban una gran expansión en el país ahora están moderando sus ambiciones de construir plataformas en la segunda economía más grande del mundo.
Durante la venta masiva de 2015, Beijing eligió a China Securities Finance Corp. como su principal vehículo de estabilización al permitirle acceder a hasta 3 billones de yuanes de fondos prestados de fuentes que incluían el banco central y prestamistas comerciales. El dinero se utilizó para comprar acciones directamente y proporcionar liquidez a las corredurías. Aun así, la turbulencia no terminó hasta un año después.
En esta ocasión, los funcionarios buscan utilizar dinero en el extranjero para minimizar el impacto en un yuan que ya se está debilitando, dijeron las personas.
La caída de las acciones de China está aumentando la presión sobre los llamados derivados de bola de nieve, que son productos estructurados que prometen rendimientos similares a los bonos siempre que los activos subyacentes se negocien dentro de un cierto rango. El índice CSI Smallcap 500, una referencia de precios para algunos de estos productos, cayó un 4,7% el lunes, llevándolo por debajo de un umbral previamente estimado que podría desencadenar pérdidas generalizadas en los productos de bola de nieve.
La mayor correduría de China, Citic Securities Co., la semana pasada suspendió los servicios de venta en corto para algunos clientes después de la llamada "orientación por ventanas" de los reguladores, informó Bloomberg.
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