Bloomberg Opinión — Hay buenas noticias para los coches eléctricos: Son más baratos que nunca. Malas noticias para los coches eléctricos: Son más baratos que nunca.
Si esto suena a paradoja, no debería. El viernes, Tesla Inc. (TSLA) redujo los precios en China de su sedán más vendido, el Modelo 3, un 5,9%, rebajando el precio inicial a 245.900 yuanes (US$34.300). Esto sitúa el coste de un vehículo nuevo por debajo de los US$35.000, un nivel de fábula que Elon Musk lleva prometiendo desde 2016, pero que (en su mayor parte) no ha cumplido.
Unas horas antes, uno de los mayores compradores de Model 3 anunció un cambio repentino en su estrategia de vehículos eléctricos. Hertz Global Holdings Inc. venderá un tercio de su flota estadounidense de vehículos eléctricos y comprará en su lugar vehículos de gasolina, en lo que parece el inicio de una drástica inversión de la agresiva política de electrificación que aplicó en los últimos años.
Los dos acontecimientos tienen causas idénticas. La caída del costo de los VE es una bendición para los posibles compradores que quieran hacerse con un vehículo asequible. Sin embargo, son un desastre para los propietarios de flotas con capacidad financiera, como Hertz, que verán cómo se acelera la depreciación y disminuye el valor de sus activos.
Eso hace que la decisión de Hertz de comprar 100.000 Model 3 en octubre de 2021 (su primera gran política desde que salió de la bancarrota a principios de ese año) parezca inexplicablemente temeraria en retrospectiva. Musk (que bloqueó las ventas de coches) y los consumidores (que ahora tienen coches más baratos) salieron bien parados de este episodio. A las empresas de alquiler de coches, no tanto.
Es cierto que era una época extraña, en la que Covid-19 parecía haber roto muchas reglas financieras.
Hertz había vendido alrededor de un tercio de su flota para pagar a sus acreedores, pero luego tuvo que volver a abastecerse. La escasez de semiconductores estaba provocando retrasos en las entregas de coches nuevos, y los precios de los automóviles usados estaban subiendo hasta un 45% interanual en EEUU. Musk, mientras tanto, había estado haciendo la siempre dudosa afirmación de que las reglas de la economía no se aplicaban a sus vehículos: En una entrevista de podcast de 2019, dijo que un Tesla era “un activo que se revaloriza, no que se deprecia”.
Sin embargo, las leyes de la naturaleza tienen la desagradable costumbre de reafirmarse. La depreciación es un riesgo clave para las empresas de alquiler, que pueden ver cómo una gran parte de su base de activos desaparece de un plumazo, como ocurrió en 2016, cuando las acciones de Hertz cayeron un 23% tras anunciar que los valores de reventa estaban muy por debajo de sus estimaciones. En consecuencia, tradicionalmente han exigido grandes descuentos a los fabricantes para amortiguar tales pérdidas, pero Hertz parece haber descuidado esto en su acuerdo con Tesla, como Musk alardeó en su momento.
En retrospectiva, parece un error fatal. El plan maestro de Musk (empezar construyendo coches de gama alta e invertir los beneficios en fabricar vehículos para el mercado de masas cada vez más baratos) siempre se ha basado en la rápida caída de los costos de los vehículos eléctricos. La historia le ha dado la razón: Los precios oficiales de los Model 3 son ahora un tercio más bajos que cuando Hertz cerró el acuerdo original, según declaró el CEO Stephen Scherr en una convocatoria de beneficios en octubre. Comprar a precio completo a un hombre cuya riqueza se basaba en acelerar el ritmo de depreciación de los VE parece una decisión empresarial notablemente mala.
Sin embargo, la pérdida de Hertz es la ganancia de los consumidores de a pie. A los propietarios particulares no parece importarles mucho la depreciación. El coche medio pierde aproximadamente la mitad de su valor en los tres primeros años, y aun así la gente sigue comprando coches nuevos a pesar de todo. De hecho, nuestra incapacidad para calcular correctamente cuánto pagamos por nuestros coches ha sido durante mucho tiempo un fastidio para los promotores de los VE. Como tampoco tenemos en cuenta el dinero adicional que gastamos en combustible y mantenimiento, la mayoría de la gente no se da cuenta de cuánto dinero podría ahorrarse si se pasara a la electricidad, y en su lugar se centra casi exclusivamente en el precio de salida que obtendrá de un concesionario. Es precisamente el empeño de los fabricantes de automóviles en equiparar los precios de venta al público con los de sus equivalentes de gasolina lo que ha causado tantos quebraderos de cabeza a Scherr.
Ahora parece que la paridad de precios está llegando. Es una gran noticia para el sector del coche eléctrico y para los conductores que no han podido permitirse un vehículo de batería, pero también ofrece un resquicio de esperanza para las atribuladas empresas de alquiler. El apetito de los consumidores por los VE parece saciarse justo cuando aumenta la producción de estos vehículos, y la reciente reducción de los planes de electrificación por parte de los fabricantes puede que no se produzca con la rapidez suficiente para evitar otra oleada de exceso de oferta y descuentos.
El acuerdo original de Hertz con Tesla se hizo en la cima de un mercado de vendedores de VE, pero en los próximos 12 meses, la ventaja volverá a los compradores. Para las empresas de alquiler, y para los propietarios de coches particulares, ése será el momento ideal para hacer una compra.
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.
