Bloomberg — Los inversores vuelven a desempolvar los manuales de intervención, ya que el resurgimiento del dólar hace temer nuevos esfuerzos de las autoridades para proteger sus monedas.
El banco central de Taiwán emitió esta semana una rara declaración para calmar a los inversores después de que los fondos mundiales redujeran drásticamente sus tenencias de acciones de la isla y la moneda local se desplomara. El miércoles, un funcionario surcoreano declaró a la prensa que la debilidad del won es excesiva, mientras que el banco central chino intensificó el apoyo a su moneda mediante su fijación diaria. Crece la especulación de que el yen será el siguiente.
“Una mayor intervención en los mercados es una preocupación legítima”, afirmó Kyle Rodda, analista de Capital.com Inc. en Melbourne. “Puede que los responsables de formular la políticas se hayan limpiado las cejas, pensando que su trabajo había terminado el año pasado, pero un dólar más fuerte significa que la preocupación por las divisas está volviendo a surgir, y las posiciones de los operadores pueden agravar la volatilidad”.
Apuesta por debilidad
El indicador del dólar de Bloomberg ha subido cerca de un 2% este año, y la divisa se ha fortalecido frente a sus principales pares, a medida que los inversores retiraban sus apuestas sobre los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal. Aunque el avance del billete verde aún no ha sido tan prolongado como el del año pasado, el reciente repunte es un golpe de realidad para los inversores que apuestan por la debilidad del dólar y para las autoridades que esperan un respiro.
Los riesgos son especialmente evidentes en Asia, donde se encuentran las dos divisas principales con peor comportamiento frente al dólar. El yen se ha desplomado más de un 4% este año, desatando temores sobre una intervención inminente a medida que se acerca al nivel de 150 por dólar. El won se ha desplomado a su nivel más bajo desde noviembre, mientras que el dólar taiwanés ha caído cerca de un 1,5% sólo esta semana.
“Esperamos que el Banco de Corea y el Banco Popular de China suavicen la volatilidad del mercado”, declaró Lemon Zhang, estratega de Barclays Bank Plc en Singapur. El banco central de Corea puede actuar de forma más agresiva, lo que significa que el dólar-won puede acabar cotizando en un amplio rango, dijo.
Las naciones con déficits fiscales y por cuenta corriente débiles, como India e Indonesia, pueden tener dificultades para apuntalar sus monedas si el dólar sigue fortaleciéndose, según el Banco KB Kookmin.
Los que tienen más poder de fuego, como Corea del Sur y Japón, probablemente serán más proactivos, dijo Moon Junghiu, economista del prestamista en Seúl. “En términos de volatilidad, el won ha sido la más dramática últimamente”, lo que la convierte en una de las monedas más vulnerables a la intervención, dijo Moon.
Lea más en Bloomberg.com
