Bloomberg — Una de las estrategias más populares de 2023 en la industria de fondos cotizados en bolsa de US$8 billones está llegando al mercado cripto.
El Exchange-Traded Fund (ETF) ‘Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy’ comienza a operar el jueves bajo el símbolo YBTC, según un comunicado de prensa. El fondo gestionado activamente sigue el rendimiento de bitcoin a través del ETF respaldado por futuros ‘ProShares Bitcoin Strategy’ (BITO), en el cual también venderá opciones de venta. Este proceso genera ingresos adicionales a cambio de renunciar a parte de la exposición al alza de bitcoin, arriesgándose a un rendimiento inferior a la criptomoneda en sí misma.
Las estrategias de opciones cubiertas se popularizaron en el ámbito de los ETFs por el crecimiento explosivo del ETF ‘JPMorgan Equity Premium Income’ (JEPI) de US$31 billones, que invierte en acciones de baja volatilidad y emplea una estrategia de escritura de opciones. JEPI se convirtió en el ETF gestionado activamente más grande el año pasado, ya que los inversores —preocupados por el incremento de las tasas de interés de la Reserva Federal— buscaron refugio en los pagos confiables del fondo. Roundhill está intentando replicar ese éxito entre los inversores de criptomonedas también.
“El fondo debería existir porque combina dos oportunidades. Una es la oportunidad de participar en una nueva clase de activo emocionante y la otra es la generación potencial de ingresos estables”, dijo David Mazza, director de estrategia de Roundhill Financial. “Si la volatilidad implícita de Bitcoin es alta, se espera una generación de ingresos alta”.
YBTC debuta como la primera estrategia de opciones cubiertas de bitcoin en el envoltorio de un ETF. Grayscale Investments solicitó un ETF de opciones cubiertas la semana pasada, un día después de que la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos aprobara los primeros ETFs de Bitcoin cotizados en Estados Unidos. Según la presentación, el fondo “busca proporcionar y entregar ingresos corrientes mientras también brinda participación en el rendimiento del precio del Grayscale Bitcoin Trust”.
Mientras que YBTC puede atraer a los inversores más cautelosos y curiosos sobre las criptomonedas, el hecho de que genere un “rendimiento” para bitcoin también debería atraer a los fanáticos de las criptomonedas. Si bien tokens como Ether generan pagos a través de un mecanismo conocido como ‘staking’, Bitcoin no cuenta con ese proceso.
“No puedes ganar un rendimiento de bitcoin, no cuenta con staking. Este ETF lo hace por ti”, dijo Mazza. “Mantienes exposición a bitcoin, pero obtienes el potencial de ingresos”.
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