Bloomberg — La geopolítica representa, con diferencia, el mayor riesgo para los mercados y la economía mundial este año, mientras que la inflación ya no se considera una amenaza tan importante, según una encuesta a clientes realizada por Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Alrededor del 54% de los encuestados eligieron la geopolítica como principal riesgo en la encuesta, realizada en el marco de la conferencia anual de estrategia global del banco, celebrada este mes en Londres. Las elecciones estadounidenses, que se celebrarán el 5 de noviembre, quedaron en segundo lugar, con un 17%.
Los resultados subrayan un cambio importante en el sentimiento de los mercados mundiales, a medida que la inflación (el principal escollo de los últimos años) se ralentiza hacia los objetivos de los bancos centrales. Aunque el resurgimiento sigue siendo una amenaza, la encuesta de Goldman muestra que los inversores están cada vez más preocupados por cómo posicionarse en caso de que se extiendan las guerras en Europa y Oriente Medio, y de que aumenten las tensiones entre China y Taiwán.
“Los acontecimientos geopolíticos y políticos representan riesgos clave para las carteras, pero es especialmente difícil posicionarse ante ellos”, escribieron estrategas de Goldman como Guillaume Jaisson y Peter Oppenheimer en una nota publicada el martes. “El momento y el impacto en el mercado tienden a ser difíciles de anticipar”.
Las asignaciones a materias primas, especialmente petróleo y oro, y el franco suizo entre las divisas, han sido históricamente “diversificadores fiables” en periodos de incertidumbre geopolítica prolongada, dijeron. Los análisis de Goldman muestran que el franco suizo ha servido generalmente como mejor cobertura frente a tales riesgos que el yen, que tiende a ser más sensible a los movimientos de las tasas de interés.
Los inversores también se preparan para el regreso de Donald Trump, que se ha acercado a la nominación republicana al ganar los caucus de Iowa esta semana. Una presidencia de Trump podría suponer un brusco cambio de política en 2025, incluidos unos aranceles elevados a la importación y una posible salida de la OTAN.
Sin duda, cualquier repunte de las turbulencias mundiales también podría repercutir en la inflación, invirtiendo potencialmente cualquier desaceleración. El CEO de Lloyds Banking Group Plc, Charlie Nunn, dijo que está atento para ver si la inestabilidad provoca un nuevo repunte en el crecimiento de los precios para los hogares británicos.
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