Bloomberg — Uno de los pronosticadores de acciones más pesimistas de Wall Street ha cambiado completamente su perspectiva.
Michael Kantrowitz de Piper Sandler & Co., quien tenía la perspectiva más negativa para el final del año del índice S&P 500 entre los estrategas durante el repunte del 2023, ahora es optimista. Él cree que el índice accionario de EE.UU. se acercará a los 5.000 puntos este año, un récord, siempre y cuando se mantenga intacto el mercado laboral.
Su caso base es que el índice llegue a los 4.950 puntos, en comparación con el cierre de 4.780 puntos del jueves. El viernes se mantuvo prácticamente sin cambios en ese nivel. Sin embargo, espera un rango este año, desde una ganancia de hasta el 5% hasta una pérdida de hasta el 10%, a menos que las solicitudes semanales de desempleo aumenten desde su nivel actual de alrededor de 200.000.
“Si las solicitudes se acercan a las 275.000, ajustaríamos esas expectativas”, agregó Kantrowitz. Las solicitudes no han alcanzado esos niveles desde el 2021.
Su perspectiva es más optimista que el objetivo promedio de los estrategas de venta rastreados por Bloomberg, que es de 4.851 puntos. También marca el siguiente paso en su reversión, después de la mayor parte del año pasado, cuando Kantrowitz advirtió sobre una caída en las acciones de EE.UU. debido a la preocupación de que la campaña de ajuste de la Reserva Federal enviaría la economía en una espiral descendente.
En cambio, los consumidores y las compañías se mantuvieron resilientes frente a los mayores costos de endeudamiento, lo que generó optimismo en torno a una suave aterrizaje que ayudó a impulsar al índice S&P 500 a un avance del 24% en el 2023.
El mes pasado, Kantrowitz se disculpó con sus clientes, indicando que el cambio de la Reserva Federal hacia una política monetaria más flexible este año fue un catalizador positivo para las acciones estadounidenses, lo que podría mejorar la amplitud del avance del mercado.
“Este año estuve muy equivocado en cuanto a los rendimientos absolutos de las acciones, estoy tratando de mantener la mente abierta, basarme en la historia y en mi enfoque, y estar dispuesto a dejar de lado mi ego y no ser obstinado”, dijo Kantrowitz a sus clientes en una nota del 15 de diciembre.
Enfoque de la Fed
En cuanto al 2024, él afirma que las expectativas de un suave aterrizaje y el cambio de rumbo de la Fed seguirán siendo la narrativa central para los mercados, al menos por ahora, mientras que las proyecciones de ganancias elevadas mantendrán los rendimientos dentro de un rango. Recomienda una mayor ponderación de acciones de calidad, como aquellas con flujos de efectivo altos, y prefiere las grandes empresas. Sin embargo, advierte a los inversores que tengan cuidado con las acciones mega cap sobrevaloradas.
Las acciones de la Fed este año probablemente determinarán la dirección del mercado, según el estratega. Él dice que no se garantiza que la economía evite una recesión y que un deterioro en el mercado laboral sigue siendo un riesgo.
Al entrar en el 2023, Kantrowitz tenía una previsión para el índice S&P 500 al final del año de 3.225 puntos, la más baja entre los estrategas de venta rastreados por Bloomberg y casi un tercio por debajo del cierre del índice a fines del año: 4.769,83. Con el mercado de valores disparándose en la primera mitad del año, elevó su objetivo en julio a un rango de 3.600 a 3.800 puntos, lo que aún terminó siendo un 20% -25% por debajo del nivel en el que el índice cerró el 2023.
Las acciones estadounidenses se mantuvieron estables el viernes mientras los inversores evaluaban las ganancias de los grandes bancos de Wall Street y los datos que mostraron una desaceleración en los precios de los productores el mes pasado, lo que refuerza las apuestas sobre recortes en las tasas de interés este año. El índice S&P 500 estaba a un paso de los 4,797 puntos de cierre alcanzados en enero del 2022.
Aunque el desacierto de Kantrowitz en el 2023 y su posterior cambio de perspectiva son extremos, no es el único. Los estrategas de Wall Street en general se han vuelto más optimistas sobre las acciones este año, después de haberse perdido en gran medida el repunte del año pasado.
Empresas como Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp. y Deutsche Bank AG son algunas de las que ven al índice S&P 500 superando los 5.000 puntos. Goldman Sachs y RBC Capital Markets ya han aumentado sus previsiones publicadas el año pasado después de la reunión de la Fed el mes pasado.
--Con la asistencia de Matt Turner.
Lee más en Bloomberg.com
