Bloomberg — La elección de Taiwán el sábado ofrecerá la primera prueba geopolítica importante para los inversores globales en un año que promete otros desafíos, desde un cambio de política de la Reserva Federal hasta la carrera presidencial estadounidense.
El impacto en los mercados mundiales probablemente será lento en lugar de una volatilidad inmediata, según los observadores de China, y mucho dependerá de las proclamaciones de los ganadores y de la respuesta correspondiente de Pekín. La retórica de la campaña previa a las elecciones en Estados Unidos en noviembre también puede jugar un papel.
Además de los activos tradicionales de refugio seguro, desde el dólar hasta el yen y el oro, los bonos soberanos en mercados desarrollados también pueden ofrecer protección si los riesgos geopolíticos se intensifican, según inversores como Pictet Wealth Management. Entre las economías de los mercados emergentes, los países que se benefician de la continua diversificación de las cadenas de suministro, como Indonesia, se beneficiarán, mientras que Corea del Sur enfrentará desafíos, según Thornburg Investment Management Inc.
La próxima votación presidencial y parlamentaria en Taiwán, que Beijing considera parte de su territorio, está lista para introducir un nuevo panorama político que puede remodelar la dinámica de las relaciones entre Estados Unidos y China durante al menos los próximos cuatro años. Si bien sigue siendo una posibilidad remota, la guerra en Taiwán, donde se producen la mayoría de los semiconductores avanzados del mundo y es sede de una de las rutas marítimas más transitadas, puede costar alrededor de 10 billones de dólares, lo que equivale aproximadamente al 10% de la producción global según algunas estimaciones.
China ve su eventual control de la isla autónoma frente a sus costas como un problema de seguridad nacional y no descarta el uso de la fuerza para hacerlo realidad. Estados Unidos se ha posicionado cada vez más preparado para actuar para detener cualquier movimiento militar de este tipo.
“Si obtenemos un resultado inesperado que aumente algunas de las tensiones potenciales, las monedas tradicionales de refugio seguro serán beneficiarias”, dijo Jeffrey Klingelhofer, cojefe de inversiones de Thornburg, citando al dólar y al yen como candidatos obvios. El dólar australiano se desempeñaría bien si sucede lo contrario, agregó.
Si el actual Partido Progresista Democrático (DPP por sus siglas en inglés) pro-independencia gana un tercer mandato consecutivo en el poder, será un nuevo golpe para los esfuerzos del presidente Xi Jinping para acercar la isla a Beijing. Con el DPP dominando ahora el legislativo, las elecciones parlamentarias también serán cruciales.
Si bien el oro sigue siendo una buena protección contra los riesgos geopolíticos, los bonos del gobierno de países europeos y asiáticos con condiciones fiscales saludables también brindan un amortiguador en un año de elecciones difíciles, según Rickie Jia, jefe de gestión de carteras discrecionales de multiactivos y gestión de Pictet Wealth Management en Asia.
La respuesta de Beijing es clave
También es importante cómo Beijing responde en escenarios de tensiones crecientes.
Si China impone una cuarentena aduanera que prohíba las importaciones y exportaciones principales y solo permita productos esenciales, es probable que el impacto sea local, afectando la moneda, las acciones y los bienes raíces de Taiwán, según Anna Rosenberg, jefa de geopolítica del administrador de activos de US$2 billones Amundi SA.
“Mi mejor suposición es que habrá problemas a largo plazo bajo el presidente Lai, pero no el 14 de enero”, dijo Stephen Jen, director ejecutivo del fondo de cobertura Eurizon SLJ Capital Ltd. con sede en Londres, quien espera que el candidato del DPP, Lai Ching-te, logre una victoria ajustada. “Lo importante será lo que haga el presidente Lai en los meses y años venideros y cómo Beijing reacciona o toma un enfoque más proactivo para invitar a Lai a la mesa de negociaciones”.
-- Con la asistencia de Malavika Kaur Makol.
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