Bloomberg — La guerra por Taiwán tendría un costo en sangre y tesoro tan grande que incluso aquellos que están más descontentos con el statu quo tienen razones para no arriesgarse. Bloomberg Economics estima que el costo sería de alrededor de $10 billones, equivalente al 10% del PIB mundial, superando con creces el impacto de la guerra en Ucrania, la pandemia de Covid y la crisis financiera global.
La creciente fuerza económica y militar de China, el creciente sentido de identidad nacional de Taiwán y las tensas relaciones entre Pekín y Washington crean las condiciones para una crisis. Con las relaciones entre las dos partes del estrecho de Taiwán en juego, las elecciones del 13 de enero en Taiwán podrían convertirse en un punto de inflexión potencial.
Pocos consideran que una invasión china inminente sea altamente probable. El Ejército de Liberación Popular no está concentrando tropas en la costa. Informes de corrupción en el ejército chino ponen en duda la capacidad del presidente Xi Jinping para llevar a cabo una campaña exitosa. Funcionarios estadounidenses dicen que las tensiones se aliviaron algo en la cumbre de noviembre entre el presidente Joe Biden y Xi, quien prometió medidas “alentadoras” para atraer a inversores extranjeros.
Aun así, el estallido de guerras en Ucrania y Gaza sirve como recordatorio de cómo las tensiones latentes pueden desencadenar conflictos. Desde inversionistas de Wall Street hasta planificadores militares y empresas que dependen de los semiconductores de Taiwán, todos están tomando medidas para protegerse contra el riesgo.
Expertos en seguridad nacional en el Pentágono, tanques de pensamiento en Estados Unidos y Japón, y empresas consultoras globales están elaborando escenarios que van desde una “cuarentena” marítima china de Taiwán hasta la captura de las islas periféricas taiwanesas y una invasión china a gran escala.
Jude Blanchette, un experto en China en el Centro para Estudios Estratégicos e Internacionales, dice que el interés de las empresas multinacionales con las que trabaja en una crisis en Taiwán ha “explotado” desde la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022. Según él, el tema surge en el 95% de las conversaciones.
La invasión de Ucrania por parte de Rusia y la escasez de semiconductores al reabrirse el mundo después de los bloqueos por el Covid ofrecen una pequeña idea de lo que está en juego para la economía mundial. El impacto de una guerra en el estrecho de Taiwán sería mucho mayor.
Taiwán produce la mayoría de los semiconductores de lógica avanzada del mundo, así como una gran cantidad de chips de menor calidad. A nivel mundial, el 5,6% del valor agregado total proviene de sectores que utilizan chips como insumos directos, lo que equivale a casi US$6 billones. La capitalización de mercado total de los 20 principales clientes del gigante de los semiconductores Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. es de alrededor de $7,4 billones. El estrecho de Taiwán es uno de los canales de envío más transitados del mundo.
Modelando el costo de una crisis, Bloomberg Economics ha elaborado dos escenarios: una invasión china que involucre a Estados Unidos en un conflicto local y un bloqueo que corte a Taiwán del comercio con el resto del mundo. Se utilizaron una serie de modelos para estimar el impacto en el PIB, teniendo en cuenta la afectación a la oferta de semiconductores, la interrupción del envío en la región, las sanciones y aranceles comerciales, y el impacto en los mercados financieros.
Para los principales protagonistas, otras grandes economías y para el mundo en su conjunto, el impacto más grande proviene de la falta de semiconductores. Las líneas de producción de laptops, tablets y smartphones, donde los chips de alta gama de Taiwán son el “tornillo dorado” irremplazable, se detendrían. Los autos y otros sectores que utilizan chips de calidad inferior también sufrirían un golpe significativo.
Las barreras comerciales y un fuerte choque en los mercados financieros también aumentan los costos.
En el caso de una guerra:
- La economía de Taiwán sería devastada. Según estimaciones de Bloomberg Economics basadas en conflictos recientes comparables, el PIB sufriría un golpe del 40%. Una población y una base industrial concentradas en la costa aumentarían el costo humano y económico.
- Con las relaciones con los principales socios comerciales interrumpidas y sin acceso a semiconductores avanzados, el PIB de China sufriría una disminución del 16,7%.
- Para Estados Unidos, que está más lejos del centro de la acción pero aún tiene mucho en juego (como la dependencia de Apple de la cadena de suministro de electrónicos asiáticos), el PIB disminuiría un 6,7%.
- Para el mundo en su conjunto, el PIB disminuiría un 10,2%, afectando principalmente a Corea del Sur, Japón y otras economías del este asiático.
Un supuesto clave en este escenario es que Estados Unidos tendría éxito en conseguir aliados para imponer sanciones económicas severas contra China. Funcionarios estadounidenses dicen que la reacción china a la visita de Nancy Pelosi a Taiwán en agosto de 2022 convenció a otros países del Grupo de los Siete de que el riesgo de conflicto es real. Pekín lo consideró un cambio en el statu quo que hizo que Xi pareciera débil, especialmente después de que comentaristas locales sugirieran que China podría evitar que ella aterrizara en Taiwán.
Las consecuencias de la visita de Pelosi, que llevó a China a realizar ejercicios navales a gran escala considerados como prácticas de bloqueo, ayudaron a crear una memoria diplomática para reacciones concertadas, según funcionarios estadounidenses.
“La retórica de China y la respuesta del Ejército de Liberación Popular a la visita de Pelosi desataron una ola de planificación corporativa en silencio”, dijo Rick Waters, director gerente de la práctica de China en Eurasia Group y exfuncionario de políticas hacia China en el Departamento de Estado.
Bloomberg Economics también mostró el impacto que tendría para la economía mundial un bloqueo a Taiwán por parte de China continental durante un año:
- Para Taiwán, una economía pequeña y abierta que ha prosperado a través del comercio, el PIB disminuiría un 12,2% en el primer año.
- Para China, Estados Unidos y el mundo en su conjunto, el PIB disminuiría un 8,9%, 3,3% y 5% respectivamente en el primer año.
La razón por la cual el impacto es menor en comparación con el escenario de guerra es que aunque la economía mundial aún perdería acceso a todos los chips de Taiwán, otros shocks, como los aranceles entre Estados Unidos y sus aliados y China, la interrupción del envío asiático y las consecuencias en los mercados financieros, se reducirían.
El ejercicio de Bloomberg Economics — hasta donde sabemos — es único en cuanto a combinar la modelación geopolítica y económica. Sin embargo, los resultados se basan en gran medida en los supuestos del escenario y la incertidumbre es amplia. Un conflicto o bloqueo de menor duración y con interrupciones menos significativas en la oferta de semiconductores y el comercio tendría un impacto menor.
Una elección trascendental
Incluso si el resultado de las elecciones en Taiwán no desencadena una crisis inmediata, definirá el rumbo de las relaciones a través del estrecho de Taiwán.
Lai Ching-te, actual vicepresidente en la administración del Partido Progresista Democrático, ha hecho todo lo posible por presentarse como un candidato de continuidad, sin planes de perturbar las relaciones con Pekín.
En el pasado, sin embargo, se describió a sí mismo como un "trabajador pragmático para la independencia de Taiwán". Para Pekín, que ve la isla como parte de su territorio, cualquier intento formal de independencia cruzaría una línea roja. Según un funcionario de alto rango de la administración, Xi expresó una profunda preocupación por la posibilidad de una victoria de Lai en su reunión con Biden.
El contraargumento del Partido Progresista Democrático, que coincide con la evaluación en Washington, es que la beligerancia de Pekín es el problema, no el deseo de Taiwán de mantener su autonomía.
Los oponentes de Lai — Hou Yu-ih del Kuomintang y Ko Wen-je del Partido Popular de Taiwán — también se comprometen a tomar medidas pragmáticas para mejorar las relaciones con el gigante vecino, sin sacrificar la independencia de facto de la isla.
Funcionarios en Washington y Taipei dicen que el período desde las elecciones en enero hasta la posesión del nuevo presidente en mayo es una zona de peligro para las acciones chinas dirigidas a limitar al próximo presidente de Taiwán.
Condiciones estrechas
Quien sea el ganador deberá enfrentarse a una realidad transformativa y desafiante a través del estrecho de Taiwán.
En 1979, cuando Estados Unidos cambió su reconocimiento diplomático de Taipei a Pekín, el PIB estadounidense era diez veces el de China, el ejército chino estaba en las primeras etapas de modernización y Taiwán todavía estaba bajo un régimen de partido único.
Avancemos rápidamente hasta hoy y el PIB de China ha cerrado gran parte de la brecha con Estados Unidos, su ejército tiene un estatus casi igual al de Estados Unidos, especialmente en la región y la democracia liberal de Taiwán contrasta visiblemente con el sistema autoritario de China.
Las declaraciones de los líderes en Pekín y Washington han aumentado la tensión.
Xi ha dicho más de una vez que Taiwán no es un tema que pueda “pasarse de una generación a otra”. Junto con sus esfuerzos para modernizar el ejército, esas declaraciones han generado especulaciones de que quiere lograr la unificación durante su mandato, siendo citado 2027 como el año peligroso por los funcionarios de inteligencia y militares de Estados Unidos. En su reunión con Biden, Xi expresó su frustración por la idea de que las fuerzas chinas estén apuntando a estar listas para una invasión en 2027, lo cual, según un funcionario de alto rango de Estados Unidos, considera un error.
Por su parte, Biden ha dicho que Estados Unidos acudiría en ayuda de Taiwán en caso de una invasión china. Esa franqueza ha erosionado las capas de ambigüedad cuidadosamente construidas sobre la posición de Estados Unidos, lo que ha generado ira en China y preocupación de que Estados Unidos esté fortaleciendo el entusiasmo por la independencia.
El índice de estrés de Taiwán de Bloomberg Economics, basado en palabras de advertencia utilizadas por el Ministerio de Relaciones Exteriores de China y las incursiones militares en la zona de identificación de defensa aérea de Taiwán, muestra que la temperatura ha estado elevada durante el último año y medio.
Los inversionistas y las empresas ya se están preparando para lo peor. Kirk Yang, presidente del fondo de inversión en acciones Kirkland Capital y experto en empresas de tecnología de Asia, dice que la posición del fondo en Taiwán ahora es casi nula. Las tensiones geopolíticas han "brisas, glios incentivado a reducir más rápidamente las inversiones", dijo. No está solo. El legendario inversor Warren Buffett vendió una parte de su participación en TSMC en el primer trimestre de 2023, citando riesgos geopolíticos como la razón.
Las empresas y los gobiernos también están preparándose. Las inversiones de capital en los sectores de electrónica y equipos eléctricos se dispararon a $181 billones en 2022 desde $48 billones en 2020, ya que los gobiernos de Estados Unidos, Japón y Alemania abrieron sus carteras para diversificar las fuentes de suministro de semiconductores.
Si hay algo positivo en el análisis de Bloomberg Economics, tal vez sea esto: el costo de US$10 billones de una crisis sería tan alto para todos los actores que el incentivo para evitarla es fuerte. El statu quo puede que no sea el resultado ideal para nadie, pero para Taipéi, Pekín y Washington, las alternativas son peores. Esa es una razón por la cual la autonomía ambigua de Taiwán podría seguir siendo un resultado de equilibrio, incluso cuando las condiciones que la sustentan cambian.
Metodología (Aguiar et al, 2019)
--Con la ayuda de Betty Hou, Eleonora Mavroeidi, Jennifer Creery, Bhargavi Sakthivel, Sam Dodge y Nick Hallmark.
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