Bloomberg — Los inversores que anticipan ganancias récord en 2024 se verán decepcionados, según la última encuesta Markets Live Pulse de Bloomberg.
El consenso de estimación de los analistas de sell-side es que las ganancias del S&P 500 este año alcanzarán niveles históricos, pero según el 50% de los 380 encuestados de MLIV Pulse, esas previsiones son demasiado altas. La encuesta muestra que una desaceleración económica es el mayor riesgo para los resultados financieros de este año.
Estos hallazgos implican que las ganancias no serán un catalizador clave para las ganancias del mercado de valores este año después de un aumento del 24% en el S&P 500 en 2023. Aunque las ganancias corporativas fueron mejor de lo estimado el año pasado, ayudando a impulsar las valoraciones bursátiles, el principal índice estadounidense rompió una racha de nueve semanas al alza en la primera semana de enero.
“Los inversores han tasado grandes expectativas de un escenario suave para 2024″, dijo Rajeev De Mello, gestor de cartera macro global en Gama Asset Management SA. “Soy más cauteloso”.
Los estrategas de JPMorgan Chase & Co. dijeron que las previsiones de ganancias por acción del S&P 500 para 2024 corren el riesgo de ser rebajadas. "Los márgenes de beneficios se están suavizando", escribió un equipo liderado por Mislav Matejka en una nota el lunes. "El poder de fijación de precios de las empresas es probable que se debilite desde aquí".
La debilidad económica podría resultar del estancamiento del crecimiento del gasto del consumidor estadounidense, según el 40% de los participantes. Otro 38% esperan que los patrones de compra de este año reflejen los del año pasado, lo que permitiría un escenario favorable en el que la economía no esté ni demasiado caliente ni demasiado fría.
"Las expectativas de beneficios parecen demasiado altas en algunas áreas, como algunas áreas de consumo, por ejemplo", dijo Nicole Kornitzer, gestora de cartera del Buffalo International Fund en Kornitzer Capital Management Inc. "Los consumidores parecen estar frustrados por todos los aumentos de precios pasados".
Como resultado, la mayoría de los encuestados apuestan por las llamadas acciones de valor, como JPMorgan o el gigante petrolero Exxon Mobil Corp., como estrategia ganadora este año. Las acciones de JPMorgan, que inician la temporada de resultados el 12 de enero, ya alcanzaron un récord este año.
Incluso cuando se espera que las acciones de valor lideren, los participantes de la encuesta prevén que los seis principales prestamistas en Estados Unidos sigan centrados en el control de costos mediante la gestión de su plantilla. Solo el 3% espera que los mayores bancos aumenten su fuerza laboral, mientras que la mayoría se divide aproximadamente entre esperar que los bancos mantengan el empleo estable o continúen reduciendo puestos de trabajo.
De Mello dijo que los sectores financieros y energéticos, sectores clave de valor, podrían tener trayectorias diferentes este año. "Las finanzas todavía tienen un precio razonable mientras que las acciones energéticas dependerán del precio del petróleo", que es uno de los principales conductos de riesgo geopolítico en los mercados financieros y ese riesgo está aumentando, agregó.
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