Bloomberg — Se ha dado el pistoletazo de salida para la cohorte de este año de los candidatos a Ofertas Públicas Iniciales (OPI) de Estados Unidos.
BrightSpring Health Services Inc., respaldada por KKR & Co (KKR)., y Amer Sports Inc., fabricante de raquetas de tenis Wilson, presentaron la semana pasada sus OPI, ambas con la previsión de recaudar al menos $1 mil millones de dólares. Ahora, todas las miradas estarán puestas en el nivel de apoyo que los posibles emisores recibirán por parte de la Reserva Federal, y si los mercados estables pueden ayudar a que una escasez de presentaciones se convierta en un aluvión.
Para banqueros e inversores, la decisión de la Fed sobre el ritmo de recorte de tasas de interés es primordial, al igual que la solidez de los mercados de acciones después de que el S&P 500 rompiera su racha semanal más larga de ganancias en casi 20 años. Pero según los observadores de la industria, algo tiene que ceder después de dos años de ausencia de ofertas. El mercado de listados globales viene de tener el peor año desde 2012, con las presentaciones en Estados Unidos aportando solo una doceava parte de los fondos recaudados en el año destacado de 2021, según cálculos de Bloomberg.
“La recuperación del mercado de OPI sigue siendo un tanto frágil”, dijo Avery Spear, analista de datos senior de Renaissance Capital. “Cualquier acontecimiento relacionado con el torbellino geopolítico o de parte de la Fed podría afectar el flujo de operaciones, pero parece que los inversores están acostumbrados a sobrellevar estos eventos más que a finales de 2021”.
La acumulación de empresas potenciales para salir a bolsa, junto con los mercados que cotizan apenas un 2% por debajo de sus máximos históricos, probablemente impulsarán a más empresas a presentar OPI en las próximas semanas.
Reddit Inc., Shein y General Atlantic son algunas de las numerosas empresas que Bloomberg News ha informado que se están preparando para salir a bolsa este año. Los inversores querrán empresas que sean rentables o estén en camino de obtener beneficios y que estén creciendo. Otros podrían tener que esperar.
“La gente quiere ser optimista, pero vemos que algunas empresas están ralentizando sus procesos pensando en más tarde este año o en 2025”, dijo Mike Bellin, líder de servicios de OPI de PricewaterhouseCoopers. “Por otro lado, hay muchas empresas que han tenido éxito y se han centrado en el camino hacia la rentabilidad, son conocidas en el mercado y son líderes en su campo”.
Primer examen
El primer examen del año llegará a finales de esta semana, cuando se espera que Smith Douglas Homes Corp. fije el precio de su oferta. La empresa ha comercializado casi 7,7 millones de acciones entre $18 y $21, según los registros. Según cálculos de Bloomberg, la oferta podría recaudar hasta $161,5 millones y alcanzar una valoración cercana a los $1 mil millones de dólares.
“Cualquier empresa con una capitalización de mercado de $1 mil millones proporciona un dato significativo para las emisiones”, dijo Spear de Renaissance Capital. “Esta es una empresa única, que se aprovecha de las expectativas de recorte de tasas de la Fed y de una fuerte actividad comercial en el sector de la construcción de viviendas, pero cualquier operación que se complete puede brindar estímulo a otras empresas”.
La elección presidencial de Estados Unidos de este año también está añadiendo presión a las empresas para que avancen en sus OPI lo antes posible.
Andrew Epstein, socio corporativo de Clifford Chance enfocado en transacciones de mercados de capital, considera que aún es demasiado pronto para saber cómo terminará el mercado. Es probable que haya un impulso en las OPI con una ventana que se abrirá hasta julio o agosto.
“Lo que siempre decimos a nuestros clientes que están considerando una OPI es que no pueden esperar a que las condiciones ideales aparezcan y luego decir ‘vamos a empezar’, porque las ventanas se abren y cierran rápidamente”, dijo Epstein. “Si estás pensando en hacer una OPI a corto plazo o a medio plazo, prepárate ahora”.
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