Bloomberg — En 2023, las exportaciones brasileñas se mostraron tan fuertes que están reviviendo reminiscencias de la gran bonanza de las materias primas que a principios de la década del 2000 elevó temporalmente a la mayor economía de Latinoamérica a niveles de crecimiento inusitadamente altos.
Hasta mediados del mes de diciembre, el superávit comercial del 2023 ya era el mayor registrado en los últimos treinta años. El Ministerio de Comercio de Brasil tiene previsto publicar los datos definitivos para el año pasado a las 13.00 horas (ET ) de este viernes, y economistas consultados por Bloomberg prevén un superávit de US$7.700 millones en el mes de diciembre, lo que situaría el superávit brasileño a finales de año por encima de los US$90.000 millones.
Para su presidente, Luiz Inácio Lula da Silva, esta noticia no puede producirse en un momento más oportuno. El mandatario izquierdista se enfrentaría a la perspectiva de una ralentización económica y a un descenso en los ingresos fiscales en el 2024, cuando precisará de fondos para llevar a cabo sus agresivos planes de inversión sin arriesgar los objetivos fiscales de su país.
Los excelentes resultados económicos del país durante los dos primeros periodos presidenciales de Lula, de 2003 a 2010, obedecieron parcialmente al boom de las materias primas y a las medidas de distribución de la riqueza adoptadas por su gobierno. En la actualidad, a pesar de que los precios de las materias primas se sitúan por debajo de esos niveles, los volúmenes de exportación del país se han elevado, con el crudo, la soja y otros productos agrarios a la cabeza.
“¿Estamos atravesando un segundo período de bonanza externa?” preguntaron los economistas del banco Bradesco en una nota a los clientes. “Además del petróleo, las exportaciones de productos agrícolas han aumentado casi un 30% en volumen en 12 meses hasta octubre”.
SPX Capital, una firma de inversión brasileña con US$12.500 millones bajo administración, lo calificó como un cambio estructural que garantizará superávits comerciales sólidos en los años venideros.
Otros fondos de cobertura tienen un análisis similar.
El mes pasado, Verde Asset Management comenzó a apostar que el real se fortalecerá frente al dólar, diciendo que los superávits comerciales anuales de US$100.000 millones o más probablemente se convertirán en la “nueva normalidad” de Brasil. La firma con sede en Sao Paulo justificó su llamado citando los crecientes volúmenes de exportaciones de petróleo y soja, productos que representan el mayor valor de las ventas exteriores de Brasil.
XP Inc. también espera que el real se fortalezca en el futuro. Esta misma semana, la firma de inversión revisó su estimación para finales de 2024 para la moneda brasileña a 4,70 reales por dólar, desde 4,85, basándose en las perspectivas de un sólido desempeño comercial de Brasil junto con expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
“Ha habido un cambio de nivel en la balanza comercial de Brasil” y es probable que los superávits se mantengan por encima de los US$62.000 millones registrados en 2022, dijo Rodolfo Margato, vicepresidente de investigación económica de XP. Pronostica un superávit de US$86.000 millones en 2024.
Petróleo y agricultura
Brasil está cosechando los beneficios de las recientes inversiones realizadas en la producción de petróleo, junto con aumentos de productividad en la agroindustria. Si bien algunos factores cíclicos contribuyeron al desempeño de la balanza comercial de Brasil en 2023, “hay elementos permanentes y estructurales que favorecen la producción de petróleo, soja y maíz”, dijo Margato.
Las exportaciones de soja aumentaron un 27% en volumen entre enero y noviembre, a 98 millones de toneladas desde 77 millones de toneladas en 2022, según el Ministerio de Comercio. En valor, las ventas de soja ya representan el 16,5% de los ingresos totales por exportaciones en 2023 hasta noviembre, frente al 14,7% para todo 2022.
Las exportaciones de petróleo han aumentado casi un 50% en volumen en los últimos cinco años, a pesar de las ambiciones de Lula de convertir a Brasil en un líder mundial en energía verde. En noviembre, el país fue invitado a unirse a la alianza OPEP+ en una señal de su creciente relevancia como proveedor de petróleo.
A medida que las exportaciones se disparan, las cuentas externas de Brasil también han mejorado. Su déficit de cuenta corriente se ha mantenido prácticamente estable en 1.500 millones de dólares en noviembre en comparación con el año anterior, gracias a un superávit comercial que fue el más amplio jamás registrado en el mes.
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