Bloomberg — Los operadores redujeron las expectativas de recortes de tasas de interés en los principales bancos centrales este año después de datos frescos que sugieren una mayor resiliencia entre las economías globales.
Los mercados monetarios estimaron 139 puntos básicos de flexibilización por parte de la Reserva Federal este año, en comparación con los 145 puntos básicos del miércoles, después de que un informe de empleo privado mostrara que las empresas estadounidenses aumentaron las contrataciones en diciembre. Las probabilidades de un recorte de tasas en marzo, el momento en que los operadores esperan que comience el ciclo de flexibilización, disminuyeron hasta aproximadamente el 64%, en comparación con el 70% del día anterior.
Los inversores han estado reduciendo sus apuestas en medidas de flexibilización monetaria agresiva por parte de los principales bancos centrales del mundo desde principios de año. Esos movimientos recibieron un impulso el jueves después de que los datos mostraran que el mercado laboral sigue siendo relativamente robusto y las encuestas empresariales europeas fueran revisadas al alza.
Los salarios privados en Estados Unidos aumentaron en 164.000 el mes pasado, la cifra más alta desde agosto, según figuras publicadas el jueves por el Instituto de Investigación ADP en colaboración con el Laboratorio de Economía Digital de Stanford.
Las cifras llegan antes del informe de empleo del gobierno del viernes. Se estima que la publicación mostrará que los empleadores privados de Estados Unidos sumaron alrededor de 130.000 puestos de trabajo el mes pasado.
Con un conjunto de actualizaciones que refuerzan la fortaleza del mercado laboral, nada en los datos “sugeriría ninguna urgencia por parte de los responsables de formular políticas para comenzar a normalizar las tasas durante el primer trimestre”, escribió Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de interés en BMO Capital Markets, en una nota.
El mercado de bonos comenzó el día con ganancias, pero cambió a pérdidas después de las revisiones de PMI en Europa. Si bien esas cifras aún señalan una contracción, sugieren que el Reino Unido y las principales economías de la zona euro fueron más fuertes de lo que inicialmente se pensaba. Los mercados monetarios estimaron 152 puntos básicos de flexibilización por parte del Banco Central Europeo este año, aproximadamente 15 puntos básicos menos que el miércoles.
El mercado global de bonos ha tenido un comienzo inestable este año, ya que los inversores evalúan si el fuerte repunte a fines de 2023 llegó demasiado lejos. Los funcionarios del BCE, incluida Christine Lagarde, han enfatizado repetidamente que es demasiado pronto para contemplar recortes de tasas.
En las actas de la reunión de la Fed de diciembre publicadas el miércoles, los responsables de formular políticas de Estados Unidos acordaron que sería apropiado mantener una postura restrictiva “por algún tiempo”, al tiempo que reconocieron que probablemente estaban en la tasa máxima y comenzarían a recortar en 2024.
Marc Ostwald, economista jefe y estratega global de ADM Investor Services, dijo que es probable que haya más volatilidad dado que muchos inversores se están preparando para una fuerte reducción de las tasas, lo cual solo es probable durante una recesión económica.
“Esa inclinación en la posición, y una miríada de incertidumbres económicas, parece ser un caldo de cultivo para la volatilidad, dado que los bancos centrales siguen siendo bastante literales en cuanto a su adhesión a las metas de inflación del 2%”, dijo.
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