Bloomberg — Las acciones de Atos SE cayeron después de que la compañía anunciara que estaba en conversaciones preliminares para vender su negocio de big data y ciberseguridad a Airbus SE por hasta €1.8 mil millones (US$2 mil millones), lo que decepcionó a los inversores.
La declaración de la atribulada empresa tecnológica francesa “da la impresión de un retroceso para Atos”, dijeron los analistas de Oddo BHF en una nota el miércoles. “Se están considerando más opciones, pero ninguna tiene garantía de éxito, lo que a nuestro parecer aumenta el nivel general de incertidumbre”.
El valor del negocio de big data y seguridad (BDS) no es significativamente mayor que la valoración de la suma de las partes de los analistas, dijeron en la nota. Mientras tanto, Airbus, que abandonó un esfuerzo anterior por comprar una participación minoritaria en la unidad en marzo después de recibir críticas de los accionistas, deberá "educar al mercado sobre por qué es el mejor propietario del negocio, en lugar de utilizar sus servicios", dijeron los analistas de Citi.
Las acciones de Atos, que inicialmente subieron hasta un 12% en la negociación en París el miércoles, cayeron un 7% a €6,50 a las 11:53 a.m. Airbus cayó un 1,5%.
Lo que dice Bloomberg Intelligence:
La oferta indicativa de Airbus de €1.5-1.8 mil millones por el negocio de big data y seguridad (BDS) de Atos parece oportunista, con un múltiplo implícito de EV/ventas de 1,1-1.3x, superando el 0,4x de Atos, pero muy por debajo de la media de la industria de 2,3x. Las obligaciones de deuda que vencen a principios de noviembre, junto con la prolongada venta de su unidad de fundamentos tecnológicos, podrían obligar a deshacerse de activos. Sin embargo, una venta urgente de su negocio más valioso sería una solución drástica.
— Tamlin Bason, analista de la industria de BI
Atos, cuyas acciones se han desplomado aproximadamente un 90% en los últimos tres años, está dividiendo sus operaciones y sostiene conversaciones con posibles compradores antes de más de €2 mil millones en pagos de deuda en los próximos dos años. La compañía, que tiene contratos con el gobierno francés y el ministerio de defensa, quedó rezagada con sus competidores después de ser lenta en adaptarse a la migración de sus clientes a tecnología basada en la nube y una serie de contratiempos y advertencias de beneficios hicieron que su valor de mercado se desplomara.
Segunda aproximación de Airbus
Aunque Airbus afirmó que el acuerdo para el negocio de big data y seguridad aceleraría su transformación digital, la compañía dijo que no hay certeza de que las conversaciones lleven a un acuerdo. Ambas partes ahora iniciarán una fase de diligencia debida. Airbus rara vez realiza compras y ha centrado sus recursos en los últimos años en enderezar sus líneas de producción después de la pandemia.
El fabricante europeo de aviones había considerado anteriormente comprar una participación en la división Eviden de Atos, que incluye BDS y su unidad de computación en la nube, pero dijo que el acuerdo no cumplía con los objetivos de la empresa. Los planes recibieron críticas de algunos accionistas, como Chris Hohn del fondo TCI, quien dijo que la adquisición representaría un uso “extremadamente ineficiente” de los fondos.
Atos añadió que había recibido interés por la unidad por parte de otra parte, sin dar más detalles. Thales SA también estaba explorando una oferta, según informes anteriores del Financial Times.
Negociaciones con Kretinsky
La empresa tecnológica francesa ha estado en negociaciones exclusivas con EPEI, del multimillonario checo Daniel Kretinsky, sobre la venta de su otro negocio, la unidad Legacy Tech Foundations. Sin embargo, un grupo de legisladores franceses se ha opuesto al acuerdo, citando preocupaciones de seguridad nacional. Kretinsky también ha dicho que no aumentará su participación en la parte Eviden del negocio por encima del 7.5% ni desempeñará un papel activo en la unidad de ciberseguridad.
La propuesta original incluía un aumento de capital para Eviden, en la que Kretinsky iba a aportar unos €200 millones, pero las condiciones del mercado deterioradas requirieron una reducción de tamaño. Atos está hablando con EPEI sobre si se puede liberar a la empresa de su compromiso de participar en el aumento de capital, dijo la compañía el miércoles.
Atos dijo que está considerando otras formas de obtener efectivo, incluyendo más ventas de activos que superarían con creces el objetivo anterior de €400 millones. La compañía ha comenzado a hablar con sus bancos para asegurar su compromiso de mantener la financiación y proporcionar refinanciación cuando sea necesario. Si la compañía no llega a un acuerdo con sus bancos, Atos dijo que no descartará "el uso de mecanismos de protección legal disponibles para enmarcar estas discusiones".
--Con la ayuda de Siddharth Philip y Henry Ren.
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