Bloomberg — El trágico año en que Wall Street ha vivido una escasez de acuerdos, entidades bancarias en bancarrota y despidos está acabando con un suspiro en lo que respecta a las bonificaciones de los agentes.
De acuerdo con una fuente al tanto del tema, en JPMorgan Chase & Co. (JPM) el total de las bonificaciones para sus legiones de comerciantes será casi nulo con respecto al año pasado. Algo parecido sucede en Citigroup Inc. (C), que se halla en medio de su más profunda reestructuración en décadas, donde es probable que el importe de las bonificaciones apenas varíe, si no es que descienda levemente, señaló otra fuente, que solicitó no ser mencionada al tratar información de carácter privado.
Goldman Sachs Group Inc. (GS) y Bank of America Corp. (BAC) están intentando mejorar las retribuciones de muchos de sus operadores este año en al menos unos pocos puntos porcentuales, según indicaron otras fuentes. Goldman dispone de cierto margen de maniobra tras recortar las bonificaciones en 2022, cuando tuvo que hacer frente a la recesión del sector y a pérdidas multimillonarias derivadas de desaciertos estratégicos. Bank of America, mientras tanto, logró más beneficios en su negocio bursátil, con lo que ganó terreno respecto a algunos de sus competidores, tras unos resultados más débiles a principios del año pasado.
Estos incrementos son pequeños puntos de inflexión en una de las épocas de bonificaciones menos inestables de Wall Street en años. Las remuneraciones subieron cuando la pandemia de Covid-19 impulsó las transacciones y los acuerdos en 2020, provocando una auténtica lucha por el talento. Posteriormente, se hundieron en el 2022, cuando el alza de los tipos de interés afectó a la actividad de la clientela, tendencia que se extendió hasta este año.
“No habrá desfiles en la Quinta Avenida este año”, dijo Michael Nelson, director de mercados para América de Talent la consultora Sheffield Haworth. “El mercado en general debería estar blando. Habrá matices, y a algunas empresas les gusta el alto rendimiento o tasas que se pagarán más firmes que otras”.
Las decisiones tomadas por empresas individuales muestran que casi nadie está escapando del estancamiento. En todo Wall Street, la remuneración total de los operadores probablemente será aproximadamente la misma que el año pasado: las unidades de renta fija experimentarán un aumento del 3% y las de renta variable enfrentarán un recorte del 3%, predijo la firma de contratación Options Group en un informe del mes pasado.
En Bank of America, las bonificaciones individuales para la mayoría de sus operadores oscilarán entre fijas y modestamente superiores, aunque algunos de los que tienen un mejor desempeño pueden ver aumentar sus pagos hasta en un 7%, según personas familiarizadas con el tema. Los ejecutivos del segundo banco más grande de Estados Unidos están analizando recompensar a los principales operadores de crédito hipotecario y corporativo con paquetes salariales aún mayores después de que esos negocios hayan tenido un mejor desempeño.
El CEO Brian Moynihan predijo a principios de este mes que los ingresos de la unidad comercial dirigida por Jim DeMare podrían aumentar en un porcentaje de un solo dígito, lo que encaminaría a la compañía hacia su cuarto trimestre comercial más sólido en su historia.
“Siguen ganando participación de mercado y están haciendo un gran trabajo”, dijo Moynihan sobre los operadores de su empresa en una entrevista con Bloomberg Television el martes. “Seguiremos aportando capital porque es un gran negocio”.
Goldman, que está bajo presión para levantar la moral después de un costoso retiro de un intento de construir un banco de consumo, probablemente también repartirá modestos aumentos de bonos, dijo otra persona.
Los ingresos de JPMorgan por operaciones de renta fija cayeron un 1% en los primeros nueve meses y cayeron un 15% en acciones en el mismo período. La empresa espera que sus ingresos por operaciones del cuarto trimestre sean “planos” en comparación con el mismo período del año anterior, dijo una de las ejecutivas más importantes del banco, Marianne Lake, en una conferencia este mes.
Con bancos como Goldman y Morgan Stanley (MS) recortando puestos de trabajo y la dramática reorganización de Citigroup, el subtexto en muchas evaluaciones de desempeño puede ser que un bono es mejor que ninguno. A algunos en Citigroup incluso se les ofrece la oportunidad de retirarse y salir corriendo: el banco ofrece pagar anticipadamente a un número limitado de empleados una parte de sus bonos si aceptan irse, aunque los empleados no pueden ofrecerse como voluntarios para el programa.
Representantes de los bancos por comentar. Las bonificaciones aún están en discusión y pueden cambiar en las próximas semanas.
Notoriamente volátil
Las recompensas de fin de año de Wall Street son notoriamente volátiles a medida que la industria atraviesa ciclos de auges y caídas. Cuando los tiempos son buenos, las ganancias inesperadas pueden ascender a millones de dólares: múltiplos de lo que los banqueros y comerciantes podrían obtener de los salarios.
Si bien los bancos inicialmente actuaron con moderación durante la pandemia de 2020, las bajas tasas de interés resultantes ayudaron a generar un frenesí de acuerdos y aumentaron la competencia por los mejores talentos que abrieron el grifo de las bonificaciones el año siguiente.
Por ejemplo, Goldman desplegó bonos extraordinarios para 2021 y acumuló pagos especiales además de eso para su equipo senior de unos pocos cientos de socios. Pero un retroceso en las principales líneas de negocios de Goldman y algunos problemas muy específicos de la empresa hicieron que las ganancias se desplomaran, lo que dejó a los miembros de operaciones criticando que se les aplicaran recortes salariales a pesar de que obtuvieron ganancias a duras penas en 2022, un cambio en una empresa que se enorgullece de “pago por rendimiento.” Ésa es una de las razones por las que la empresa está considerando aumentar los pagos este año.
Arrastre de fusiones y adquisiciones
Esta vez, los consultores en materia de remuneraciones han pronosticado un año duro para los negociadores.
Después de que los honorarios de los bancos de inversión disminuyeran durante siete trimestres consecutivos hasta finales de septiembre, los asesores de fusiones podrían ver caer sus primas hasta un 25%, según estimó el mes pasado Johnson Associates Inc. Las primas a sus homólogos en la suscripción de deuda podrían caer un 10%, y las de suscripción de acciones entre un 5% y un 15%.
Pero la perspectiva de que los acuerdos finalmente puedan recuperar algo de impulso en los próximos meses significa que los empleadores no pueden ser demasiado tacaños y puede llevar a algunos a suavizar el golpe.
En Bank of America, Moynihan dijo este mes que a sus banqueros de inversión les está yendo ligeramente mejor que a sus pares, esperando generar US$1.000 millones en comisiones en los últimos tres meses del año. Las personas podrían recibir bonificaciones que van desde un 4% menos que el año anterior hasta un aumento de la misma cantidad, dijeron las personas.
Goldman Sachs también está planeando aumentar modestamente el fondo de bonificación para sus banqueros de inversión, dijeron algunas de las personas.
A pesar del reducido fondo de bonificaciones de este año, los mejores talentos probablemente seguirán recibiendo bonificaciones que reflejen sus contribuciones, según Nelson de Sheffield Haworth.
“Los de mejor desempeño siempre encuentran una manera de ganar dinero porque son líderes y llevan la franquicia”, dijo.
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