Bloomberg — El indicador preferido de la Reserva Federal para medir la inflación subyacente apenas subió en noviembre y se situó por debajo del objetivo del 2% fijado por los responsables políticos para el semestre, lo que refuerza el giro del banco central hacia recortes de las tasas de interés el próximo año.
Según la Oficina de Análisis Económicos, el índice de precios de los gastos de consumo personal subyacente, que excluye los componentes volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0,1% respecto al mes anterior, tras una subida revisada a la baja del 0,1% en octubre. Desde hace un año, el indicador de inflación subyacente preferido por la Reserva Federal avanzó un 3,2%.
En una base anualizada de seis meses, el indicador subyacente aumentó un 1,9%, justo por debajo del objetivo de la Reserva Federal. Los rendimientos del Tesoro recortaron sus caídas tras conocerse los datos, mientras que los futuros del S&P 500 apenas variaron.
El informe del viernes también mostró que el gasto personal, ajustado a los cambios en los precios, subió un 0,3% tras un avance revisado a la baja del 0,1% en octubre.
La relajación sostenida de las presiones sobre los precios y la resistencia de la demanda de los hogares son coherentes con las previsiones de un aterrizaje suave de la economía. Una inflación en línea con el objetivo del 2% de la Fed también explica por qué el presidente Jerome Powell y otros responsables políticos han puesto la mesa para recortes de tipos de interés en los próximos trimestres.
El índice general de precios PCE cayó un 0,1% desde octubre, el primer descenso desde abril de 2020. La medida avanzó un 2,6% desde hace un año, la menor ganancia desde febrero de 2021.
“La Fed tiene que estar satisfecha de que ha hecho lo suficiente para reducir la inflación al objetivo del 2%”, dijo Kathy Jones, estratega jefe de renta fija de Charles Schwab. “No es ninguna sorpresa que Powell señalara que el ciclo de subidas ha terminado y que ahora es cuestión de tiempo que empiecen los recortes de tipos”. La Fed se fijará en varios datos para evaluar cuándo y cuánto recortar.”
Los responsables políticos prestan mucha atención a la inflación de los servicios, excluidos la vivienda y la energía, que tiende a ser más rígida. Este indicador avanzó un 0,1% por segundo mes consecutivo.
El repunte del gasto sugiere que los hogares pueden seguir impulsando la economía a pesar del encarecimiento de los préstamos. Un mercado laboral resistente, aunque moderado, sigue siendo el principal motor de la demanda.
En términos ajustados a la inflación, el gasto en bienes aumentó un 0,5%, según el informe. El gasto en servicios aumentó un 0,2% por tercer mes consecutivo.
La renta real disponible, principal soporte del gasto de los consumidores, subió un 0,4% en noviembre, la mayor subida desde marzo.
Los sueldos y salarios, no ajustados a la inflación, subieron un 0,6%, también la mayor subida en ocho meses. La tasa de ahorro subió al 4,1%.
Un informe separado publicado el viernes mostró que los pedidos de bienes duraderos repuntaron un 5,4%, liderados por los aviones comerciales.
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