Bloomberg — El dólar amplió su caída después de que el indicador de inflación subyacente preferido por la Reserva Federal mostrara un leve aumento de los precios, lo que reafirma el giro del banco central hacia recortes de los tipos de interés el próximo año.
Según un informe de la Oficina de Análisis Económicos, el índice de precios de los gastos de consumo personal subyacente, que no incluye los elementos volátiles de los alimentos y la energía, subió un 0,1% en el mes de noviembre en comparación con el mes previo, tras una subida revisada a la baja del 0,1% en octubre.
“Salvo que veamos un rebrote inflacionario, el mercado a la baja del dólar estadounidense ha iniciado su recorrido”, señaló Paresh Upadhyaya, director de estrategia de renta fija y divisas de Amundi Asset Management. “Los números de hoy continúan respaldando la hipótesis del mercado de más recortes de la Fed”.
El índice Bloomberg Dollar Spot (dólar al contado) retrocedió hasta un 0,3% este viernes y se situó en su nivel mínimo desde julio, perdiendo terreno ante casi todos sus homólogos del mundo desarrollado. El franco suizo avanzó a su nivel más alto frente a la moneda de EE.UU. desde el año 2015, en tanto que el euro y la corona noruega (DKK) alcanzaron sus niveles más elevados desde el pasado mes de agosto.
Han sido unos meses difíciles para el dólar, que comenzó un rápido ascenso en julio sólo para revertir su curso en las últimas semanas cuando los informes económicos mostraron una disminución de la inflación y un enfriamiento de los mercados laborales en la economía más grande del mundo. El dólar amplió sus pérdidas en diciembre después de que la Reserva Federal diera su señal más clara hasta el momento de que su agresiva campaña de subidas de tipos había terminado, pronosticando una serie de recortes de tipos en 2024.
La demanda de opciones que se benefician si el dólar se aprecia cayó al nivel más bajo desde junio frente a las que pagan si el dólar se debilita, según un índice de reversiones de riesgo a un año, lo que apunta a una mayor debilidad en el próximo año. Goldman Sachs Group Inc. (GS) predice que la moneda se depreciará hasta un 3% en los próximos 12 meses.
La postura moderada de la Reserva Federal contrasta con las autoridades del Banco Central Europeo, que advirtieron a los inversores contra las apuestas por reducciones inminentes. El euro ha ganado alrededor de un 3% frente al dólar este año, y el dólar se encamina a su primera caída anual en tres años.
Mientras tanto, el franco suizo (CHF) ha saltado a su nivel más alto frente al dólar desde 2015, cuando el banco central de Suiza abandonó su política para contener la fortaleza de la moneda. También tocó un máximo de casi nueve años frente al euro, nivel que se alcanzó a principios de este mes.
El franco está superando a todas sus pares del Grupo de los 10 este año, impulsado por la opinión de que la preferencia del Banco Nacional Suizo por una moneda nacional más fuerte lo mantendrá elevado.
El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, dijo a principios de esta semana que el banco central estadounidense debería comenzar a reducir las tasas de interés, aunque no de inmediato. Los economistas consideran que la Reserva Federal pospondrá los recortes hasta mediados de 2024, contrariamente a las expectativas del mercado de que el ciclo de flexibilización comenzará antes.
“Los funcionarios de la Reserva Federal no han logrado revertir las apuestas de recortes de tasas de marzo”, escribió Shaun Osborne, estratega jefe de divisas de Scotiabank. “Ahora el dólar tiene descontadas muchas malas noticias y eso puede abrir la puerta a un repunte a principios de 2024, pero todavía no”.
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