Bloomberg — Apple Inc. (AAPL) agregó casi 1 billón de dólares en valor de mercado este año. Tales ganancias en 2024 serán más difíciles de lograr.
A medida que busca frenar cuatro trimestres consecutivos de ingresos en descenso, la compañía de capital abierto más valiosa del mundo enfrenta incertidumbre en China, donde las agencias gubernamentales están intensificando la vigilancia sobre los dispositivos fabricados en el extranjero. La competencia de Huawei Technologies Co. se está intensificando, mientras el negocio de los relojes inteligentes de Apple enfrenta una posible prohibición en Estados Unidos días antes de Navidad.
La subida del 50% de las acciones este año, impulsada por las apuestas de los inversores de que el fabricante de iPhones continuará generando grandes beneficios independientemente de la salud de la economía, también ha llevado a la compañía a una zona cara. Cotiza a 29 veces los beneficios proyectados para el próximo año, casi el doble de su valoración promedio en los últimos 10 años.
“El mayor riesgo para el modelo de negocio de las megacapitalizaciones en este momento es que el dinero se dirija a otros nombres”, dijo Eric Clark, gestor de cartera de Accuvest Global Advisors, quien ha reducido su posición en Apple y algunas otras acciones tecnológicas importantes.
Clark señala que estas megacapitalizaciones, que enfrentan valoraciones más altas, un crecimiento más lento y comparaciones más difíciles año tras año, pueden ver a los inversores desviar fondos a "otras áreas que creo que podrían tener más potencial para 2024".
Los operadores se han mantenido en acciones tecnológicas de primera línea este año a medida que la Reserva Federal incrementaba las tasas de interés. Ahora, con señales de que las tasas pueden haber alcanzado su máximo a medida que la inflación se enfría, los inversores están desarrollando un apetito por acciones más arriesgadas a medida que el repunte se amplía.
Con valoraciones estiradas, cualquier avance de Apple probablemente tendría que ser impulsado por una aceleración de los beneficios. Wall Street espera actualmente un crecimiento de los ingresos de solo el 3.7% en el año fiscal 2024 y una expansión de las ganancias del 7.6%, según el promedio de las estimaciones de los analistas compiladas por Bloomberg.
La desconexión entre el ascenso de la empresa a un valor de mercado de más de US$3 billones y sus débiles perspectivas de crecimiento ayuda a explicar por qué el entusiasmo de los analistas se ha enfriado.
Casi unánimemente alcistas en tecnología, Wall Street muestra más cautela cuando se trata de Apple. Las acciones solo han atraído 34 recomendaciones de compra equivalentes. Eso palidece en comparación con las 67 de Amazon.com Inc., las 65 de Meta Platform Inc. y las 59 de Nvidia Corp.
Sin embargo, no todos son bajistas. El analista de Wedbush Securities, Daniel Ives, pronostica que las acciones valdrán US$4 billones en capitalización de mercado para fines del próximo año. Su precio objetivo máximo de US$250 sobrepasa los US$$199 esperados en promedio por los analistas, según datos compilados por Bloomberg.
"Si bien persisten preocupaciones sobre posibles prohibiciones gubernamentales de iPhones en China, por ahora este problema es muy manejable y no ha afectado la demanda de Cupertino en esta región clave en función de nuestras verificaciones recientes", escribió Ives en una nota, refiriéndose a la sede de la empresa en California.
Incluso para Clark, los desafíos no disminuyen su opinión de que el iPhone de Apple es “el mayor bien de consumo que se ha creado” y, por lo tanto, se justifica “un múltiplo más alto”.
Gráfico tecnológico del día
Aunque el índice Nasdaq 100 ha subido más del 50% este año, algunas acciones se han quedado completamente fuera del rally. T-Mobile US Inc. ha subido alrededor del 10% en 2023, pero sus competidores Verizon Communications Inc. y AT&T Inc. están en baja. AT&T es el peor rendimiento del grupo debido a preocupaciones sobre los posibles altos costos que enfrentaría si tuviera que limpiar la contaminación debida al tendido de cables revestidos de plomo en toda su red nacional.
--Con la ayuda de Jeran Wittenstein