Bloomberg — El clima templado en muchas partes del hemisferio norte hace bajar los precios del gas natural, y un diferencial clave de los futuros estadounidenses se desploma al señalar los operadores que el mercado está sobreabastecido. En el sector agrícola, los futuros del zumo de naranja van a ser los más rentables entre las materias primas blandas que cambian de manos en América y Europa. Mientras tanto, en los mercados del petróleo, las opciones sugieren que la reciente venta podría ser exagerada.
He aquí cinco gráficos destacados -en realidad, son cuatro gráficos y un mapa- para tener en cuenta en los mercados mundiales de materias primas a medida que avanza la semana.
Gas natural
El comercio de gas natural, conocido como el “widowmaker” por su volatilidad, está en el punto de mira, ya que el clima inusualmente cálido en EE.UU. reduce la demanda de este combustible para calefacción y centrales eléctricas. La semana pasada, el diferencial entre los futuros de marzo y abril, que es esencialmente una apuesta sobre la escasez de suministros al final del invierno norteamericano, pasó a ser negativo. Fue la primera caída por debajo de cero de la temporada en términos de cierre desde diciembre de 2020. En otras palabras, los operadores situaron los futuros de marzo por debajo del gas para entrega el mes siguiente, lo que indica que esperan un amplio suministro al final del invierno en medio de un consumo reducido y mientras la producción alcanza nuevos récords.
Petróleo
Los futuros del Brent se encaminan a su tercera caída mensual consecutiva, pero los operadores de opciones sugieren que la venta puede haber ido demasiado lejos, ya que los consumidores se protegen contra un repunte. El sesgo de las opciones de compra -que mide cuánto más pagarían los compradores por protegerse de las caídas del crudo frente a las subidas- ha empezado a recuperarse tras caer el mes pasado. Los mercados del petróleo han hecho caso omiso de las recientes promesas de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados de intensificar los recortes de la oferta, lo que llevó a los futuros a mínimos de cinco meses la semana pasada. Tanto el Brent como el West Texas Intermediate subieron el lunes en un contexto de deterioro de la seguridad de los buques mercantes en el Mar Rojo.
Agricultura
El zumo de naranja ha arrasado este año. Según ICE Futures US, los futuros de este producto, antaño básico en muchos desayunos estadounidenses, se han disparado más de un 80%, camino de registrar su mayor subida anual desde 2009. El repunte se ha producido cuando la producción se ha visto diezmada por enfermedades, condiciones meteorológicas extremas y la reducción de agricultores en zonas de cultivo clave. El clima también ha causado estragos en el cacao, y los futuros se han disparado tras las incesantes lluvias y la rápida propagación de una infección fúngica en los árboles de los principales productores, Costa de Marfil y Ghana, que ha provocado la pudrición de las plantas y la ruina de las cosechas. En cuanto al café, la sequía en los principales exportadores, Vietnam y Brasil, amenaza con afectar a la oferta de la variedad robusta, al tiempo que influye en los precios del grano arábica, de mayor calidad.
Captura de carbono
El mundo acaba de firmar un pacto histórico en las conversaciones sobre el clima de la COP28 para abandonar el uso de combustibles fósiles. Pero también ha respaldado una tecnología vital que podría darles un balón de oxígeno: la captura y almacenamiento de carbono. Estados Unidos está llamado a ser el campo de pruebas más importante de esta tecnología incipiente para alejar de la atmósfera los gases de efecto invernadero. La extensa infraestructura necesaria incluirá tuberías suficientes para dar cuatro vueltas a la Tierra.
Carbón
El pico del carbón ya está aquí. Según el informe Coal 2023 de la Agencia Internacional de la Energía, publicado el viernes, el consumo total del combustible fósil más sucio alcanzará un máximo histórico de más de 8.500 millones de toneladas métricas este año, para iniciar después un largo y lento descenso. Este descenso vendrá impulsado por los esfuerzos mundiales para impulsar las energías limpias y frenar las emisiones de carbono. El carbón sigue siendo la mayor fuente de electricidad del mundo, pero el aumento de las instalaciones de energías renovables está superando la creciente demanda de energía.
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