Bloomberg — Adobe Inc. (ADBE) se retiró de su adquisición de US$20 mil millones de la startup Figma Inc. después de chocar con los reguladores en Europa y el Reino Unido.
Adobe pagará a Figma una comisión de rescisión de US$1.000 millones, según informaron las empresas en un comunicado el lunes. No vieron “un camino claro” para obtener las aprobaciones regulatorias de la Comisión Europea y la Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido.
Adobe, la fuerza dominante durante años en software creativo como Photoshop e Illustrator, anunció la compra de Figma en septiembre de 2022.
La adquisición, que habría sido una de las mayores de la historia de un fabricante privado de software, era una apuesta masiva porque cada vez se realizarán más trabajos creativos en la web, un mercado del que Figma se ha apoderado rápidamente. Aunque Adobe ha introducido productos más baratos y simplificados para ese público, la mayoría de sus ofertas siguen siendo programas de escritorio dirigidos a especialistas.
Pero los organismos reguladores de varias jurisdicciones han dicho que la operación es otro ejemplo de cómo un operador tecnológico tradicional elimina a un competidor incipiente. Los reguladores británicos sugirieron medidas drásticas para despejar la operación, que Adobe rechazó. Los reguladores estadounidenses, por su parte, estaban preparando una demanda para bloquear la adquisición a principios de este año.
Ambas empresas “están en total desacuerdo con las recientes conclusiones de los organismos reguladores, pero creemos que lo mejor para nuestros respectivos intereses es avanzar de forma independiente”, declaró en el comunicado Shantanu Narayen, Consejero Delegado de Adobe.
Las acciones de Adobe subieron un 2,2% en Nueva York el lunes por la mañana.
“Sin Figma no hay problema”, era el título de una nota del analista de Evercore ISI Kirk Materne. Adobe está en una posición mucho más fuerte ahora que cuando se anunció el acuerdo debido a sus inversiones en inteligencia artificial generativa, dijo Materne, y salirse del acuerdo libera efectivo para la recompra de acciones.
Anurag Rana, analista de Bloomberg Intelligence, dijo que la rescisión “no cambia la posición dominante de Adobe en el mercado del software creativo”. Debido a las recientes subidas de las acciones de Adobe, el coste total del acuerdo se habría acercado más a los 26.500 millones de dólares, señaló Michael Turrin, analista de Wells Fargo.
Wall Street se había mostrado poco entusiasta con la operación debido a su elevado precio. Aunque Figma habría ayudado a Adobe a llegar a nuevos clientes, algunos consideraron que la valoración revelaba graves presiones competitivas. El gigante del software creativo intentó previamente comprar Figma en 2020 y 2021, cuando la startup ganó fuerza rápidamente, según una presentación con detalles sobre cómo se concretó la fusión. Finalmente, Figma aceptó una oferta que duplicaba su valoración en un momento en que muchos pares estaban viendo disminuciones.
Figma se utiliza principalmente para diseñar interfaces de aplicaciones o sitios web. En los últimos años ha superado al producto competidor de Adobe, XD, que ahora está siendo eliminado por la empresa. Adobe ha argumentado que el acuerdo no es anticompetitivo porque Figma no fabrica herramientas que compitan con sus productos importantes como Photoshop, que se utiliza para la edición de fotos, o Premiere, que se utiliza para cortar video.
Aun así, el plan suscitó comparaciones con la adquisición de Instagram por Meta Platforms Inc. en 2012, otra absorción de un competidor pequeño pero en alza. La CMA del Reino Unido argumentó que si Figma se mantuviera independiente, probablemente crecería para competir más directamente con Adobe.
La combinación de los dos claros líderes del mercado de diseño de aplicaciones y edición de otros medios, como fotos y logotipos, “habría puesto fin a toda la competencia actual e impedido toda competencia futura entre ellos”, dijo en un comunicado Margrethe Vestager, jefa de Competencia de la UE. “Nuestra investigación en profundidad demostró que esto daría lugar a precios más altos, menor calidad o menos opciones para los clientes”. La CMA afirmó en un comunicado que el acuerdo podría haber reducido las posibilidades de elección, la innovación y el desarrollo de nuevos productos.
Adobe y Figma se reunieron la semana pasada con altos funcionarios del Departamento de Justicia para discutir las preocupaciones de EE.UU. sobre el acuerdo. El Departamento de Justicia no hizo comentarios de inmediato.
“No es el resultado que esperábamos”, escribió el director general de Figma, Dylan Field, en un blog. “Pero a pesar de miles de horas pasadas con los reguladores de todo el mundo detallando las diferencias entre nuestros negocios, nuestros productos y los mercados a los que servimos, ya no vemos un camino hacia la aprobación regulatoria del acuerdo”.
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