Bloomberg — La euforia por los valores de inteligencia artificial ha ocultado este año las grietas del mercado de semiconductores. Aparte del fervor que despiertan empresas como Nvidia Corp. (NVDA) y Advanced Micro Devices Inc. (AMD) los inversionistas tienen un escenario contradictorio.
Los últimos resultados revelan un descenso en los mercados de chips industriales y de redes, al tiempo que hay quienes en Wall Street se preguntan por las consecuencias de una posible ralentización económica en los chips para la industria automovilística. Por otra parte, de acuerdo con Samsung Electronics Co. (005930) e Intel Corp. (INTC), los componentes de los smartphones y las PC (computadoras personales) podrían estar por recuperarse.
“Lo principal es impedir que se piense en las empresas de semiconductores como si se tratara de un sector”, comenta Brent Fredberg, gestor de carteras de Brandes Investment Partners. “Lo preocupante es que el sector podría estar iniciando actualmente un periodo de digestión del excedente de inventarios”.
Broadcom Inc (AVGO), que ha subido un 62% en el presente año, tiene previsto presentar sus resultados a última hora de este jueves. Sus resultados y perspectivas ofrecerán una visión de las distintas fuerzas que impulsan las previsiones del sector. Aunque fabrica equipos de red y ciertos chips específicos que han jugado un papel decisivo en el incremento espectacular de la inversión en infraestructuras de IA, la compañía cuenta con una amplia gama de productos para los sectores de la automoción, los equipos industriales, los centros de datos y los smartphones.
Los tambaleos entre auge y caída no son nada nuevo para la industria. Los fabricantes de chips han fracasado consistentemente en lograr que las introducciones planificadas a largo plazo de nueva oferta coincidan con las oscilaciones de la demanda a corto plazo, creando a menudo círculos viciosos. Apenas dos años antes de que la escasez provocada por la pandemia causara un pánico generalizado en toda la economía, los fabricantes de chips y sus clientes estaban inundados de inventario y los pedidos se agotaron. Ahora algunos de ellos están nuevamente en el mismo barco.
“Los mercados finales automotrices e industriales permanecen en medio de una corrección cíclica a medida que los clientes digieren los inventarios, que esperamos que bajen en los próximos cuatro meses”, escribió en un informe Angelo Zino, vicepresidente y analista senior de acciones de CFRA Research. Si bien los teléfonos inteligentes y las PC parecen estar estabilizándose, “aún está por verse si este impulso será sostenible hasta 2024″, añadió.
Muchos ejecutivos de la industria han argumentado que la amplitud de la demanda de semiconductores en tantos productos ofrece cierto aislamiento frente a las recesiones. Pero el comportamiento divergente de esa gama más variada de mercados ha dificultado la tarea de invertir en el momento adecuado del ciclo.
El rezagado índice de semiconductores de la Bolsa de Valores de Filadelfia, Texas Instruments Inc. (TXN), con una caída del 5,6% este año, tiene una de las gamas más amplias de clientes y productos en todo el negocio de chips. Dijo que el mercado industrial clave se debilitó en el tercer trimestre, contrayéndose alrededor del 5%. Los ingresos relacionados con componentes de comunicaciones cayeron más del 10%.
En otros lugares, el rápido aumento de la demanda de chips para automóviles puede haberse excedido. El tercer trimestre fue el decimocuarto consecutivo en el que los ingresos por semiconductores para automóviles superaron las proyecciones, según Pierre Ferragou, analista de New Street Research. La cantidad de chips por coche sigue aumentando pero “ha empezado a normalizarse”, escribió en un informe. Los fabricantes de automóviles en conjunto ya no están aumentando sus inventarios, mientras que los concesionarios de automóviles tienen niveles récord de vehículos en sus lotes, lo que indica la probabilidad de una corrección, escribió.
Aun así, algunas empresas parecen estar pasando por lo peor. Micron Technology Inc. (MU), el mayor fabricante estadounidense de semiconductores de memoria para computadoras, elevó su guía de ingresos para el primer trimestre a fines del mes pasado citando un entorno de precios que mejora ahora que la caída en la demanda de PC y teléfonos inteligentes está disminuyendo.
Los sistemas que se construyen alrededor de procesadores Nvidia necesitarán memoria y muchos otros chips para respaldarlos, según Thomas Martin, gerente senior de cartera de Globalt Investments. Pero eso no los hará inmunes a la próxima crisis.
“Cada vez que dices eso sobre los chips, siempre te sorprenden y el ciclo ocurre de todos modos”, dijo Martin. “Así que hay que tener cuidado”.
Gráfico tecnológico del día
Apple Inc. (APPL), la empresa que cotiza en bolsa más valiosa del mundo, está cada vez más cerca de superar al mercado de valores más grande de Europa: Francia. La capitalización de mercado combinada de las principales cotizaciones en París (excluidos los ETF y los ADR) es ahora de unos US$3,1 billones, frente a los US$3 billones del fabricante del iPhone, según un índice compilado por Bloomberg. Las acciones de Apple subieron un 0,8% el jueves.
Principales historias tecnológicas
- Advanced Micro Devices Inc., apuntando a un mercado floreciente dominado por Nvidia Corp., presentó nuevos chips aceleradores que, según dijo, podrán ejecutar software de inteligencia artificial más rápido que los productos rivales.
- El alto ejecutivo de Apple Inc. que supervisa la tecnología de pantalla táctil, los sensores de salud y la interfaz Face ID de la compañía dejará la empresa, según personas con conocimiento del asunto.
- SpaceX de Elon Musk ha iniciado conversaciones sobre la venta de acciones privilegiadas a un precio que valora a la empresa de capital cerrado en US$175.000 millones o más, según personas familiarizadas con el asunto.
- El servicio satelital Starlink de SpaceX completó con éxito nueve meses de pruebas militares estadounidenses en el Ártico, lo que podría allanar el camino para que Musk profundice sus vínculos con el Pentágono en una región de creciente competencia estratégica.
- C3.ai Inc. informó ingresos trimestrales que no alcanzaron las estimaciones de los analistas y dio una perspectiva de pérdida operativa en el año fiscal peor de lo proyectado. Las acciones cayeron alrededor de un 9% en las operaciones ampliadas.
Presentación de resultados este jueves
- Precomercialización Electrónica Método
- Postmercado Broadcom Documentos Alambre guía Hoja inteligente HashiCorp Comtech Telecom
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