Bloomberg — Goldman Sachs Group Inc. (GS) está trabajando en sus primeras operaciones en un rincón del mercado de deuda que cada vez se promociona más como una forma de que los mercados emergentes en dificultades atraigan capital privado reacio al riesgo.
John Greenwood, codirector de Finanzas Estructuradas para América de Goldman en Nueva York, dijo que él y su equipo están “estudiando una serie de canjes de deuda por naturaleza” en América Latina. El objetivo es finalizar los acuerdos el año que viene, dijo en una entrevista.
Estos productos representan una “forma realmente innovadora” de que un país reduzca su carga de deuda al tiempo que intensifica sus compromisos con el medio ambiente, afirmó Greenwood. “Eso es importante y será una tendencia que seguiremos viendo”.
Goldman es el último gran banco que explora estos canjes, que representan una de las áreas de más rápido crecimiento de la llamada financiación mixta. Se supone que este tipo de financiación, que está dominando las conversaciones sobre finanzas en la cumbre climática COP28 de Dubai, hace más atractivo para el capital privado entrar en los mercados de alto riesgo, gracias a los respaldos proporcionados por instituciones públicas como los bancos multilaterales de desarrollo.
“Existe una gran posibilidad de que se invierta mucho dinero en estas iniciativas, si las hacen rentables”. Los bancos multilaterales de desarrollo disponen de unos US$2 billones, mientras que los filántropos tienen alrededor de US$1 billón, que es “una gota en un vaso”, dijo Dalio.
“La mayor reserva de dinero es el gran dinero institucional (US$200 billones), ése es el gran bote de dinero”, dijo. En la actualidad, “alrededor del 0,3% de ese dinero institucional se destina al clima en diversas formas de inversiones ecológicas”, afirmó.
Idear construcciones viables de financiación mixta es “una obligación, no una opción”, afirmó el CEO de BlackRock Inc. Larry Fink, en las conversaciones de la COP28 celebradas el lunes.
Los canjes de deuda por naturaleza han sido objeto de críticas por parte de algunos analistas, que argumentan que su complejidad y sus elevadas comisiones los convierten en una forma innecesariamente cara de reorganizar la deuda de los mercados emergentes en dificultades.
Bloomberg ha informado anteriormente de que entre los bancos que han manifestado su interés por entrar en el mercado de los canjes de deuda por naturaleza se encuentran Citigroup Inc, HSBC Holdings Plc, Standard Chartered Plc, así como Barclays. Los dos únicos bancos que han cerrado acuerdos hasta la fecha son Credit Suisse y BofA.
Cuando se trata de abordar la crisis climática en los mercados emergentes, Greenwood, de Goldman, dijo que no hay solución viable que no incluya la financiación privada. Pero para ello habrá que experimentar con nuevas estructuras de financiación, dijo.
“Hay que centrarse en la innovación”, dijo. “El canje de deuda por naturaleza es una herramienta adicional”.
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