Bloomberg — Cuando el ex titán criptográfico Sam Bankman-Fried fue declarado culpable de siete cargos de fraude y conspiración el 2 de noviembre, el fiscal federal Damian Williams calificó el caso como “uno de los mayores fraudes financieros en la historia de Estados Unidos”.
Si bien esto es indudablemente cierto según las cifras en dólares involucradas, los académicos dicen que el legado del escándalo probablemente será más complicado que fraudes relativamente sencillos como el infame esquema Ponzi de Bernie Madoff o los crímenes cometidos por Elizabeth Holmes en su empresa de análisis de sangre, Theranos Inc. Eso se debe a que El ascenso y la caída de FTX no es sólo una historia sobre las fechorías de una persona, sino más bien una historia más amplia sobre la repentina manía que estalló en torno a un nuevo tipo de sistema financiero diseñado para eludir las barreras regulatorias destinadas a proteger a los inversores exactamente de esto. tipo de resultado.
Saule T. Omarova, profesora de la Facultad de Derecho de Cornell, establece un paralelo entre el juicio Bankman-Fried y la crisis financiera mundial de 2008, que, según ella, estaba “tan obviamente vinculada a prácticas institucionales y fallas regulatorias” que la atención se centró en las deficiencias del sistema bancario. El caso de Bankman-Fried plantea la pregunta: ¿se trata realmente del fraude de un solo hombre o prueba que todo el modelo del mercado de las criptomonedas es defectuoso?
“Es desalentador ver lo fácil que es para un nuevo tipo de negocio crecer en el sector financiero hasta alcanzar tal prominencia y tamaño en un período de tiempo tan corto”, dijo Omarova. “La ley y la regulación tenían un alcance muy limitado en esa esfera y no había apetito político para sentarse y pensar en las implicaciones sistémicas de permitir que florecieran este tipo de negocios”.
Después de la crisis financiera de 2008, el Congreso aprobó la Ley Dodd-Frank, que revisó las regulaciones bancarias estadounidenses para proteger a los prestatarios y al sistema financiero. Y en 2019, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos publicó una lista de las reformas que emprendió tras el escándalo de Madoff, incluida la revitalización de la división de aplicación de la ley, la mejora de las salvaguardias para los activos de los inversores y la realización de exámenes de las empresas financieras basados en el riesgo.
Sin embargo, los esfuerzos por poner más orden en los mercados de activos digitales a través de la legislación llevan mucho tiempo estancados en un Congreso estadounidense profundamente partidista. Eso ha dejado a los reguladores como la SEC vigilando la industria lo mejor que puedan basándose en las leyes que ya están vigentes, lo que ha resultado en complicados enredos legales. En junio, la agencia demandó a los líderes del mercado Coinbase Global Inc. y Binance Holdings Ltd. por operar lo que consideran intercambios ilegales. Ambos están luchando contra las acciones del regulador.
“Debido a que la criptoindustria aún no se ha convertido en la fuente de financiación de la economía real, no ha alcanzado el tipo de madurez que centraría la atención de todos en los problemas estructurales”, dijo Omarova. “Por mucho que nos preocupemos o nos importen los inversores individuales que perdieron su dinero en FTX, alguien debería haberse preocupado por cómo se permitió que uno, dos o 300 FTX crecieran con el tiempo”.
Para algunos, el caso de Bankman-Fried es emblemático de la época en que ocurrió, un período en el que los inversores estaban especialmente ciegos ante riesgos que ahora parecen obvios en retrospectiva.
“Esto fue como el gran final de un espectáculo de magia”, dijo Peter Atwater, profesor adjunto de economía en William & Mary que estudia el papel de la confianza en los negocios y los mercados. “Vivimos en una época dorada de ilusión, donde los inversores invierten dinero en sueños que rayan en la pura ficción”.
Añadió que la velocidad a la que se desarrolló la historia de Bankman-Fried de la pobreza a la riqueza y a la pobreza hace que el caso sea difícil de comparar con estafadores como Madoff, el financiero que fue sentenciado a 150 años de prisión en 2009 por robar 65 mil millones de dólares a miles de personas. de inversores. Madoff ejecutó su esquema Ponzi a lo largo de más de 20 años. Holmes, que fue sentenciado a prisión por más de 11 años por defraudar a inversores por casi 145 millones de dólares, vio el ascenso y la caída de Theranos durante más de una década.
“FTX subió y bajó en el lapso de un año”, dijo Atwater. “Fue uno de los últimos asistentes al evento y llegaron al lugar cuando la confianza estaba en su punto más alto y el escrutinio era inexistente”.
Esa confianza se ha ido para siempre para algunos de los clientes de FTX a quienes se les deben 8.700 millones de dólares del intercambio. Y no sólo cuando se trata de la empresa de Bankman-Fried. Amy Fisher, una excliente de FTX que presentó un reclamo para recuperar sus activos, dijo que los fondos que perdió no constituían los ahorros de toda su vida, pero fueron suficientes para darle la espalda a las monedas digitales por completo.
“No confiaría en las criptomonedas ni siquiera con un poste de 10 pies”, dijo el hombre de 29 años. “Cuando perdí mi dinero, prometí mantenerme alejado de la industria. Hubo muchos casos en los que esquivé una bala, pero después de un tiempo se vuelve agotador”.
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