Buenos Aires — Cada vez falta menos para el balotaje del 19 de noviembre, en el que se elegirá al próximo presidente de la Argentina. Por eso los inversores continúan posicionando sus carteras de manera tal de estar cubiertos antes los distintos escenarios que se presenten una vez que se conozca quién conducirá el destino del país durante los próximos cuatro años.
En ese contexto, Bloomberg Línea relevó las carteras de inversión propuestas por algunos expertos en inversiones, para conocer sus preferencias de cara a los próximos días.
Infraponderar
Un informe de la consultora Delphos Investment reseña que, una vez transcurridos los comicios, “tocará esperar la definición de los discursos y programas macroeconómicos del candidato victorioso para definir expectativas”.
Con este punto de partida, Delphos sugiere mantener “underweight” (infraponderado) al mercado de equity local mientras la volatilidad no cese y el horizonte no se aclare.
Como alternativa para quienes gusten de acciones latinoamericanas, la consultora afirma: “Nos gustan los activos de la región de cara a lo que podría ser el rally de Santa Claus”.
Preferencia por el sector energético
Por su parte, los analistas de Grupo IEB rubricaron en un informe que en este contexto continúan con su preferencia de sobreponderar el sector de Oil & Gas (Vista, YPF, Pampa Energía, Transportadora Gas del Sur y Transportadora Gas del Norte) y sector Agro & Real Estate (a través de Cresud). Según su mirada, estos sectores presentan “drivers genuinos” de crecimiento, aún en un contexto macroeconómico desafiante.
“También nos resultan atractivas aquellas compañías que cuentan con poca o nula restricción en sus precios de modo que puedan realizar un buen pass-through de inflación/devaluación a precios y/o hedgear riesgo argentino (Ternium, Aluar y Loma Negra)”, señala el estudio de Grupo IEB.
Y concluye: “Nos continúa gustando BYMA, dado que es un buen vehículo para atenuar el impacto de la inflación y/o devaluación por su componente defensivo”.
A continuación, se detallan las carteras sugeridas por Grupo IEB en el Merval, tanto en lo que refiere sectores económicos como a empresas puntuales. Cabe una aclaración: Vista no puede ser adquirida como acción local, sino que se opera a través del programa Cedear.
Escenario Javier Milei
El bróker IOL invertironline publicó un informe expresando sus preferencias en materia de posicionamiento inversor dependiendo de quién gane el balotaje.
Para quienes creen que el próximo Presidente será Javier Milei, IOL invertironline sugiere, en lo que refiere a renta variable, una cartera para que el inversor obtenga cobertura del tipo de cambio.
“El objetivo no es obtener un rendimiento por sobre el del S&P en el caso de los Cedear, sino que privilegiamos activos de baja volatilidad, cuyo precio en promedio no registra grandes variaciones, de forma tal que se buscará únicamente capturar los saltos cambiarios. En cuanto a la exposición al mercado local, creemos que de darse el mencionado escenario, se verían beneficiados los sectores del Agro y de Oil & Gas”.
Cedear elegidos si gana Milei por IOL invertironline:
- Pepsico: “Generó en lo que va del año US$91.600M en ingresos, y sus ratios de valuación están los valores más bajos de los últimos 12 meses. Durante el mes de las elecciones PASO, replicó prácticamente la suba del tipo de cambio libre CCL, y subió más que el dólar MEP”.
- DIA (ETF que replica al Dow Jones): “El índice de mercado más antiguo de Estados Unidos está compuesto por 30 acciones estadounidenses de primer nivel. Decidimos incluir su participación por su exposición en empresas value y su baja volatilidad respecto del S&P 500 y del Nasdaq”.
Acciones locales elegidas si gana Milei por IOL invertironline:
- Cresud: “Empresa líder del segmento agropecuario, con inversiones en tierras en Paraguay, Bolivia, y en Brasil. Dados los ajustes que se necesitan hacer en cuestiones macro, el campo será vital para aportar divisas, por lo que el gobierno que asuma no debería perjudicar al sector”.
- Pampa Energía: “Es una de las empresas líderes del sector energético y cuenta con sólidos fundamentales. Parte de sus ingresos proviene directamente en dólares de exportaciones. lo que la sitúa como una alternativa de cobertura ante la volatilidad cambiaria”.
Escenario Sergio Massa
Para quienes creen que el próximo presidente será Sergio Massa, IOL invertironline señala: “Vemos que el Grupo Mirgor se podría ver beneficiado. Por otro lado, lograr cierta cobertura cambiaria sería prudente, ante la incertidumbre respecto a una devaluación ya sea luego de los resultados electorales, o dado un anuncio de un crawling peg (ajustes graduales). Ante la búsqueda de capturar un salto cambiario o cubrirse de ajustes graduales, proponemos el Cedear del Dow Jones”.
Respecto de estos dos activos, IOL invertironline amplió:
- Mirgor: “Es una empresa argentina que se dedica a la producción de componentes electrónicos, móviles y de automoción y exporta productos agrícolas, entre otras.Tiene su sede administrativa en la ciudad de Buenos Aires y sitios industriales en Río Grande, Garín y Baradero. Se ve beneficiada por políticas proteccionistas, y subsidios a su producción en Tierra del Fuego, donde se realiza el ensamblaje de celulares Samsung y otros componentes electrónicos. Ante la traba que representa la falta de autorizaciones para importar, el mercado tiene mayor dependencia al Grupo, y le brinda una ventaja competitiva”.
- DIA (ETF de Dow Jones): “La baja del tipo de cambio implícito del Cedear deja un margen de seguridad mayor, distinto del convalidado la semana previa a las elecciones de octubre”.
