Bloomberg — La española Telefónica quiere comprar las acciones en circulación de su filial alemana por 2.200 millones de euros, en un intento de privatizarla.
La operación para adquirir el 28,2% de Telefónica Deutschland Holding se produce tres meses después de que la pérdida de un contrato mayorista provocara el desplome de las acciones de la compañía alemana. Telefónica ya posee el resto de la empresa, directa o indirectamente.
Las acciones de Telefónica cayeron hasta un 3% el martes en Madrid, donde tiene su sede la empresa; las de la división alemana subieron hasta un 42%. Aun así, los analistas acogieron favorablemente las perspectivas a largo plazo de la operación.
“La operación tiene mucho sentido para Telefónica”, escribió en una nota Jan Frederik Slijkerman, estratega de telecomunicaciones de ING. “Añadir apalancamiento a Telefónica Deutschland o la venta de activos podría ser un medio para pagar la transacción, mientras que Telefónica obtiene un mejor control sobre el activo y se reducirá la fuga de dividendos”.
El acuerdo también podría ayudar al grupo español a mantener su política de dividendos, dijo el analista de Berenberg Carl Murdock-Smith, escribiendo en una nota que podría ofrecer a Telefónica una forma de sacar más efectivo de su unidad alemana.
La operadora española dijo el martes que pagará a los accionistas de Telefónica Deutschland 2,35 euros por acción, una prima del 37,6% respecto al cierre del lunes, afirmando que “la oferta refuerza la estrategia de Telefónica de centrarse en sus principales geografías y su fuerte compromiso con el mercado alemán”.
La compañía también dijo que planeaba trabajar con la dirección en la revisión de la política de dividendos de la unidad para alinearla con su plan de negocio.
Telefónica Deutschland perdió en agosto un contrato con su rival 1&1, que se aseguró un acuerdo con Vodafone Group. La unidad alemana, que depende de 1&1 para un 40% estimado de su flujo de caja libre, perderá unos 340 millones de euros de flujo de caja libre de aquí a 2025, según estimaciones de Bloomberg Intelligence.
La compra de la unidad alemana se produce mientras Telefónica se prepara para presentar el miércoles un plan estratégico a tres años, en su primera jornada de mercados de capitales en más de una década. Se espera que los inversores pregunten a la dirección sobre el impacto de la decisión de 1&1 y sobre cómo prevé Telefónica pagar la compra de la división alemana.
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