Sistema bancario de EE.UU. sigue siendo vulnerable, según blog de la Fed de Nueva York

El sistema bancario ha estado bajo la lupa tras las turbulencias de principios de año que provocaron la quiebra de instituciones como el Silicon Valley Bank de California y el Signature Bank de Nueva York

Sistema bancario de EE.UU. sigue siendo vulnerable, según blog de la Fed de Nueva York
Por Alexandra Harris
07 de noviembre, 2023 | 10:56 AM

Bloomberg — Aunque el sector bancario estadounidense es estable, las crecientes vulnerabilidades dejan al menos a algunas instituciones bajo la amenaza a corto plazo de presiones de financiación y déficit de capital, según el personal del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.

Según Matteo Crosignani, Thomas Eisenbach y la economista Fulvia Fringuellotti, en un artículo publicado el lunes en el blog Liberty Street Economics, los riesgos para el sistema están aumentando, aunque de forma moderada, y esas debilidades siguen estando por debajo de los niveles que precedieron a la crisis financiera mundial. Esto se debe en gran parte a que los bancos más grandes están menos expuestos a los déficits de capital y a los riesgos de quiebra, según su análisis de los modelos hasta el segundo trimestre de 2023.

“En el corto plazo, los bancos podrían sufrir pérdidas en su cartera de valores que, a su vez, podrían inducir a una sequía de financiación y a un debilitamiento sustancial de los niveles efectivos de capital”, escribieron los autores del blog.

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Aunque los funcionarios de la Reserva Federal afirman que el sistema financiero es estable y “más resistente” que hace dos décadas, el sistema bancario ha estado bajo la lupa tras las turbulencias de principios de año que provocaron la quiebra de instituciones como el Silicon Valley Bank de California y el Signature Bank de Nueva York. Los grandes movimientos de efectivo de los depositantes también amenazan con erosionar la confianza en el sistema en el actual entorno de tipos de interés altos.

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Dado que los bancos han tardado más en repercutir las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, los depositantes han invertido su efectivo en otras alternativas de mayor rentabilidad, como los fondos de inversión del mercado monetario. Esas pérdidas en las carteras de valores de las entidades corren el riesgo de debilitar los niveles de capital.

“La crisis bancaria de marzo de 2023 puso de manifiesto la vulnerabilidad del sector bancario ante una subida repentina de los tipos de interés”, señalan los autores del blog. “En concreto, la capacidad de los bancos para limitar la repercusión de los ciclos de subidas de tipos en los tipos de depósito les permite beneficiarse de unos tipos más altos, pero sólo gradualmente”.

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Aunque estas salidas se han ralentizado ahora que el banco central parece acercarse al final de su ciclo de subidas, sigue existiendo el riesgo de que una política de tipos más altos durante más tiempo provoque salidas adicionales y aún más pérdidas en las tenencias de valores de los bancos, que requerirán aún más financiación para reemplazarlas. Los mercados a corto plazo muestran que los bancos están empezando a pagar para evitar que se hundan sus tenencias de efectivo y para protegerse de futuras retiradas de depósitos.

El personal de la Fed de Nueva York también señaló que había actualizado sus modelos de vigilancia de las vulnerabilidades del sector bancario desde marzo.

Principales conclusiones:

  • El Índice de Vulnerabilidad del Capital basado en la crisis de 2008 se encuentra actualmente en niveles históricamente bajos, en torno al 1,55% del PIB. Sin embargo, según el escenario de 2022, el índice sigue siendo “algo elevado” en comparación con los niveles históricos recientes, lo que se debe a la exposición de los bancos a una caída repentina del valor de los valores tras un posible nuevo aumento de los tipos de interés.
  • El Índice de Vulnerabilidad al Incendio, que ahora incorpora las pérdidas no realizadas en todos los valores, sigue siendo elevado, pero ha retrocedido parte del repunte observado en marzo de 2023.
  • El Ratio de Estrés de Liquidez ha aumentado desde principios de 2022, “impulsado por un cambio de activos líquidos a menos líquidos y de financiación estable a inestable”.
  • El Índice de Vulnerabilidad a la Ejecución muestra un aumento desde principios de 2022, debido a un aumento del apalancamiento, pero también al aumento de la financiación inestable y de los activos ilíquidos.

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