La llegada al poder líderes que se ubican en la parte izquierda del espectro político en ocasiones inquieta al mundo inversor. Es por ello que cuando los propios líderes izquierdistas o centroizquierdistas muestran señales de moderación, ya sea por decisión propia como por el contexto, es celebrado por buena parte del mercado. Y algo así pareciera suceder en la región andina de Sudamérica.
Un informe reciente del banco alemán Deutsche Bank sobre Latinoamérica destaca que en Chile, Colombia y Perú se observa un “menor apetito” de la población en cuanto que los líderes lleven a cabo “reformas radicales”.
En los tres países, las últimas elecciones presidenciales llevaron a la máxima magistratura a coaliciones de izquierda, aunque en Perú el expresidente Pedro Castillo fue destituido en diciembre y su lugar fue ocupado por su vice, Dina Boluarte, quien está enfrentada con el sector que apoya a su excompañero de fórmula.
Los analistas para Latinoamérica de Deutsche Bank indicaron en su trabajo que la actividad económica en Chile y Colombia sigue en una fase correctiva, aunque ambas muestran signos incipientes de estabilización. Y mencionan que el fenómeno de El Niño afectó la actividad en Perú, sumándose a la debilidad en la construcción y la manufactura. “Es probable que las tres economías andinas estén operando por debajo de su potencial”, sostiene el informe.
El escenario en Chile
“En Chile, la elaboración de la nueva constitución se acerca a su etapa final, en medio de los esfuerzos continuos por encontrar compromisos que hagan que la propuesta sea más aceptable para ser votada en un plebiscito en diciembre”, reseña el documento del Deutsche Bank.
El estudio subraya que, aunque las encuestas recientes sugieren un aumento en el apoyo a la nueva constitución, la oposición sigue manteniendo una ventaja considerable.
Ya en el mes de agosto un informe del Bank Of America (BofA) destacaba: “Esperamos un texto constitucional sustancialmente más moderado que la propuesta rechazada, que incluya un marco de inversión más amigable”.
También menciona que el Banco Central de Chile “restauró la consistencia de su estrategia de relajación”, al haber reducido el ritmo de recortes de tasa y detener la compra de dólares.
“Las autoridades chilenas han propuesto un presupuesto para el próximo año que prevé la corrección gradual de las cuentas fiscales después del deslizamiento de este año”, concluye el apartado sobre Chile.
La situación en Colombia
Respecto de Colombia, Deutsche Bank anticipaba que los resultados de las elecciones locales del 29 de octubre reflejarían la continua pérdida de popularidad de la administración de Gustavo Petro. El informe fue publicado antes de los comicios, que finalmente confirmaron esta presunción, con una fuerte derrota para el Presidente.
“En las principales ciudades, la derrota para el Gobierno es absolutamente contundente, tanto en alcaldías como en gobernaciones”, le dijo a Bloomberg Línea el analista político, Fernando Posada.
Posada que señaló además que hay que tener en cuenta que en varias de estas ciudades (como Cali, Medellín o Bogotá), sectores afines al Gobierno de Petro ya habían gobernado este o periodos anteriores. “Son derrotas especialmente fuertes”, enfatizó. Adicional a eso, el experto puntualizó son ciudades donde “el Ejecutivo buscaba mejorar su participación y tener mayor control”.
Por fuera de la cuestión política, el documento del banco alemán advierte que el Banco de la República tiene menor margen para “acomodar su tasa de política monetaria” que sus pares debido a que la inflación sigue siendo elevada.
“En Colombia, el impulso de los ingresos por impuestos generados por las últimas reformas fiscales son el principal impulsor de la consolidación en curso”, consignaron desde Deutsche Bank.
Perú
“En Perú, el pernicioso equilibrio político que permitiría a la administración de Boluarte completar su mandato en 2026 se mantiene, a pesar de la baja popularidad del Gobierno”, sostuvieron los analistas de Deutsche Bank.
Cabe destacar que, durante su gobierno, la actual presidenta mostró una gestión mucho más moderada que la que prometía Pedro Castillo en campaña.
Tan es así que la XIX Encuesta de Gerentes Generales efectuada por Ipsos para Semana Económica, a mediados de este año, reveló un 71% de los que respondieron aprobaban al actual gobierno, a comparación del 1% que apoyaba el exmandatario Castillo.
Retomando el informe de Deustche Bank, el mismo señala, además, que en Perú el deslizamiento fiscal se estabilizó en el tercer trimestre.
Mejoras en términos comerciales
“Los balances comerciales (de los tres países) están mejorando en medio de términos de intercambio relativamente altos y la demanda doméstica débil o en declive”, añade el informe del gigante financiero Y concluye: “Aunque los déficits macroeconómicos externos se están reduciendo, persisten riesgos relacionados con la calidad de su financiamiento”.
