Bloomberg — Vodafone Group ha acordado vender su negocio español a Zegona Communications en una operación valorada en nada menos que 5.000 millones de euros (US$5.300 millones), incluida la deuda.
Para financiar la operación, Zegona ha obtenido una deuda de 4.200 millones de euros y una línea de crédito renovable comprometida de 500 millones de euros, según informó la empresa en un comunicado el martes. Vodafone aportará hasta 900 millones de euros de financiación a través de un vehículo de inversión, que comprará nuevas acciones de Zegona.
Las acciones de Vodafone cayeron hasta un 2%, hasta 75,23 peniques, en las primeras operaciones de Londres.
Zegona recaudará ahora entre 300 y 600 millones de euros en acciones en el mercado para reducir el apalancamiento de la empresa a menos de tres veces sus beneficios, dijo en una entrevista el Consejero Delegado de Zegona, Eamonn O’Hare.
El vehículo de adquisiciones con sede en Londres Zegona ha desempeñado un papel clave en la remodelación del mercado español de las telecomunicaciones.
Fundada en 2015 y dirigida por el ex ejecutivo de Virgin Media O’Hare, la compañía compró y vendió el operador español Euskaltel a Masmovil Ibercom, un acuerdo que redujo el mercado de cinco jugadores a cuatro. Desde entonces, Masmovil ha acordado fusionar las unidades españolas con la francesa Orange.
La Comisión Europea está examinando actualmente esta operación, que haría que el mercado pasara de cuatro a tres operadores y abriría la puerta a una mayor consolidación de las telecomunicaciones en toda Europa. La fusión implica posibles remedios, que podrían potenciar a su rival más pequeño, Digi Communications.
“Aceptamos la incertidumbre porque vemos oportunidades”, dijo O’Hare sobre la revisión de la Comisión. Si se autoriza la operación Orange-Masmóvil, la nueva empresa fusionada deberá ser un competidor disciplinado desde el punto de vista financiero, ya que tendrá que hacer frente a una gran deuda. Si se bloquea la operación, Vodafone, propiedad de Zegona, podría ser un socio alternativo para Masmóvil.
Zegona apostará por la venta al por mayor en la red fija de Vodafone, y también estudiará la posibilidad de compartir o combinar redes para aumentar la eficiencia de la infraestructura.
“Esta infraestructura sólo funciona al 20% de su capacidad, ¿verdad? Imagínese que una compañía aérea volara con sólo el 20% de los asientos, o que un hotel funcionara con sólo el 20% de ocupación. No te va muy bien, ¿verdad?”.
Mercado español
Vodafone, el tercer operador de España, lleva cerca de dos años intentando hacer una operación en el mercado. El anterior Consejero Delegado de la empresa con sede en Newbury, Inglaterra, Nick Read, dijo que el mercado necesitaba consolidación, pero acabó al margen cuando sus rivales Orange y Masmóvil acordaron fusionarse. Tras años de erosión de los beneficios, la sustituta de Read, Margherita Della Valle, degradó la unidad al llamado “cluster” de Vodafone de empresas europeas más pequeñas y la puso bajo revisión estratégica.
Zegona planea volver a contratar al consejero delegado que utilizó anteriormente en Euskaltel, José Miguel García, dijo O’Hare. Zegona tendrá derecho a utilizar la marca Vodafone durante diez años tras el cierre de la operación, y la marca de bajo coste de Vodafone, Lowi, que compite con la prometedora Digi, podría competir con más fuerza añadiendo contenidos de televisión, añadió.
Mientras tanto, el líder del mercado español, Telefónica, ha atraído inversiones de Saudi Telecom, respaldada por un fondo soberano, y el Gobierno español dijo el martes que también estaba sopesando una participación. Telefónica también se ha puesto en contacto con Vodafone para un posible acuerdo sobre redes de banda ancha en España.
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