Bloomberg — Puede que los VE (vehículos eléctricos) se consideren fundamentales para el futuro del transporte, pero los inversionitas en valores relacionados con el segmento han tenido un periodo difícil.
En primer lugar, el gigante del sector Tesla Inc. (TSLA) alertó de sus problemas de crecimiento durante la semana pasada y, posteriormente, General Motors Co. (GM) anunció que se estaba replanteando su estrategia de crecimiento de VE, puesto que el ritmo de ventas ha sido más débil de lo esperado. En la actualidad, los analistas de Wall Street están rebajando las perspectivas de todas las empresas relacionadas con los VE, aduciendo el retroceso experimentado en la demanda y factores adversos, como el incremento de los costes del crédito.
Como consecuencia, las acciones de VE comienzan a caer bruscamente, tras haber encabezado el mercado general a inicios de año. El Bloomberg EV Price Return Index, que mide los valores globales de VE, ha descendido prácticamente un 7% desde el 18 de octubre, fecha en la que Tesla dio a conocer sus resultados, frente a la caída del 2,5% del índice S&P 500.
“A lo largo de los últimos doce meses hemos presenciado importantes revisiones en la tasa de crecimiento de ventas de los VE”, señaló Charles Neivert, analista de Piper Sandler.
El miércoles, rebajó la calificación de Albemarle Corp. (ALB) y Livent Corp. (LTHM), que suministran litio, una de las materias primas clave en las baterías de vehículos eléctricos, al equivalente de una calificación de mantener desde la de una compra.
“En este punto, la mayor parte del primer aumento de usuarios ya se ha producido y nos damos cuenta de que el siguiente grupo de compradores no ha entrado al mercado en la medida prevista”, dijo Neivert.
Los costos de endeudamiento afectan
Citó las tasas de interés más altas y el temor a la recesión como factores que contribuyen a la vacilación de los compradores, lo que muestra cómo los crecientes costos de endeudamiento están causando estragos en la aún incipiente industria de los vehículos eléctricos, que se compone en gran medida de nuevas empresas y empresas más pequeñas.
Esa tensión es doble: el aumento de las tasas encarece los préstamos para automóviles, pero también dificulta que las empresas obtengan capital.
“El aumento de las tasas de interés continúa dañando la confianza y presionando a quienes requieren aumentos de capital para ejecutar planes de negocios”, escribió el analista de TD Cowen, Gabe Daoud, en una nota a sus clientes el miércoles.
Rebajó la calificación de la empresa de carga EVgo Inc. (EVGO) y del fabricante de baterías de iones de litio Freyr Battery SA (FREY) al equivalente de una suspensión de compra. Por otra parte, esta semana, la empresa de reciclaje de baterías Li-Cycle Holdings Corp. (LICY) dijo que detendría la construcción de una planta, citando el aumento de los costos de construcción.
Daoud dijo que a pesar de las entregas récord de vehículos eléctricos en Estados Unidos este año, las empresas parecen estar gastando menos capital discrecional, lo que sugiere que habrá menos instalaciones de carga a corto plazo.
Al subrayar que la asequibilidad es un problema, y no solo para los vehículos eléctricos, Daoud señaló que los precios de los vehículos ligeros en EE.UU. son ahora un 33% más altos que en el primer trimestre de 2018. Dijo que el costo podría aumentar aún más a medida que las tasas de interés sigan elevadas y las huelgas laborales en los fabricantes de automóviles de Detroit. impulsar las importaciones de vehículos.
Tesla, que ha estado bajando los precios de sus vehículos eléctricos para impulsar la demanda, también ha visto cómo esos recortes pierden su poder para impulsar las ventas.
“Las tasas de interés más altas, el aumento del costo de capital y la desaceleración del mercado de vehículos eléctricos pueden seguir exponiendo una serie de proyectos y modelos de negocios que pueden tener dificultades para cerrar la brecha hacia el estatus de autofinanciamiento”, dijo esta semana el analista de Morgan Stanley (MS), Adam Jonas.
Jonas señaló que los fabricantes de vehículos eléctricos Fisker Inc. (FSR) y Lucid Group Inc. (LCID), la compañía de baterías QuantumScape Corp. (QS) y Freyr necesitan financiamiento externo significativo para expandir sus operaciones y al mismo tiempo absorber años de pérdidas.
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