Bloomberg — Las ventas y los beneficios de Procter & Gamble Co. (PG) superaron las estimaciones de los analistas, ya que el aumento de los precios impulsó el negocio a pesar de un menor volumen de productos vendidos.
Las ventas de productos orgánicos aumentaron un 7% en el trimestre finalizado el 30 de septiembre, según informó el miércoles el fabricante del detergente Tide y los pañales Pampers. Los analistas habían previsto un crecimiento del 5,8%, según datos recopilados por Bloomberg. Los beneficios también superaron las estimaciones. En el comunicado de la empresa, el consejero delegado Jon Moeller afirmó que P&G está en camino de alcanzar el nivel más alto de sus ventas orgánicas y de sus previsiones de beneficios ajustados para el ejercicio fiscal en curso.
Los resultados de P&G ponen de manifiesto la voluntad de los consumidores de seguir gastando frente a la persistente inflación y la incertidumbre económica. Un aumento de los precios del 7% impulsó las ventas, compensando unos volúmenes globales de envíos que cayeron un 1%. En EE.UU., el volumen aumentó alrededor de un 3%, según el Director Financiero Andre Schulten.
“El consumidor sigue mostrándose extraordinariamente resistente”, declaró Schulten en una entrevista. “El consumidor sigue eligiendo las marcas de P&G. Estamos aumentando la cuota de volumen en EE.UU.”.
La cartera de productos de P&G, con distintos precios, ofrece a los compradores la posibilidad de elegir “en función de su capacidad y voluntad de gasto”, afirmó. “No vemos un comercio amplio a la baja”.
En la llamada sobre resultados del miércoles, Schulten dijo que los volúmenes de envíos globales de la empresa mejorarán a lo largo de este año fiscal.
Las acciones subían un 2,8% a las 9.38 horas del miércoles en Nueva York. Hasta el cierre del martes, las acciones de P&G han caído un 3,5% este año, por detrás del índice S&P 500.
El informe respalda los datos del último informe de ventas minoristas, que mostró un sólido gasto de los consumidores estadounidenses en septiembre. El mercado laboral se mantiene relativamente fuerte, impulsando la demanda, lo que podría llevar a la Reserva Federal a subir de nuevo los tipos de interés antes de finales de año. Schulten afirmó que P&G sigue observando inflación laboral: “Garantizar que somos competitivos en el mercado requiere que aumentemos los salarios, así que lo estamos haciendo”.
P&G, propietaria de la marca de dentífricos Crest, se vio favorecida por la fortaleza de sus categorías de cuidado bucal y salud. P&G reiteró su previsión de beneficios por acción de entre 6,25 y 6,43 dólares este año fiscal. Los analistas prevén 6,38 dólares.
Lo que dice Bloomberg Intelligence:
El primer trimestre de Procter & Gamble, mejor que el consenso, confirma la fortaleza en la mayoría de las categorías, con avances en márgenes y beneficios, y aumenta nuestra confianza en un rango de objetivo de beneficios sin cambios para el ejercicio fiscal 2024, ya que un viento de cola de US$800 millones en costes de materias primas ayuda a compensar la creciente sensibilidad de los consumidores a precios más altos. El efecto negativo de las divisas es menor que el de sus homólogas europeas, lo que le permite rebajar las previsiones de crecimiento de las ventas para el ejercicio 2024 en sólo 100 puntos básicos.
Deborah Aitken, analista de consumo y lujo de BI
La conversión de divisas perjudicará los resultados del fabricante de papel higiénico Charmin, con un impacto este año de unos US$1.000 millones después de impuestos. En julio, la empresa predijo un impacto de unos US$400 millones.
Aunque la empresa está observando una gran fortaleza de las ventas en toda Europa, “estamos observando al consumidor europeo un poco más de cerca”, dijo Schulten. “Especialmente los ahorros en el balance del consumidor podrían estar disminuyendo”, añadió.
Aunque P&G es una de las empresas mejor posicionadas para hacer frente a la volatilidad macroeconómica, no es inmune a estas presiones, dijo en una nota Nik Modi, analista de RBC Capital Markets. “Esperamos que los ingresos brutos de la empresa sufran una presión incremental debido a la dinámica macroeconómica en Europa y EE.UU.”.
El margen bruto fue del 52% en el trimestre, mientras que los analistas preveían un 49,3%. La empresa prevé un beneficio de unos 800 millones de dólares este año fiscal por unos costes de materias primas más favorables. Aunque los costes de la energía están subiendo, las resinas y la pasta de papel están ayudando a compensarlo, dijo Schulten, añadiendo que la empresa está pendiente de ver si los mercados del petróleo reaccionan a la guerra entre Israel y Hamás.
En Oriente Medio, P&G se centra en la seguridad de los empleados y en suministrar productos esenciales a clientes y comunidades, afirmó. “Nuestra cadena de suministro en Oriente Medio y en la zona en general es estable”, afirmó Schulten. “Pero realmente es una cuestión de: ‘¿Están abiertas las tiendas?”, dijo. “Para nosotros, no hay interrupción en la capacidad de suministro”.
La debilidad prevaleció para P&G en China durante el trimestre, con volúmenes de envíos negativos. “Las perspectivas generales de la economía están influyendo en la confianza de los consumidores”, dijo Schulten.
La empresa prevé volver a un crecimiento de un solo dígito en China, pero el momento es incierto, dijo Schulten durante la conferencia sobre resultados. “Cuándo va a ocurrir exactamente es realmente difícil de predecir”.
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