Bloomberg — Los últimos indicios de una inflación persistente sugieren que la Reserva Federal mantendrá la puerta abierta a otra subida de los tipos de interés este año, aunque los banqueros centrales hagan hincapié en la paciencia de cara a su próxima reunión.
El índice de precios al consumo subyacente, que excluye los costes de los alimentos y la energía, aumentó un 0,3% el mes pasado, según mostraron el jueves los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales. Los economistas consideran que el índice subyacente es un mejor indicador de la inflación subyacente. El IPC general subió un 0,4%, más de lo esperado, impulsado por los costes de la energía.
Ambos aumentos son coherentes con un ritmo anual muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
“Esto mantendrá a la Reserva Federal abierta a otra subida de tipos, aunque hay que admitir que el mercado podría acabar endureciéndolos por ellos”, dijo Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide Mutual Insurance Co.
Bostjancic se refería al reciente aumento de los rendimientos del Tesoro a largo plazo. Esto ha llevado a algunos responsables políticos a sugerir que podrían aplazar otra subida cuando se reúnan del 31 de octubre al 1 de noviembre, mientras analizan las razones de esta subida.
Los rendimientos del Tesoro subieron tras el último informe de precios, ya que los operadores veían aproximadamente un 50% de posibilidades de una subida a finales de año.
Los responsables políticos de la Fed acordaron el mes pasado que la política debería seguir siendo restrictiva durante algún tiempo, al tiempo que señalaron que los riesgos de un endurecimiento excesivo ahora tenían que equilibrarse con el mantenimiento de la inflación en una senda descendente hacia el 2%, según las actas de la reunión de septiembre publicadas el miércoles.
El informe del IPC mostró un aumento de los precios de los servicios, que ha sido una preocupación particular de los funcionarios de la Fed encabezados por el presidente Jerome Powell, porque consideran que la inflación del sector está impulsada en parte por un mercado laboral ajustado.
Excluyendo la vivienda y la energía, los precios de los servicios subieron un 0,6% desde agosto, la mayor subida en un año, según cálculos de Bloomberg.
“Todo se reduce a los servicios”, dijo Jay Bryson, economista jefe de Wells Fargo & Co. “La última milla para volver al 2% de forma sostenida es difícil. Por eso la Reserva Federal seguirá siendo restrictiva durante bastante tiempo, para asegurarse de que baja”.
Los responsables de la Reserva Federal están tratando de decidir si deben volver a subir su tipo de interés de referencia, tras haberlo incrementado en más de cinco puntos porcentuales en los últimos 19 meses.
En su última reunión de política monetaria, celebrada en septiembre, mantuvieron el tipo sin cambios, aunque 12 de los 19 funcionarios señalaron que apoyarían otra subida de tipos este año, según las proyecciones publicadas en la reunión.
Sin embargo, el énfasis de los banqueros centrales en la paciencia significa que se necesitarán datos adicionales para persuadir a la mayoría de la necesidad de otra subida.
“Están bastante decididos a proceder con cautela y dejar que la paciencia guíe su pensamiento, por lo que yo no contaría con una subida en el cuarto trimestre a menos que la urgencia aumente con más datos”, dijo Derek Tang, economista de LH Meyer/Monetary Policy Analytics.
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