Bloomberg — Los mercados financieros mundiales, ya sacudidos por los altos tipos de interés y las dudas sobre el rumbo de las políticas monetarias, se enfrentan ahora a una nueva dosis de incertidumbre geopolítica tras el ataque sorpresa de Hamás contra Israel el sábado (7).
El ataque y la posterior declaración de guerra de Israel corren el riesgo de perturbar los mercados, y los inversores observan la reacción del precio del petróleo como indicador, aunque por el momento los operadores no prevén un aumento excesivo.
El sentimiento hacia la renta variable también podría verse afectado. Los operadores de renta fija tendrán que determinar rápidamente si el conflicto es un motivo para buscar la seguridad del dólar, evitando las deudas de mayor rendimiento, o para temer otro brote de inflación.
Las consecuencias en los mercados vendrán determinadas probablemente por si el conflicto se extiende al resto de la región de Oriente Próximo. Irán es a la vez un importante productor de petróleo y un partidario de Hamás.
“Por lo general, las crisis geopolíticas en Oriente Medio han provocado la subida de los precios del petróleo y la caída de las cotizaciones bursátiles”, afirma Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research. “Mucho dependerá de si la crisis se convierte en otro estallido a corto plazo o en algo mucho mayor, como una guerra entre Israel e Irán”.
A continuación encontrará la valoración de inversores, economistas, operadores y estrategas sobre el impacto del conflicto en Oriente Medio en los mercados:
Gonzalo Lardies, gestor senior de renta variable de Andbank
“Esto añadirá más incertidumbre a los mercados, con la inflación y el crecimiento retrocediendo y el riesgo geopolítico en el punto de mira. Podríamos esperar un aumento de la volatilidad, con la renta fija a corto plazo convirtiéndose de nuevo en un refugio seguro, mientras que los sectores cíclicos estarán en el punto de mira.”
Guillermo Santos, responsable de estrategia de iCapital
Dejando el lado humano en un rincón, las consecuencias de todo esto no deberían ser especialmente negativas para los mercados financieros, siempre y cuando la estabilidad de la región y la expansión violenta de Irán en el ámbito de la seguridad no compliquen aún más el conflicto y éste se limite a palestinos e israelíes.” “Está claro que cualquier extensión del mismo a los países productores de petróleo, con Arabia Saudí a la cabeza, podría encarecer el precio del crudo con efectos inflacionistas negativos para Occidente y supondría tipos más altos durante más tiempo y caídas en las bolsas si lo anterior provocara una recesión.”
Richard Flax, economista jefe de Moneyfarm
“El conflicto tiene el potencial de dañar el sentimiento general del mercado, pero no es seguro. Creemos que mucho dependerá de si el conflicto se contiene o gana escala -por ejemplo, en la frontera norte de Israel- y esto podría generar preocupaciones adicionales sobre las materias primas, especialmente el petróleo. El precio del petróleo ha sido bastante volátil en las últimas semanas y un nuevo aumento podría reflejarse en los precios al consumo en los próximos meses.”
Anthi Tsouvali, estratega de State Street Global Markets
“El momento del conflicto no podría haber sido peor, dadas las negociaciones entre Arabia Saudí e Israel. Un conflicto en Oriente Medio tiene implicaciones obvias para los precios del petróleo. Los mercados temerán que suban los precios de la energía y, dado que ya nos encontramos en un entorno de aversión al riesgo, esto podría presionar a la baja a los mercados de renta variable.
Sin embargo, dada la fase actual del ciclo económico y la ya desaceleración de la demanda mundial, el impacto del conflicto no sería tan grave como en la anterior crisis energética de 1973, ya que podríamos ver una mayor capacidad de Arabia Saudí entrando en el mercado si fuera necesario para satisfacer la demanda.
Los mercados de renta variable deberían entender esto en términos de revalorización de los activos de riesgo, pero el sentimiento tiene el potencial de permanecer reprimido durante más tiempo a medida que la narrativa del mercado cambia de un “aterrizaje suave” a una situación de precios más altos durante más tiempo - y a largo plazo, esto sería malo para los mercados de renta variable”.
George Lagarias, economista jefe de Mazars
“El mayor riesgo para la economía mundial es la posibilidad de una tercera oleada de inflación, justo cuando la actual se está agotando. El aumento de las tensiones en Oriente Medio podría hacer subir los precios de la energía y socavar los esfuerzos de los bancos centrales por controlar la inflación. El statu quo geopolítico se ha desequilibrado cada vez más en los últimos años, por lo que los resultados de esta nueva crisis pueden ser más escurridizos de lo que a los mercados les gustaría creer”.
Thomas Hayes, presidente del consejo de administración de Great Hill Capital
“A corto plazo, puede que veamos un poco de volatilidad. Pero cuando se analiza empresa por empresa para ver si un conflicto regional afectará a su capacidad de generar beneficios, en la mayoría de los casos la respuesta es no. Es una circunstancia desafortunada, pero tendrá poco o ningún impacto en la generación de beneficios agregados”.
Mansoor Mohi-uddin, economista jefe del Banco de Singapur
“Los mercados financieros estarán preocupados por el riesgo de que el encarecimiento del petróleo haga subir los rendimientos de la deuda pública estadounidense. Si el conflicto se extiende a la región, el suministro de petróleo podría verse amenazado.
Cualquier intento de distensión entre Israel y Arabia Saudí y el posible aumento de la producción petrolera saudí no será posible para ninguno de los dos países si Israel y los palestinos están en conflicto.
Si se considera que Irán ha instigado las hostilidades en Gaza y el sur de Israel, es probable que Estados Unidos endurezca las sanciones vigentes sobre las exportaciones de petróleo iraníes. Todos estos factores probablemente harían subir los precios del petróleo a corto plazo y, por tanto, aumentarían los temores inflacionistas a escala mundial”.
Andrea Tueni, jefe de negociación de ventas de Saxo Banque
“No espero un gran impacto en los mercados europeos o americanos. Por supuesto, los riesgos geopolíticos son importantes, dependiendo de cómo evolucionen. Las bolsas locales reaccionaron a esto el domingo, pero no espero el mismo impacto el lunes (9).
La única clase de activos en la que cabe esperar una posible reacción es el petróleo, pero no veo un gran aumento de los precios, dado que de momento no hay impacto en la oferta. No se puede comparar la situación del petróleo con la de 1973.
Si el conflicto adquiere otra dimensión, como si Israel ataca directamente la infraestructura iraní, por ejemplo, será una historia completamente diferente, pero de momento es demasiado pronto.”
-- Con contribuciones de Eddie van der Walt, Isabelle Lee, Katie Greifeld y Julien Ponthus.
© 2023 Bloomberg L.P.
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