Bloomberg — Kaszek Ventures, la mayor firma de capital riesgo con sede en América Latina, cuenta con US$1.000 millones que recaudó a principios de este año mientras espera que se materialicen nuevos acuerdos y que las empresas más maduras se queden sin efectivo y potencialmente acepten nuevas valoraciones.
Después del año récord en 2021 para la financiación de empresas tecnológicas latinoamericanas, los fundadores todavía estaban tratando de aceptar las realidades más duras en 2022, pero ahora han llegado a la necesidad de equilibrar el crecimiento y la rentabilidad, dijo en una entrevista Hernán Kazah, cofundador de Kaszek.
Esto ya ha aumentado el flujo de operaciones de Kaszek este año. Después de sólo dos inversiones en 2022, la empresa con sede en Sao Paulo ha invertido en siete empresas hasta septiembre y 2024 está a punto de ser mejor, dijo. Esta semana, la firma anunció una inversión de 13 millones de dólares en la startup de tecnología financiera Cobre, con sede en Colombia.
“Las empresas todavía están luchando por encontrar el modelo adecuado, la economía unitaria correcta y el equilibrio adecuado entre la quema y el crecimiento”, dijo Kazah. “Algunas de ellas obtendrán capital, quizá a una valoración totalmente distinta de la que obtuvieron la última vez, y otras puede que no lo consigan”.
La financiación de las nuevas empresas tecnológicas se ha agotado en todo el mundo después de que los bajos tipos de interés y la abundante liquidez dieran paso al endurecimiento de los bancos centrales para atajar la galopante inflación. Pero en América Latina la restricción ha sido aún más aguda. Las inversiones cayeron a 1.700 millones de dólares en el primer semestre de 2023, un 75% menos que los máximos de 2021 en el mismo periodo, según datos de Lavca, una asociación sin ánimo de lucro para la inversión de capital privado en América Latina.
Kaszek, fundada por los ex ejecutivos de MercadoLibre Inc. Kazah y Nicolas Szekasy, desafió la desaceleración a principios de este año cuando recaudó 540 millones de dólares para inversiones en etapas tempranas y 435 millones de dólares para empresas en crecimiento en etapas tardías.
En total, la empresa ha captado nueve fondos por valor de 3.000 millones de dólares. Ha respaldado a más de 120 empresas, incluida Nubank, una empresa de tecnología financiera con sede en Brasil que salió a bolsa a finales de 2021.
Aproximadamente un tercio queda en un fondo que recaudó en 2021, dijo Kazah, que debería estar totalmente desplegado a finales de este año, o principios de 2024.
Kazah, de origen argentino, estudió en la Universidad de Stanford junto a Marcos Galperin a finales de los años 90, antes de cofundar MercadoLibre. Ocupó los cargos de director de operaciones y director financiero de la empresa de comercio electrónico antes de dejarla en 2011 para fundar Kaszek. MercadoLibre tiene hoy un valor de 61.000 millones de dólares y es una de las mayores empresas de América Latina.
Las cosas van mejor
A falta de financiación de capital, muchas empresas emergentes latinoamericanas recurren cada vez más a préstamos con intereses elevados. Kazah afirma que su empresa no ofrece deuda de riesgo, pero la considera una fuente complementaria de capital.
En un evento tecnológico celebrado en Sao Paulo a finales del mes pasado, Kazah afirmó que está especialmente interesado en las startups de tecnología climática y en cómo las empresas utilizan la inteligencia artificial.
El flujo de operaciones debería acelerarse en 2024 y Kaszek está estudiando actualmente entre seis y siete operaciones con grandes posibilidades de cerrarse, dijo, sin dar más detalles.
“Los fundadores han ajustado sus expectativas y conseguirán financiación en las condiciones que encuentren hoy en el mercado”, dijo Kazah. “Todavía hay una brecha significativa desde 2021, pero las cosas están mejor”.
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