Bloomberg — La venta masiva de acciones estadounidenses no duró mucho.
Los compradores, que intuían una reacción exagerada a la publicación del informe sobre el empleo en EE.UU., han conseguido que el índice S&P 500 suba, revirtiendo pérdidas de hasta el 0,9%. El S&P 500 cayó a menos de 20 puntos de su precio medio de los últimos 200 días, un nivel en el que suelen surgir compradores. El repunte también se produjo cuando la venta de bonos del Tesoro disminuyó un poco, aunque los tipos siguen siendo elevados en toda la curva.
Los operadores que buscaban un resquicio de esperanza en un informe de contratación que mostró que los empresarios añadieron 336.000 puestos de trabajo el mes pasado señalaron la señal económica que envía: las empresas con la confianza suficiente para aumentar las nóminas tienen más probabilidades de cumplir sus objetivos de beneficios. Otro aspecto positivo fue el aumento relativamente moderado de los salarios.
Que las buenas noticias sean buenas noticias o que las buenas noticias sean malas noticias es “uno de los grandes oxímoron” de Wall Street en la actualidad, según Chris Zaccarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance.
“El mercado de valores se va a preocupar por unos tipos de interés aún más altos y por el impacto que eso tendrá en el consumidor y en los beneficios empresariales”, dijo. “Lo irónico es que un mercado laboral mucho más fuerte significa un gasto de los consumidores mucho más fuerte y un tiempo aún más largo hasta que entremos en recesión, ambas cosas deberían ser positivas para los beneficios empresariales a corto plazo”.
Así reaccionaron al informe otros estrategas y gestores de Wall Street:
James Hodgins, director gerente y estratega de carteras de Stifel:
“Estas cifras siguen sugiriendo una senda de aterrizaje suave, al menos en los próximos tres a seis meses, y después empeorará. Los mercados estaban muy sobrevendidos al conocerse las cifras de empleo. Se hablaba mucho de “crash”, lo que suele significar que el sentimiento es bastante bajista. Estas cifras pueden significar un ligero aumento de los tipos, pero los tipos ya han subido tanto que la renta variable ya lo tiene asumido. Sí, es una cifra de empleo positiva, pero eso significa que estamos más en el territorio del aterrizaje suave, al menos por ahora”.
Nick Giacoumakis, presidente de NEIRG Wealth Management:
“Lo salvador hoy fue que no hubo un gran repunte de la inflación salarial. Si esto se hubiera combinado con un buen dato de empleo, el mercado bursátil habría sufrido un duro golpe. Por suerte, la cifra de desempleo tampoco cambió mucho. Podemos verlo como el vaso medio vacío o el vaso medio lleno. Aunque los datos de empleo fueron considerablemente más altos, al menos es un escenario que presagia algo bueno para la economía y señala que probablemente no entremos en recesión”.
Greg Bassuk, consejero delegado de AXS Investments:
“El mercado de esta semana ha reflejado el vaivén en el que están inmersos los inversores, con oscilaciones diarias entre alcistas y bajistas provocadas por los informes de datos económicos singularmente mixtos. Todas las miradas están puestas en los informes del IPC y el IPP de la semana que viene, que mostrarán los niveles de inflación de septiembre y serán un factor clave para la próxima decisión de la Fed sobre la subida de tipos”.
Bryce Doty, gestor sénior de carteras de Sit Investment Associates:
“Los inversores buscaban un informe sobre el empleo que fuera lo suficientemente débil como para impedir que la Fed subiera los tipos y que, al mismo tiempo, no fuera tan débil como para avivar el temor a un aterrizaje brusco. Está claro que este informe volverá a poner sobre la mesa una subida de tipos. Hemos estado en el campo de que más oferta de trabajadores significa menos inflación salarial y esa tendencia continúa con los ingresos por hora aumentando sólo un 0,2%. Pero la Fed tiene las cosas al revés y cree que más crecimiento del empleo es inflacionista”.
Candice Tse, responsable global de soluciones de asesoramiento estratégico de Goldman Sachs Asset Management:
“La inesperadamente fuerte cifra de nóminas de hoy muestra que, si bien la suavización del mercado laboral estadounidense ha progresado de forma incremental, el equilibrio entre la oferta y la demanda de trabajadores mantendrá a la Fed centrada en la gestión de la inflación. Esta cifra laboral, la última antes de la reunión de noviembre de la Fed, junto con una mayor desinflación, no sólo informará la decisión de la Fed en noviembre, sino que también será una aportación importante a su calendario de recortes de tipos en 2024″.
El tenor en Wall Street fue diferente inmediatamente después del informe, que aterrizó a las 8:30 de la mañana en Nueva York.
Matt Peron, director de análisis de Janus Henderson Investors:
“El sólido informe de nóminas de esta mañana seguirá presionando a los mercados de renta variable, que probablemente pasarán por alto la moderación del crecimiento salarial y se centrarán en la creación de empleo ‘demasiado caliente’. Esto mantendrá los tipos más altos durante más tiempo y desafiará la narrativa de aterrizaje suave del mercado de renta variable, así como las valoraciones. Seguimos pronosticando una ralentización, pero la persistencia de unos datos sólidos en la economía de servicios sin duda está inclinando el riesgo a la baja debido a la posibilidad de una política más agresiva”.
Robert Schein, director de inversiones de Blanke Schein Wealth Management:
“El informe de empleo del viernes sugiere que el informe laboral sigue siendo muy sólido y consolida los argumentos a favor de una subida adicional de tipos de la Fed este año, y también es probable que retrase el ritmo de eventuales recortes de tipos. El mercado bursátil está inmerso en una corrección mientras se adapta al aumento de los rendimientos de los bonos, la inflación rígida y la constatación de que, aunque la Reserva Federal deje de subir los tipos de interés, es probable que los mantenga en este nivel elevado durante bastante tiempo”.
Seema Shah, estratega jefe global de Principal Asset Management:
“El explosivo informe sobre el empleo quizá no sea tan buena noticia para los mercados. El informe de hoy no sólo indica que la economía está casi demasiado caliente para manejarla y que la Reserva Federal tendrá que responder con más subidas de tipos, sino que refuerza la narrativa de más altos durante más tiempo que ha estado asustando a los mercados de renta fija durante las últimas semanas. Los mercados quieren el aterrizaje perfecto y, en cambio, se enfrentan a una senda alcista”.
--Con la colaboración de Elena Popina, Norah Mulinda, Matt Turner, Jessica Menton y Esha Dey.
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