Bloomberg — Los analistas de los principales bancos de Wall Street comenzarán a sopesar una de las ofertas públicas iniciales más seguidas en EE.UU. en lo que va de año.
Arm Holdings Plc (ARM) recaudó US$4.870 millones el mes pasado en la mayor OPI en una bolsa estadounidense desde la oferta de US$13.700 millones de Rivian Automotive en noviembre de 2021. A partir de la próxima semana, los analistas de las más de 25 firmas, incluidas Barclays Plc (BCS), Goldman Sachs Group Inc (GS), JPMorgan Chase & Co (JPM) y Mizuho Financial Group Inc, que participaron en la OPI pueden iniciar la cobertura del diseñador de chips.
Hasta ahora, los analistas que no están en deuda con el llamado período de tranquilidad son en general cautelosos con respecto a Arm.
“Creemos que el fuerte control de la empresa sobre el ecosistema de los teléfonos inteligentes y el consiguiente poder de fijación de precios pueden apoyar el crecimiento, pero se enfrentará a desafíos al tratar de replicar su éxito en otros sectores tecnológicos”, escribió en una nota fechada el 26 de septiembre Charles Shi, analista de Needham, que tiene una calificación de “mantener” sobre la empresa. “Dada nuestra evaluación de los fundamentales, creemos que el precio de salida a bolsa representa una valoración completa y prevemos poco recorrido al alza a partir de aquí”.
Desde su salida a bolsa a 51 dólares el 13 de septiembre, las acciones han ganado alrededor de un 2%. El viernes, a las 9:40 (hora de Nueva York), las acciones bajaban casi un 1%.
Arm, que sigue siendo propiedad mayoritaria de SoftBank Group Corp (SFTBY), tiene una calificación de compra, tres de mantener y una de venta, con un precio objetivo medio de unos 53 dólares, según datos recopilados por Bloomberg.
Los inversores pueden estar sobrevalorando Arm y sobrestimando el crecimiento de los beneficios que puede lograr, según David Trainer, consejero delegado de New Constructs, que califica la acción de poco atractiva.
“Fue una OPI muy sobrevalorada, por lo que creo que a largo plazo probablemente terminará mucho más abajo”, dijo Trainer.
Pierre Ferragu, de New Street Research, tiene la única calificación equivalente a compra sobre Arm. El jueves, Ferragu elevó su precio objetivo para la empresa a un máximo de 66 dólares desde 59 dólares, después de aumentar su estimación para los ingresos por royalties de la empresa en 2025 en un 20%.
La OPI de Arm, junto con los debuts de la empresa de entrega de comestibles en línea Instacart Inc. y la plataforma de automatización de datos Klaviyo, se considera un indicador del apetito de los inversores por las nuevas empresas públicas.
Aunque las tres subieron en su primer día de cotización, Arm e Instacart han tenido dificultades para mantener esos primeros saltos en el precio. Arm cotiza justo por encima de su precio de salida a bolsa y ha caído por debajo de ese nivel intradía. Instacart cayó por debajo de su precio de salida a bolsa el 26 de septiembre y ha seguido cayendo desde entonces. La evolución de los precios podría indicar que los inversores se han vuelto más cautos.
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