Bloomberg — Según los analistas, puede que no haya tregua a la vista para los deprimidos valores bancarios, ya que la atención se desplaza a 2024 y a un prolongado periodo de tipos elevados.
Según Manan Gosalia, de Morgan Stanley, en una nota publicada el miércoles, los bancos medianos “aún no están fuera de peligro”. Por su parte, los analistas de Wedbush y Truist Securities afirmaron que el grupo seguirá teniendo dificultades en 2024.
“Sobrevivir hasta 2025″ es una frase que se ha atribuido recientemente a los inversores/prestatarios [de bienes raíces comerciales], pero creemos que el dicho también se aplica a los bancos regionales y comunitarios a medida que las tasas de interés más altas pesan sobre la rentabilidad”, escribió Brandon King, analista de Truist Securities.
Las acciones bancarias se han visto sacudidas este año por la quiebra de varios prestamistas regionales, entre ellos Silicon Valley Bank. El sector no ha logrado repuntar de forma significativa desde que comenzó el tumulto a principios de marzo, y el índice KBW Bank ha caído un 23% este año, frente a las ganancias del 11% del índice S&P 500.
La presión sostenida a la que se enfrentan los bancos por tener que pagar más para retener sus depósitos en un entorno de tipos de interés elevados se suma a la lista de problemas del grupo, que también se enfrenta a mayores expectativas regulatorias. Estos problemas, combinados con la incertidumbre sobre la resistencia del crédito en una recesión económica, han mantenido al margen a los inversores, a pesar de que las valoraciones del sector se han abaratado.
“Las estimaciones de la calle son demasiado optimistas para los ingresos netos por intereses de 2024 en un entorno más alto durante más tiempo”, escribió Gosalia.
Gosalia, que el miércoles recortó sus recomendaciones sobre Zions Bancorp y Valley National Bancorp a infraponderar, espera que la próxima temporada de resultados del tercer trimestre sea un acontecimiento de los denominados “sell-the-news”.
David Chiaverini, de Wedbush, anticipa que los próximos resultados serán “decepcionantes”, pero que los recortes de las previsiones del margen de intereses deberían ser menos duros que en los últimos trimestres. Chiaverini sigue manteniendo una perspectiva prudente para el sector, y afirma que las estimaciones de consenso para 2024 pueden ser elevadas porque probablemente incorporen un alivio de los costes de financiación, dadas las expectativas previas de recortes de tipos más significativos.
“La fase aguda del estrés bancario ha terminado claramente, pero tras ella se han exacerbado varios retos, como los problemas de financiación, las restricciones de los balances, la menor demanda de préstamos y la posible migración negativa del crédito a medida que se resuelven los vencimientos de la CRE”, escribió. “Creemos que estos vientos en contra podrían lastrar las valoraciones bancarias hasta 2024″.
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