Bloomberg — Las acciones asiáticas cayeron, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar subieron, en una señal de que los inversores aún no han recalibrado por completo sus expectativas sobre los tipos de interés.
Los índices bursátiles de Japón y Australia abrieron a la baja, mientras que los futuros de las acciones de Hong Kong subieron ligeramente, tras las fuertes ventas del lunes. Los futuros de las acciones estadounidenses también bajaron moderadamente tras el pequeño avance de Wall Street el lunes.
Los rendimientos del Tesoro subieron en las primeras operaciones asiáticas, ampliando el avance del lunes. La rentabilidad del Tesoro a 10 años subió 11 puntos básicos y marcó un nuevo máximo de 16 años el lunes, superando el 4,54%, un nivel registrado por última vez en 2007. El impulso se trasladó a Asia, donde los rendimientos de Australia y Nueva Zelanda también subieron.
“Los tipos se mantendrán altos”, señalaron en una nota los analistas del Instituto de Inversión BlackRock, entre ellos Wei Li, estratega jefe de inversión global. El endurecimiento cuantitativo y la emisión de bonos del Tesoro en EE.UU. podrían impulsar al alza los rendimientos a corto plazo. “El aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo muestra que los mercados se están ajustando a los riesgos del nuevo régimen de mayor volatilidad macroeconómica y de los mercados”.
El aumento de los rendimientos apoyó al billete verde. El índice Bloomberg del dólar mantuvo sus ganancias del lunes, cuando cerró en el nivel más alto desde diciembre. El yen se debilitó hasta mínimos de hace un año, después de que las autoridades del Banco de Japón reafirmaran su mensaje de que los estímulos siguen siendo necesarios.
La atención en Asia se centrará en las nuevas señales de agitación para los promotores inmobiliarios chinos, después de que sus acciones sufrieran el lunes la mayor caída en nueve meses, cuando China Evergrande Group incumplió el pago de una deuda y sus antiguos ejecutivos fueron detenidos. Ello se sumó a los temores sobre la pila de deuda del sector y agravó la preocupación de que el crecimiento mundial se estanque a medida que el motor económico de la segunda mayor economía del mundo se tambalea.
La advertencia de Moody’s Investors Service de que un cierre del Gobierno estadounidense afectaría negativamente a la calificación crediticia del país no contribuyó a cambiar el ánimo de los mercados el lunes. A medida que se acerca el 1 de octubre, la preocupación por el cierre del gobierno podría intensificarse esta semana.
Los precios del crudo se mantuvieron estables tras el leve descenso del lunes. Los operadores están cada vez más preocupados por el riesgo de que el aumento de los precios del petróleo avive la inflación, lo que dificultará que los responsables políticos reduzcan los tipos a corto plazo. Los fondos de cobertura aumentaron su exposición al petróleo por las apuestas a que la reducción de la oferta avivará la demanda.
Austan Goolsbee, director del Banco de la Reserva Federal de Chicago, afirmó que aún es posible que Estados Unidos evite una recesión. “He estado llamando a eso el camino dorado y creo que es posible, pero hay muchos riesgos y el camino es largo y sinuoso”, dijo en una entrevista a CNBC.
La semana pasada, dos funcionarios de la Reserva Federal afirmaron que es posible que se produzca al menos una nueva subida de tipos y que los costes de endeudamiento deberán seguir siendo más elevados durante más tiempo para que el banco central pueda volver a situar la inflación en su objetivo del 2%. La presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, afirmó que “no se descarta” una nueva subida de tipos, mientras que la gobernadora, Michelle Bowman, señaló que probablemente será necesaria más de una subida.
“Hay varias razones para creer que el impacto total de una política monetaria más restrictiva aún no ha surtido efecto”, dijo Henry Allen, estratega de Deutsche Bank. “Por tanto, pasarán algunos meses antes de que podamos dar el visto bueno a la economía, sobre todo teniendo en cuenta que los tipos de interés a más largo plazo siguen alcanzando nuevos máximos incluso ahora.”
- Con la colaboración de Jason Scott.
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