Bloomberg — Las acciones de consumo, uno de los puntos brillantes en el mercado este año, están frente a una creciente cantidad de riesgos para el sector, según Michael Wilson, estratega de Morgan Stanley (MS).
La tambaleante racha está en línea con el pronóstico de los economistas de MS, que consideran que los hogares probablemente no puedan mantener la sorprendente fuerza mostrada en los tres primeros trimestres del año.
La asignación de una ponderación igual a los miembros del sector de consumo discrecional muestra que el rendimiento se está resquebrajando, mientras que el 44% de los valores que cotizan por debajo de su media móvil de 200 días también apunta a la debilidad, escribió Wilson en una nota.
“Este comportamiento de los precios se debe a la ralentización del gasto de los consumidores, la reanudación de los pagos de préstamos estudiantiles, el aumento de la morosidad en determinadas cohortes de hogares, el encarecimiento de la gasolina y el debilitamiento de los datos del sector inmobiliario”, afirmó.
Los valores de consumo discrecional de EE.UU., un grupo que incluye Amazon.com Inc. (AMZN) y Tesla Inc. (TSLA) han ganado un 26% este año, el doble del avance del 13% del S&P 500. Este rendimiento superior se estrelló contra un muro la semana pasada, cuando el sector cayó más de un 6% en una difícil negociación para los activos de riesgo. Ese rendimiento superior se estrelló contra un muro la semana pasada, cuando el sector cayó más de un 6% en una negociación complicada para los activos de riesgo, ya que la Reserva Federal señaló que las tasas de interés serán más altas durante más tiempo en la lucha contra la inflación.
Wilson no es el único que tiene esta perspectiva respecto al sector. El análisis de Goldman Sachs Group Inc. (GS) muestra que, a igualdad de ponderación, el sector de consumo discrecional tendrá un rendimiento inferior al del S&P 500 en siete puntos porcentuales durante los próximos 12 meses. Además, los analistas de Jefferies Financial Group Inc. (JEF) rebajaron la calificación de los minoristas Foot Locker Inc. (FL) Urban Outfitters Inc. (URBN) y Nike Inc. (NKE) ante las expectativas de que los consumidores estadounidenses frenen el gasto.
El estratega de Morgan Stanley -cuyas perspectivas bajistas sobre las acciones aún no se han materializado este año- dijo que los inversores deberían evitar girar hacia los ganadores de principios de ciclo, como los sectores cíclicos de consumo y relacionados con la vivienda, así como los sectores sensibles a las tasas de interés, y las pequeñas capitalizaciones. En su lugar, su equipo recomienda equilibrar el crecimiento defensivo de las grandes capitalizaciones con los ganadores cíclicos de “ciclo tardío”, como los sectores energético e industrial.
Por su parte, Mislav Matejka, estratega de JPMorgan Chase & Co. (JPM), afirma que los valores defensivos pueden obtener mejores resultados a finales de año y recomienda una valoración menos negativa de los sectores minero y energético.
--Con la ayuda de Sagarika Jaisinghani.
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