Bloomberg — La escalada ininterrumpida del crudo está forzando a los inversionistas a replantearse sus posiciones en los mercados mundiales.
Los valores de las compañías aéreas, las divisas de los países que importan petróleo y la rentabilidad de la renta fija son tan solo algunos ejemplos de las categorías de activos que comienzan a reflejar una realidad en la que el Brent se sitúa en US$95 el barril. Entretanto, los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) y Barclays Plc (BCS) han presentado informes macroeconómicos que indican a sus clientes cómo hacer frente a la crisis de los precios energéticos.
Con un trío de reuniones de la banca central aún por delante en esta semana, la energía y su potencial incidencia en la inflación y sobre el crecimiento económico se ha tornado en la principal conversación en Wall Street.
“La repercusión más obvia es que los precios del crudo descarrilen la tendencia a la desinflación y no permitan a la banca central recortar los tipos antes de lo previsto por los mercados”, declaró Michel Menigoz, responsable de gestión de fondos de renta variable y equilibrados de Sanso Investment Solutions en París.
Aquí cuatro gráficos que muestran cómo están reaccionando los mercados:
Dólar ascendente
Se espera que el implacable repunte del dólar se vea impulsado por el aumento de los precios del petróleo.
La energía está abriendo una brecha entre las divisas de los importadores y exportadores de petróleo. “Casi todas las monedas se debilitan frente al dólar como resultado de un shock de oferta de petróleo”, escribió Themistoklis Fiotakis, jefe de investigación de divisas de Barclays.
En particular, el euro (EUR), el yen (JPY), la corona sueca (SEK) y otras monedas del centro-este son vulnerables, dijo, añadiendo que un puñado de otros países exportadores, como Brasil y Canadá, podrían capear la tormenta más amplia.
Acciones de aerolíneas
Las acciones de las aerolíneas caen a la tierra a medida que la perspectiva de las ganancias se oscurece .
El encarecimiento del combustible está reduciendo las ganancias de las aerolíneas, lo que está provocando que los inversores vendan acciones de viajes y logística. El índice S&P Supercomposite Airlines de 10 miembros ha caído un 20% desde mediados de julio, lo que lo convierte en una de las áreas del mercado de valores más afectadas en los últimos meses.
Grandes petroleras europeas
Las acciones energéticas parecen baratas ante la reciente subida del petróleo: El balance
Por el contrario, las empresas energéticas europeas pueden hacer una fortuna. Para el índice de primera línea del Reino Unido FTSE 100, las acciones de energía son un factor particularmente importante. Si bien el sector tiene alrededor del 13% de peso en el índice, generó el 26% de las ganancias del índice de referencia en 2022.
Las acciones de energía se han convertido una vez más en una operación popular en Wall Street, y los estrategas de Goldman y JPMorgan Chase & Co. (JPM) recomiendan una posición sobreponderada.
“La energía va a tener un buen desempeño durante los próximos meses y desencadenará una rotación hacia las grandes acciones petroleras rezagadas”, dijo Edmund Shing, director global de inversiones de BNP Paribas Wealth Management. “Es hora de abandonar la tecnología. Tomemos como ejemplo a Nvidia (NVDA), el movimiento posterior a las ganancias sugiere que todos los que querían comprar ya lo han hecho”.
Mercados de bonos
Los rendimientos de los bonos estadounidenses y europeos han aumentado progresivamente, en parte debido a que los inversores valoran el hecho de que las tasas de interés tendrán que permanecer altas por más tiempo. En Alemania, donde existe una creciente preocupación sobre cómo la energía cara dañará el motor industrial del país, la medida ha sido particularmente pronunciada. Los rendimientos a dos años han saltado al 3,2%, en comparación con el 2,9% a principios de agosto.
“El aumento de los precios del petróleo es un recordatorio oportuno”, dijo Dario Perkins, director gerente de macroeconomía global de TS Lombard. “La volatilidad de la inflación no va a desaparecer”.
Con la asistencia de Sagarika Jaisinghani y Julien Ponthus.
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